- 国际酒店预订和机场客流量都在增加，这为旅游板块在Q1带来了积极的业绩；
- Airbnb的业务正在扩张，财务状况良好；
- Booking似乎比Airbnb具备更好的营收、更大的上涨潜力。
英为财情Investing.com - 随着中国放开疫情封控，全球旅游业终于获得了久违的提振，并且逐步恢复，旅游板块终于再次火热了起来。
根据AAA Booking最近的统计数据显示，与2022年相比，今年国际酒店预订量惊人地增长了300%以上。同样，European Airport Trade Body最近的报告也显示，45%的机场已经恢复（或超过）了疫情前的客运量。
也因此，诸多酒店和旅游预订行业的公司，在2023年的第一季度，都说活了不俗的成绩，而以往来说，这个季度一般都是该行业周期上表现较弱的一个季度。
具体的数据显示，Booking Holdings (NASDAQ:BKNG)的收入达到了惊人的38亿美元，总预订量也飙升了44%，达到394亿美元总额；同样，Expedia (NASDAQ:EXPE)也公布了令人印象深刻的季度数据，营收达到创纪录的26.7亿美元，总预订量增长了20%，达到294亿美元。
而这个板块里，最大的明星非Airbnb(NASDAQ:ABNB)莫属——在经历了积极的2022年之后，该公司预计周二（5月9日）将会发布——每股收益料为0.14美元，比去年同期的-0.03美元大幅增加，但比上一季度的0.48美元大幅下降。
（ABNB盈利预期来自InvestingPro）
接下来，我们不妨来使用InvestingPro的工具，更深入地探讨一下Airbnb当前的财务状况和后市的盈利预期，并回答这么一个问题——Airbnb是目前市场上最值得购买的旅游股吗？
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Airbnb伟大的一年
虽然说Airbnb已经是旅游板块的巨无霸，但是该公司的业务事实上还在持续扩张。在经历了艰难的2020年之后，这家总部位于加州的公司，在疫情期间大胆地进行IPO，并在2022年加快了扩张的步伐，实现了第一个全年盈利的财年，利润率也保持着健康的态势。
因此，Airbnb现在在InvestingPro上的财务健康得分很高：
（ABNB财务健康评分来自InvestingPro）
2022财年，Airbnb的收入飙升至84亿美元，与前一年相比增长了40%(扣除外汇影响后增长了46%)。这一出色的业绩，使Airbnb的净收入达到19亿美元。
（ABNB收入情况来自InvestingPro）
与此同时，公司还报告了调整后EBITDA和自由现金流的显著增长，分别达到29亿美元和34亿美元，比去年增长了49%。
（ABNB自由现金流情况来自InvestingPro）
这一非凡成功背后的驱动力是，2022年，所有地区的客人需求仍然高涨——随着越来越多的旅行者又开始背上行囊，公司在每个地区的业务，都出现了显著的增长和扩张。
展望Airbnb第一季度的收益报告，预计需求和盈利能力将继续以健康的速度增长。旅游业有利的宏观经济环境和同行公司的强劲业绩相结合，导致分析师对每股收益预期进行了四次正面修正，而在过去90天里只有一次负面修正。
应该选择Airbnb还是Booking？
市场上，一些投资者看空Airbnb股票的理由在于，该公司的多数利好因素都是行业性质的。因此，旅游行业中其他不那么抢眼的股票，比如Booking，可能会提供更好的预订市盈率。
根据InvestingPro的数据，Airbnb目前的市盈率为39.9倍，明显高于竞争对手。
（ABNB同业市盈率来自InvestingPro）
确实，就剩余倍数而言，Booking的表现也比Airbnb好得多，利润率也健康得多。
（旅游行业公司的金融概况来自InvestingPro）
而且，目前Booking预订业务的营收也比Airbnb高出两倍以上，这表明这家科技初创公司要在创造现金方面与行业巨头竞争，还有很长的路要走。
（同行收入比较来自InvestingPro）
最后，Airbnb的收入增长看起来也不如Booking健康。
（ABNB收入增长趋势来自InvestingPro）
（Booking收入增长趋势来自InvestingPro）
这就是为什么InvestingPro认为，未来12个月，Booking的公允价值要比Airbnb高得多。
（ABNB公允价值预估来自InvestingPro）
（Booking公允价值预估来自InvestingPro）
总 结
毫无疑问，Airbnb是一家拥有巨大增长前景的公司。然而，考虑到目前充满挑战的市场环境，Booking应该仍然是一只更好的股票，能够安然度过中期的旅游热潮。
虽然我认为Airbnb今天的收益报告可能会令人惊讶，但该公司的增长前景可能仍需要时间来发挥作用，而资本成本长期上升所带来的风险应该会对2023年的剩余时间构成威胁——如果美联储今年并不打算转向呢？
无论如何，如果宏观金融状况再次指向一个更倾向于冒险的环境，建议投资者重新审视这只股票。
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（翻译：李善文）