美股第一季度企业利润预期表现不佳，但高盛集团(Goldman Sachs Group)的一组分析师认为，投资者应关注几个指标，寻找能扭转颓势的企业。
随着第一季度经济前景恶化，分析师大幅下调了预期。因此，华尔街平均预测，美股上季度的营业利润将缩水6.8%。如果这成为现实，将标志着自2020年第三季度以来最严重的季度收缩，当时由于疫情震动了全球经济，企业利润下降了30%以上。
其他股票分析师也在设计策略，如果大量糟糕的公司业绩导致美国股市暴跌，这些策略可能会让投资者保护自己的资产组合。
四十年来最严重的通货膨胀正在挤压企业利润率。上个季度，标准普尔500指数成分股公司的利润率下降了11.2%，超过了预期的11.1%。
高盛首席美国股票策略师科斯汀(David Kostin)领导的团队认为，正因为如此，那些有可靠计划保护利润率的公司应该会得到投资者的回报。该团队表示：“由于利润率预计将比疫情以来的任何一个季度都要萎缩，投资者将关注哪些公司设法保持利润率，以及通过什么方式保持利润率。”此外，提高定价权、削减成本或实施更严格的费用管理的策略可能会获得回报。
值得注意的是，AIGC的兴起使人工智能成为2023年最受关注的投资趋势之一。微软、谷歌母公司Alphabet等大型科技公司在人工智能领域被视为主导地位，这帮助它们实现了市场领先的上涨。谷歌和芯片制造商英伟达的股价上涨帮助掩盖了市场其他板块的疲软，同时推动纳斯达克100指数重新进入牛市区间。
因此，高盛团队表示，企业也许能够掩盖利润和销售的疲软，并令人信服地宣传他们计划如何利用人工智能来发挥自己的优势——尤其是如果人工智能通过提高员工效率来帮助提高利润率的话，这可能并不令人惊讶。
他们表示：“企业逐渐采用生成人工智能来自动化手工任务，提高劳动效率，这可能是利润率的一个新的潜在利好。”
高盛团队还表示，企业削减支出的迹象开始成为现实。分析师们表示，与2021年相比，第四季度通过高盛回购部门进行的股票回购下降了20%以上，活动仍然疲软。此外，几项领先的经济指标显示，企业正在削减资本项目和研发支出。
因此，预计投资者将密切关注在季度报告以及随后的电话会议中出现的任何有关缩减开支的迹象。
大型科技股一直支撑着标准普尔500指数等指数的上涨，而价值导向的公司在2022年跑赢大盘后，表现却落后于大盘。
从技术上讲，当企业盈利连续两个季度萎缩时，就可以称之为“盈利衰退”。研究公司Yardeni Research总裁亚德尼(Ed Yardeni)说，虽然收益衰退通常与更广泛的经济衰退同时出现，但情况并非总是如此。他表示，从历史上看，在经济衰退期间，标准普尔500指数成分股公布的每股收益总是下降。
亚德尼指出：“不过，这一次情况可能有所不同：企业盈利可能会下降，但不会导致整个经济陷入衰退。”
但无论整体经济形势如何，一些人预计疲弱的企业业绩可能推动标准普尔500指数回落至去年10月以来的低点，当时该指数收于3,600点下方。
Federated Hermes首席股市策略师菲尔•奥兰多(Phil Orlando)就是其中之一。他表示：“我们继续倡导一种战略性的防御性投资姿态，重点关注较便宜的价值、小盘股和国际股票，以及贝塔系数较低、股息收益率较高的行业。我们仍然喜欢现金和美国国债。”