本周最重要的一个晚上来袭 美国股市面临关键时刻

• 全球瞩目的美国通胀资料将于今夜公布
• 尽管美国CPI此前稳步下降，然而由于基数效应，预计是次数据将略有上升
• 美股目前于阻力位附近交投，面临关键时刻

英为财情Investing.com – 今晚可能是本周金融市场最重要的一个晚上，届时美国将公布通胀资料。投资者需密切关注有关数据，这些数据将直接影响美联储日后的利率决策。

焦点将是消费者价格指数(CPI)和剔除了能源等波动性较大的项目的核心CPI。

U.S. Inflation Report Date and Time

这次公布的数据不同于过往的资料。

U.S. CPI Trend

于上图可以看到，美国CPI于高于9%的水平见顶，并从7月开始稳步回落至近期的5%。过去几个月，关于「基数效应」的讨论越来越多，而这个效应也开始影响了当前的数据。

我们计算CPI年率的方式很简单：预期值=现值+月率-去年的基数效应。

即：预期值=5%(最新资料)+0.4%-0.3%=+5.1%。

所以，按此方法计算，4月的CPI可能会比3月稍高，因为2022年同期的基数效应很小。

然而，到了6月和7月公布数据时，去年的基数效应将会产生巨大的影响，当时公布的月率分别高达1%和1.3%。

换言之，如果日后的CPI月率保持0.4%的速度，到7月时CPI年率将降至约3.6%。尽管3.6%的CPI年率有些难以置信，惟是真实可能的：5.1%+0.4%(假设的6月月率)+0.4%(假设的7月月率)-1%(2022年6月的基数效应)-1.3%(2022年7月的基数效应)。

假设美联储最后一次加息是6月，幅度为0.25%，而之后暂停加息，届时利率会在5.25%至5.50%之间，并且相比核心通胀，即PCE物价指数，美联储可能领先通胀(即通胀跟不上利率的上升的速度)，这将是2010年以来首次出现这种情况。

CPI YoY Vs. Fed Funds Rate

另一方面，美国股市正于阻力位附近交投，面临选择下一步方向的关键时刻，而焦点在于这次美股是否也将见证「五月卖出，六月回归」？

时间将揭晓答案。

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翻译：刘川