- 部分准备金制度有助于经济增长，惟也存在风险。
- 央行数字货币(CBDC)的监控和追踪能力令人担忧。
- 然而，央行数字货币会让美联储获得更多权力。
- 银行体系将发生变化，希望是朝着更好的方向。
英为财情Investing.com – 阅读本文前，拿出你的钱包，数一下里面有多少现金，然后加上你藏在各个角落里的私房钱以及保险柜中的现金，这些现金无论多少，可能是你唯一拥有的现金。
而那些你存在银行账户里的钱，也并非以现金的形式堆在银行的金库里，相反这些钱只是网络中以1和0储存的数字。
此外，不仅仅是非实物金钱，股票、债券和其他资产也大部分或完全以数字形式存储。无论是在网上付款，还是信用卡、抵押贷款和汽车贷款都是以数字方式进行。不管你喜不喜欢，我们的金融系统都已经完成了数字化。
有鉴于此，一些人对推出央行数字货币感到担忧。
银行和部分准备金制度的神奇作用
目前，美国商业银行的存款总额为17.2万亿美元。另外，其他类型的银行、信用合作社、经纪账户以及金融机构也持有现金存款。与之相比，美国货币基础总值为5.5万亿美元。
在我们的部分准备金制度下，银行体系中的货币数量远少于人们和企业认为拥有的数量。我们以下面的例子来说明部分准备金制度是如何创造货币的。
在美国金融体系所依赖的部分准备金银行制度下，货币是通过贷款「创造」的。以下是一个简单的例子：
•您向银行存入1000美元。
•您的邻居从同一家银行借款900美元去Costco买电视。
•银行保留剩下的100美元作为准备金。
•Costco将900美元存入同一家银行的账户。
•银行再次发放贷款，将Costco的900美元存款中的810美元借出。
•这个过程继续进行，尽管金融体系实际现金存量仍为1000美元，但货币的数量在不断翻倍。
无论您的邻居是否还清900美元的贷款，您和Costco的账户共计拥有1900美元。在这种情况下，银行通过向您的邻居发放贷款创造出的那笔900美元就是凭空产生的新货币。
虽然相当一部分「货币」只是我们想象中的产物，那为什么人们如此信任如今的金融体系，却对央行数字货币如此谨慎呢？
央行数字货币的优点
在了解央行数字货币的缺点前，先了解下其优点是值得的。
•数字交易更高效，通常更安全，因此成本更低
•如果美联储愿意，可以更有效地实施货币政策。惟有些人可能也将之视为一种弊端。
•可以实现实时交易和结算。
•减少了对中介银行的需求，进一步降低了银行业务的经济成本。
•非法金融活动更容易追踪。
•对于没有银行账户的人或生活在银行服务有限的地区的人，他们也可以获得金融服务。
央行数字货币的弊端
货币政策
于2020年和2021年，美国政府直接向民众发放刺激支票，规模和速度都史无前例。而美国政府也可以用央行数字货币发放，且速度可以更快，影响也会更大。政府可以在几秒钟内为央行数字货币帐户充值。
此外，政府还可以为这些刺激措施设定「使用期限」。如果三周内没有使用，将取消。政府还可以规定，刺激性救济金只能用于特定商品或服务。央行数字货币有助于确保刺激措施能够及时、有针对性地创造经济活动。
当然，这种制度也有显著的弊端，即可能会不可避免地遭滥用。比如向民众发放大量现金可能导致通货膨胀升高。此外，还可能导致资金分配不公，以及刺激资金支出方向不公。
不幸的是，现代货币理论(MMT)已经成为现实。无论是实体支票还是央行数字货币，于大流行期间，政府发现了这个刺激经济的秘密武器。
另一个货币政策方面的担忧是，美联储可以实行负利率，而不必担心现金从银行体系流出。负利率刺激经济活动，因为会刺激储蓄转向消费。于这种环境下，像黄金和比特币这样可提供流动性的货币替代品可能更有价值。
可追踪性和监控
许多人担心，央行数字货币还可以让政府更容易地监控和控制人们的交易。通过央行数字货币，美国政府可以监控民众所有的非现金交易，而且很可能展开监控。比如，通过街上的摄像头和我们手中的电子设备(如手机、计算机和许多家用产品)，美国政府可以获得无法想象的情报。
有了央行数字货币，政府理论上可以冻结您的银行账户甚至没收您的资金。这种情况已经在银行发生，只是通过央行数字货币冻结程序将更加高效。
通过央行数字货币，美国政府将更容易侵犯我们的隐私和冻结我们的资金。然而，于技术和物联网的普及下，无论有没有央行数字货币，我们的隐私和权利已经被剥夺。监控的触手早已蔓延开来。
银行业困境
人们不需要透过银行持有央行数字货币。因此，存款这种银行资金的廉价来源将消失。随着存款退出银行体系，银行资产必然减少。
如果央行数字货币导致银行存款减少，银行可供应的贷款可能会减少。相应地，抵押贷款、汽车贷款、企业贷款以及所有其他贷款的利率可能会上升。其他实体可能会取代银行，惟这可能会增加借款人的成本。
总结
技术发展的同时，也会产生恐惧。央行数字货币的可追踪性和伴随的政府权力扩张，引发了人们的警觉。
考虑到通货膨胀的爆发和贫富差距不断扩大，给予美联储更大的货币政策自由裁量权也令人担忧。
然而，无论我们喜欢与否，尽管央行数字货币为美国政府提供了更多的监控途径和更强大的货币政策工具，惟无论有没有央行数字货币，他们也可能获得这些能力。
央行数字货币是金融创新的下一步。无论我们怎么看，美国政府将做出他们认为符合自己最大利益的决策。央行数字货币将取代实物货币，只是时间问题。
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翻译：刘川
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