市场展望：产需仍在低位徘徊

6月第一周高频数据显示，生产端开工整体平稳偏弱运行，钢铁生产再度放缓，化工边际走弱，汽车生产持续回落；5月生产端开工较4月多数走弱。需求端，钢价延续下跌趋势，螺纹钢持续去库，但基建相关开工数据暂无明显改善；受周内地方性政策影响，新房销售环比回暖，但二手房持续走弱；5月末汽车销售持续走强，但持续性存疑。外贸方面，运价持续分化，但整体而言外需暂无实质性回暖。价格方面，食品价格涨跌不一，国际油价有所回落。交通物流方面，货运物流数据本周均有改善，但城市客流仍在回落，人员活跃度下降。当前高频数据来看，生产端暂未出现明显改善，需求端汽车、商品房销售持续性存疑，基本面修复情况仍弱。

（一）生产：生产开工平稳偏弱运行

（1）钢铁生产再度走弱。6月2日当周，全国高炉开工率周均值为82.36%，连续三周持平，周同比下降1.32pct；5月环比为-2.17%。唐山钢厂高炉开工率较上周小幅回落，当周值为57.14%，周环比下降1.590ct，同比为-2.38%，5月环比-0.59%；唐山钢厂产能利用率也小幅转弱，周环比为-0.26%，周同比为0.89%，5月环比-0.42%。螺纹钢周产量当周值为273.41万吨，周环比小幅回升1.12pct，周同比为-10.53%，5月环比-8.69%。

（2）化工生产边际走弱。6月2日当周，PTA工厂负荷率当周值为70.49%，周环比为-2.52%，周同比3.33%；5月环比-1.81%。江浙织机负荷率当周值为60.46%，连续三周持平，周同比为6.74%；5月环比2.53%。6月1日当周，涤纶长丝开工率周环比回落0.41pct，周同比为5.99%，5月环比-1.94%；浙江织机开工率与上周持平，当周值为57.67%，周同比9.99%，5月环比1.44%。

（3）汽车开工持续回落。6月1日当周，汽车半钢胎开工率70.56%，周环比为-0.29%，周同比5.64%；5月环比为-4.41%。汽车全钢胎开工率63.33%，周环比为-0.43%，周同比7.24%；5月环比为-8.05%。

（二）需求：基建开工仍弱，地产环比回暖

（1）基建：钢价持续走跌。6月2日当周钢价再度全线下跌，螺纹钢、高线、热卷和冷卷价格周环比分别为-2.33%、-1.00%、-1.41%和-1.34%；5月各类钢材价格全线下跌，跌幅均值超5%。本周螺纹钢仍在去库，且去库速有所提速，周环比下降5.3pct，周同比为-29.00%。6月2日，水泥价格指数当周值为126.41，仍延续下跌趋势，环比回落1.94pct，周同比为-20.43%；5月环比-4.0%。5月26日（最新数据）水泥发运率当周值为47.85%，环比回升0.94pct；磨机运转率为47.76%，周环比为-0.56%。整体数据来看，基建修复仍偏弱。

（2）地产：地产销售环比回暖。6月4日当周，30城商品房日均成交面积小幅反弹，周环比为5.42%；具体来看，二线城市（10.70%）>一线（1.41%）>三线（-10.70%）。同比来看，一线城市（64.91%）>二线（38.54%）>三线（-9.1%）。或受上周地方性地产政策提振，商品房销售市场有所回暖，但持续性依然存疑。二手房市场方面，7个重点城市二手房6月4日当周每日成交量约为1299套，周环比回落9.78pct。拿地方面，5月28日当周土地成交面积1614万平方米，周环比为-12.9%，同比-6.23%；土地溢价率5月28日当周值为5.40%，较前一周小幅上升（前值3.35%）。

（3）消费：汽车消费持续改善。5月28日当周，乘用车市场零售日均销售5.0万辆，周环比为3.68%。全国乘用车厂商批发日均销售7.9万辆，较前值回升46.4%。5月末，汽车销售较为强劲。5月1-28日，乘用车市场零售139.2万辆，较上月同期下降6%；全国乘用车厂商批发148.0万辆，较上月同期下降6%。

6月3日当周，电影票房与观影人次周环比分别为-3.64%和1.00%；5月环比分别为16.08%和13.34%。本周电影票房和电影观影人次罕见出现环比明显分化，或与部分城市消费节等促销有关。

（4）外贸：运价仍有分化。6月2日当周波罗的海干散货指数（BDI）延续回落趋势，且跌幅大幅走扩，周环比为-21.4%。CCFI和SCFI指数持续分化，周环比分别为-0.8%和4.6%；当前SCFI指数已经连续2周维持环比正增，但BDI指数持续下行且跌幅扩大，综合而言外需并不乐观。

（三）物价：食品价格涨跌不一，国际油价小幅下跌

（1）农产品价格涨跌不一。6月2日当周，农产品批发价格指数周环比为-0.07%（前值跌0.96%）；具体来看，蔬菜（涨2.0%）>鸡蛋（平0.0%）>水果（跌0.5%）>猪肉（跌0.7%）。夏季高温多雨天气对蔬菜供应产生影响，蔬菜价格有所上涨。

（2）原油价格震荡回落。6月2日，布伦特和WTI原油现货价分别报76.20美元/桶和71.74美元/桶，周环比分别为-2.71%和-3.15%。上周美国债务上限谈判进展缓慢，潜在的技术性违约风险一度引发国际油价上周二大跌超过4%，周内油价震荡回升但总体小幅下跌。CRB商品价格指数也再度回落，周环比为-1.78%，南华工业品指数跌幅收窄，周环比为-0.04%。

（四）交通物流：货运物流提升，客流活跃度下降

6月4日当周，全国整车物流指数周均值为95.65，周环比小幅回升0.1pct；全国公共物流园吞吐量指数当周值为93.66，环比回升3.28pct，主要快递企业分拨中心吞吐量指数当周值为90.7，环比4.14%。民航数据来看，6月4日当周，国内航班执行架数日均1.25万架次，较上周回落8.99pct；国际航班日均执行778架次，周环比1.57%。

上周百城平均拥堵延时指数持续小幅回落，周环比为-0.1%；11座重点城市地铁客运量周环比约为-1.4%，其中上海、北京、广州、深圳四个城市地铁客流量周环比分别为-2.2%、0.3%、-2.9%和-1.5%。百度迁徙规模指数6月4日当周均值为446.35，较上周回落1.94pct，5月环比为-4.15%。客流数据显示当前人员流动活跃度持续回落。