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京东与拼多多“互砍”,谁会赢?

发布时间 2023-2-23 08:24
更新时间 2023-7-9 18:32

受京东即将上线“百亿补贴”消息影响,2月21日美股市场,京东、拼多多双双大跌,市场已提前用脚投票,对于两家电商龙头而言,价格战能否最终产生赢家,还有待观察。

2月21日,据媒体消息,京东将于3月初(3月8日)正式上线“百亿补贴”频道,直接对标拼多多。与此前只在6·18或者双11等大促期间出现在“京东秒杀”子频道中不同,这次“百亿补贴”将在京东app内拥有一级入口,由以往的“大促”模式变为“日销”模式。一位内部人士透露,此次百亿补贴将覆盖全品类,并不只局限于3C等京东传统优势品类,且自营和POP商家都将参与其中。据悉,京东将在后台设置全网比价系统,“也会安排采销实时进行跟价,商品价格一旦高于外网,将实行‘双倍赔付’”,上述人士称。不过,“双倍赔付”有一定的商品池,并不覆盖全品类商品。

受相关消息影响,21日美股市场,拼多多股价大跌9.54%,京东股价大跌11.03%,21日港股市场京东集团已提前下跌。仅初步估算,两个公司一天市值损失合计达200亿美元。

市场普遍认为,价格战是一个双输的结果,但也有机构持相反的观点,花旗集团表示,投资者可能对媒体有关京东补贴计划的报道“反应过度”,花旗将此次抛售视为买入的机会。

京东股价走势不尽如人意。从2019年以来两家公司股价走势来看,多数时间段基本趋同,在去年11月以来的一波反弹过程中,拼多多的股价表现明显强于京东。

// 竞争者虎视眈眈 //

此前,京东曾多次推出过“百亿补贴”概念的活动。比如在2022年12月29日,京东启动了一次“超级百亿补贴”,主打低价年货,限时惊爆价持续28小时。

但总的来看,之前的百亿补贴活动都是限时促销。如果这次上线的是日销的“百亿补贴频道”,并将枪口直接对准拼多多,意味着京东这一次的价格战力度更大,持续时间更长。

去年双11后,刘强东在京东约500人参加的经营管理培训会上,再一次“发飙”。他直言不讳地批评京东零售的高管们偏离了公司经营战略的核心 —— 成本、效率和体验。

刘强东认为,京东已经让一些消费者有了越来越贵的印象,京东需要重拾低价策略、回归用户;要千方百计地通过供应链的效率提升把价格降下来,把服务提上去。

在2022年双11前,他在回复员工周报时警告说,如果失去了低价优势,其它一切所谓的竞争优势都会归零。

有分析认为,“百亿补贴”独立频道的上线,能帮助京东稳住一二线城市的用户,而延伸全品类的覆盖,或许也能让京东在“京喜业务”撤退后,重新找到对下沉市场的抓手,“稳住存量,继续追求新增量”是“百亿补贴”应该起到的作用。

事实上,从两家公司市值对比来看,2020年6月份之间,京东总市值多数时间高于拼多多,而在2021年初的时候,拼多多总市值快速飙升,一度超过京东约700亿美元,随后两者市值差距缩小,随着去年11月以来的一波反弹行情,拼多多再度反超京东,市值差距拉大至300亿美元。后来者的穷追不舍,让京东时刻保持着较大危机感。

// 营收增速下滑,业绩波动增大 //

京东的危机感背后,是营收增速的放缓,以及靠低价策略迅速崛起的拼多多、抖音们。从最近几年京东营收情况来看,2018年-2021年营收增速均在30%以下,2022年前三季度营收增速下滑至10%左右。

同时从净利润来看,最近几年净利润波动明显,2020年净利润超过75亿美元,2021年则亏损5.58亿美元,今年前三季度净利润再度回升至10亿美元。

反观拼多多,虽然最近今年营收增速有所下滑,但仍高于京东,而从净利润来看,经过前几年高额补贴抢占市场,2021年净利润已经转正,盈利超12亿美元;2022年前三季度,净利润超31亿美元,明显高于京东。

值得一提的是,拼多多引发的“百亿补贴”战火不断蔓延,模仿者层出不穷不假,但至今仍没有出现能挑战拼多多的一员。淘宝在2019年底就上线了百亿补贴,聚划算百亿补贴还被阿里巴巴看作“2020年淘系的重点业务”;此外,新秀抖音也有“百亿补贴”,但其全品类和拼多多的主打3C品类相比,吸引力也不强,抖音如今的杀手锏依旧是“直播带货”。最终鹿死谁手还有待观察。

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