中国经济 | 春节消费亮点多 预示经济强劲恢复

春节期间，中国消费市场迎来2023年“开门红”。城市商圈客流量增多，热门景点游客量增加，“吃住行游购娱”等需求集中释放。参考海外的经验来看，疫情防控措施放开后，率先恢复的是此前受抑制比较明显的线下接触型消费，这一点在春节前的行情中亦有所表现。 


春节期间消费数据亮眼

节日消费是观察中国经济韧性与活力的一扇窗口。数据是消费市场的直观反映：今年春运客流同比增幅较大。电影业：观影人次接近疫前，市场总体表现较好。2023年春节档（除夕至正月初六）票房总收入录得67.51亿元，同比2022年增长12.1%，恢复至2019年春节档票房的116.0%。 


旅游业：旅游人次、收入明显复苏，长线游、跨境游高增长。2023年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%（2022年春节为73.9%）。实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%（2022年春节为56.3%）。 


消费多年来已成为我国经济增长主引擎，为构建新发展格局、推动高质量发展、创造高品质生活提供了有力支撑。 


疫情过峰，政策支持经济活动 

1月上旬，商务部重点监测的零售企业销售额同比2.5%，该指标与社零增速较为接近，指向今年1-2月社零可能小幅正增长，较2022年11-12月的-5.9%、-1.8%继续修复，但仍明显低于2019年同期8.2%的增速水平（社零绝对水平已高于疫情前）；整体看，春节消费修复较为温和，基本符合节前预期。 


春节全国新冠感染显著下降、多地未再次出现感染高峰，为节后复工提供有利条件。中疾控表示，各省报告人群核酸检测阳性数于12月22日达到695万人次的峰值后下降、于1月23日降至1.5万的较低水平；阳性检出率于12月25日达到29%的峰值后快速回落、于1月23日降至5.5%。 


消费红火，也得益于政府和市场“两只手”协同发力。多地卫健委表示春节期间未再次出现感染高峰，部委政策重心回归经济发展，多地节后复工支持措施加快推进。部委、多地政府释放加快复工信号，1月28日，国务院常委会聚焦稳经济，要求推动企业节后快速复工复产，扎实做好农民工返岗就业服务。 


机构预测经济强势反弹 

有研究机构去年四季度预测2023年增长5.8%，高于彼时4.8%的市场一致预期。目前，疫情或已渡过高点，且消费恢复速度甚或超过预期。该机构上调2023年增长预期，预计2023年实际GDP增长预期从5.8%上调至6.2%，大幅高于彭博社发布的市场预期（5.1%）。预计2024年中国实际增长仍可能达到5.8%。 


22年12月来，疫情渡过流行期速度快于预期，消费回升“斜率”明显高于预期，且稳增长政策持续加码。同时，产能利用率提高速度也可能较快，不排除通胀回升时点更早、货币政策最早可能在2季度趋于“中性化”，下半年温和收缩。然而总体而言，2023年可能仍是宏观政策“修养生息”的一年，货币和财政刺激的适度、温和退出，或许不足以改变中国温和再通胀（reflation）的进程。