英国对冲基金Eurizon SLJ Capital首席执行官Stephen Jen表示，随着通胀降温，美联储有可能降息，美元在未来一年半内可能再下跌10%至15%。
这位“美元微笑理论”的发明者和他的同事Joana Freire在一份研究报告中写道，美联储可能非常接近其鹰派立场的顶峰，如果还没有过去的话。该行的下一步行动将是降低借贷成本。
他们写道：“由于美联储已经采取了如此多的紧缩措施，美国和全球的通胀风险严重偏向下行。”
他们表示，“具有讽刺意味的是，世界主要地区已经低迷的经济活动可能会阻止全球需求崩溃”，而这种情况意味着美元将大幅走软。
Jen的预测是基于对美国通胀将以与2021年和去年上半年上涨时大致相同的速度放缓的预期，而去年上半年的消费者价格涨幅为上世纪80年代以来的最高水平。目前美元已经处于下跌趋势，美元指数较去年9月创下的高点下跌了10%。
2001年，Jen与他当时在摩根士丹利的同事发明了“美元微笑理论”（dollar smile theory），认为当美国经济非常强劲或疲弱时，美元往往都会走强，而在增长一般时，美元则会下跌。
他在最近的报告中写道，美国经济可能会“停留在美元微笑的低谷，而不会转向左翼。最近的数据继续符合我们在过去几个季度所看好的宏观形势。”