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Q1财报季即将开启,恐怕坏消息会比好消息多?

发布时间 2023-4-14 16:43
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  • 标普500指数成分股2023Q1每股收益增长率预期为-6.8%,为近3年来的最低水平;
  • Q1重点关注:通胀、加息、衰退可能性、银行危机、就业疲软;
  • LERI显示企业的不确定性上升至2年来的最高水平;
  • 一季度财报季的高峰期为4月24日至5月12日;
  • First Republic和PacWest或有坏消息发布。
  • 英为财情Investing.com - 周五(4月14日)随着金融股陆续开始发布财报,2023年第一季度的财报季将会正式开启。

    初步的预估显示,标普500指数每股收益的增幅料连续第二个季度出现同比的放缓,目前,市场预期,标普500指数的收益将同比下降6.8%,而这一数据若实现,将是2020年二季度疫情封锁以来出现的最大降幅。

    从历史上看,标普500指数的年度收益增长数据会随着季度的到来而上升,更多的公司会发布和分析师预期持平(更好)的业绩,分析师往往更看好未来三到四个季度的长期盈利预期。然而,随着本季度临近,各家公司发布了最新的(通常非常保守的)业绩指引,它们开始下调预期。而且卖方下调的幅度很大,以至于大多数公司都能够超出预期,根据FactSet的数据,10年间,上市公司的平均超出市场预期率为73%。

    那么,是什么导致分析师们将2023Q1的预期,从12月31日的-0.3%下调至今天的-6.8%?

    在2022年下半年的财报电话会议上,很多公司共同提到了许多相同的逆风因素,而这将再次成为第一季度报告的焦点——顽固的高通胀、加息、衰退的可能性……可能还会增加一些新的担忧——银行倒闭,以及劳动力市场走软。

    不仅分析师们对第一季度收益季更加不确定,而且初步迹象显示,企业的感觉也不是那么好。LERI的数据显示,华尔街的CEO们现在的不确定性达到了自2021年第一季度以来的最高水平。

    值得注意的是,LERI是跟踪市值2.5亿美元及以上的上市公司的异常收益日期变化的指数。LERI的基准指数为100,高于这一数值表明企业对当前和短期前景感到不确定;而读数低于100时,预示着企业对前景更为信心。

    虽然,在包括摩根大通(JPM),富国银行(WFC),花旗集团(C) 等大银行4月14日周五正式发布业绩之前,我们无法正式计算2023年第一季度收益季(2023年第二季度报告)的LERI,但我们看到,目前LERI的读数为111,为两年来的最高读数。截至4月12日,有31个后期异常值和25个早期异常值。通常情况下,随着财报季的持续,后期异常值的数量呈上升趋势,这表明随着企业越来越担心进入下半年,LERI将进一步恶化。

    (LERI指数,来自Wall Street Horizon)


    需要关注的是,First Republic Bank第一共和国银行(NYSE:FRC)和PacWest Bancorp(NASDAQ:PACW)或有坏消息发布。

    这两家地区性银行通常会与大型银行在同一周公布业绩,但FRC和PACW此前宣布推迟公布业绩,这可能预示着这两家陷入困境的地区性银行将面临更多麻烦。巴菲特近期在采访时表示,银行倒闭还没有结束。而一系列的数据确实可能证实,银行业危机还没有结束。

    第一共和国银行First Republic Bank(NYSE:FRC)

    • 预期财报发布日期:4月24日(周一)
    • 历史财报发布日期:4月13日(周四)

    4月7日星期五,第一共和国银行宣布,他们将在4月24日收盘后报告2023年第一季度的收益。这比预期晚了11天,这是有史以来第一份周一发布的报告,也是有史以来第一份会后报告。这也使得季度财报超过了财务汇报委员会的月度期权到期日4月21日,这意味着期权持有人在决定是否执行期权时获得的信息将减少,因为他们无法在财报电话会议上分享这些重要细节。

    第一共和国银行在经历了旋风一般的第一季度后,想推迟发布业绩,这并不令人意外。这家美国第14大地区性银行已成为此次银行业危机的焦点之一。在硅谷银行倒闭引发多家地区性银行恐慌性挤兑后,摩根大通与其他10家大型银行联手,向第一共和国提供了300亿美元的担保资金。

    然而,这一大规模措施似乎并没有帮助,因为第二天财务汇报委员会宣布他们将暂停对普通股的分红,本周早些时候他们也宣布他们将暂停对优先股的分红。

    该股今年迄今下跌了88%。

    PacWest Bancorp(NASDAQ:PACW)

    • 预期财报发布日期:4月25日(周二)
    • 历史财报发布日期:4月20日(周四)

    另一家西海岸中型银行PacWest Bancorp在地区银行业危机中推迟了第一季度的收益日期。3月31日,PACW确认他们将于4月25日(周二)公布第一季度财务业绩,比往常晚了一周。与FRC一样,这也超过了4月21日的月度期权到期日。

    就在确认第一季度收益日期的前一周,PACW向投资者提供了一份相当值得警惕的更新,详细介绍了客户如何从今年迄今提取了20%的存款,以及从Atlas SP Partners筹集的14亿美元资金的信息。而自今年年初以来,该银行的市值已经损失了一半以上。

    本周首发财报的公司:达美航空 (NYSE:DAL)、摩根大通 (NYSE:JPM)、富国银行 (NYSE:WFC)、花旗集团 (NYSE:C) (财报日历,来自Wall Street Horizon)

    值得注意的是,一季度财报季的高峰期为4月24日至5月12日,这段时间里,每周预计会有超过1000份报告。目前预计5月11日是最活跃的一天,有986家公司预计将公布业绩。

    到目前为止,只有45%的公司(一共9500多家全球公司中)确认了他们即将发布收益的日期,所以这可能会发生变化。其余日期是根据历史报告数据估计的。(一季度财报发布高峰期,来自Wall Street Horizon)

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    (翻译:李善文)

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