今年迄今已涨55%，特斯拉还能继续跑赢大盘吗？

• 虽然特斯拉今年股价已累计上涨了55%，但是仍低于公允价值；
• 过去几年，特斯拉的基本面已经有所改善；
• 投资者对特斯拉未来抵御竞争和保持增长的能力仍有疑虑。

英为财情Investing.com - 对于一些投资者来说，特斯拉(NASDAQ:TSLA)可能只是一家普通的汽车制造商，但是对于另一部分投资者来说，这家公司则是科技甚至奢侈品行业中，真正的「颠覆者」。因此，我们不妨来深入研究一下特斯拉当前的基本面，并确定目前的估值水平，以及该股是否值得投资。

特斯拉是一家设计、开发、制造和销售电动汽车和储能系统的企业，其业务包括了两个部分：汽车、能源发电与存储。其中，公司的汽车部门包括设计、开发、制造和销售电动汽车，其面向大众的汽车型号包括Model S、Model X和Model 3；而能源生产和存储部门设计、制造、安装、销售能效产品和太阳能系统，同时，公司也开发用于家庭、商业建筑和公共场所的电气产品。

特斯拉目前的基本面状况

首先，我们一起来看看特斯拉的财状况，一系列数据或可提供一些有价值的线索：随着时间的推移，特斯拉的收入和利润增长趋势值得关注，尤其是，多年来，公司一直在增长却没有盈利，而现在，它开始盈利了。当然，边际有高有低，但从未偏离15-20%的收益范围。

（特斯拉的收入趋势来自InvestingPro）

（特斯拉的净收益来自InvestingPro）

（特斯拉的毛利率来自InvestingPro）

值得注意的是，特斯拉的摊薄每股收益增长率在过去三年里达到了315%，这确实令人难以置信。但我们不要忘记，像所有公司一样，它会回落到更正常的范围。而作为投资者，我们必须问问自己，到那个时候，这家公司能值多少钱。

（特斯拉调整后每股收益来自InvestingPro）

特斯拉的资产负债表和现金流情况

特斯拉拥有超过220亿美元的现金和短期投资，此外，总流动资产约410亿美元。这和流动负债270亿美元相比，是一个极好的短期平衡——也就是说，公司的债务权益比很好，目前是0.78，在我看来当然，0.5/0.6或更低的比率是最优的。

与此同时，在现金流方面，来自运营的现金流呈现良好的增长趋势，显示了特斯拉在过去几年的复苏。

（特斯拉现金流来自InvestingPro）

值得关注的是，公司的最新可用现金流（FCF）为147亿美元，收益率约为2.5%，尽管增长趋势良好，但在目前的价格下，它没有吸引力。

特斯拉的估值问题

至于特斯拉的估值问题，根据12种估值模型得出的结论是，该股目前的交易价格略低于公允价值15%，即每股221美元左右；而华尔街分析师们更为保守——均目标价为207美元，上涨空间约为8%。

（特斯拉公允价值来自InvestingPro）

总体而言，特斯拉股价进一步增长的前景是存在的。但是，不可否认的是，随着其他汽车制造商进一步投资电动汽车制造，而且这个行业本身也存在一些问题，公司未来几年的增长或出现放缓，届时，估值也将会有变化。

与此同时，我们还担心「关键人物风险」，因为其创始人马斯克随时都可能会出售特斯拉的股份，而且其目前还买入并参与管理推特的业务，是一个较大的不确定性风险。

无论如何，就目前而言，特斯拉仍是一只值得持有的好股票，虽然它并不是特别便宜。

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（翻译：李善文）