- 德意志银行股价上周暴跌，CDS上涨，引发投资者和储户的担忧；
- 德意志银行本身长期存在的结构性问题；
- 尽管各国央行可能会出面提供流动性，但通胀仍高企。
英为财情Investing.com - 银行业危机继续在欧美国家间蔓延，上周末，我们看到了另一张多米诺骨牌的倒下。
这一次受到波及的是德意志银行(ETR:DBKGn) (NYSE:DB)，该行在其信用违约掉期（CDS，反映了针对该银行资不抵债的债券持有人的保险成本）急剧飙升以后，其股价一度大跌超过10%。
市场猜测，德意志银行CDS飙升的导火索是因为其提前赎回了二级债券，尽管理论上来说，这并不是明显的疲软信号，但是市场仍然给出了负面的评价。因为，一方面眼下的市场宛如「惊弓之鸟」，另一方面，德意志银行自身长期存在结构性问题。
德意志银行问题非「一日之寒」
虽然德意志银行作为德国最大的金融机构之一，其资产价值约1.5万亿美元，但是其结构性问题可以追溯到2008年金融危机期间。
当时最大的问题是，该行的投资业务出现了亏损，该业务随后被剥离并逐渐淘汰；此外，德银还一直受到监管机构的各种罚款。近年来，该行的复甦计划一直也是围绕着企业和零售银行的传统银行领域。事实上，从2022年的业绩报告来看，该行的这方面改革也获得了一些成就，利润超过64.5亿美元。
德银究竟出了什么问题？
最大的问题仍然是信心问题，不仅是对单家银行的信心，也是对整个系统的信心问题。确实，在大规模挤兑发生时，在当下的部分准备金制度下，没有一家银行能够存活下来。
更妄论，德意志银行的坏名声也是一个较为严重的问题。
全球央行会再次打开「水龙头」吗？
考虑到全球主要央行（尤其是美联储）的声明和行动，市场猜测，央行应对银行业危机的补救措施似乎是再开印钞机，放宽货币政策。
事实上，各国央行目前的想法是，向需要流动性的银行提供足够的流动性，可以理解为凭空创造更多的钱，增加银行担保的规模，但是这种短期缓解困境的救助措施，可能会导致结构性危机的深化，因为如果银行的背后一直有一个最后的担保人，那么它们管理风险或改善整体管理体系的动力就会减弱，这就会产生道德风险。另一方面，存款担保往往也会减轻客户对银行的压力，因为客户会更关注利率，而不是银行本身的财务状况。
当然，从客户的角度来看，这样的救助是一件好事，因为资金受到了保护。
然而，包括美联储在内的全球央行这一次的空间似乎已经不大了——高企的通胀在前，央行如果想要向市场投入数千亿美元的资金，需要三思而后行。
德银股价已经接近去年的低点
德意志银行的股价自本月初以来一直处于下跌趋势。该股目前正接近2022年的低点，略高于7美元大关。
需要注意的是，技术面上看，德银在目前点位很可能会遭到袭击，而如果空头突破当前点位，那么，2020年3月的低点将是下一个目标。
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（翻译：李善文）