解锁高级数据:最高 立减50%InvestingPro手慢无

一个时代的结束!全球债市“负利率”即将被终结

发布时间 2022-12-30 08:48
更新时间 2023-7-9 18:32
US10YT=X
-
JP10YT=XX
-
CN10YT=RR
-

全球债券负收益率看起来似乎即将走向结束。全球范围内的负收益债务总额几乎完全蒸发,这是各国央行抗击通胀努力的另一个结果。

近年来,随着欧洲和日本央行将目标利率维持在零以下以刺激经济增长。然而,今年通胀飙升促使欧洲主要央行提高利率,将欧洲的收益率拉回到正水平。这使得日本在之前成为几乎所有剩余的低于零收益率债券的所在地。

但上周,日本央行(Bank of Japan)放松了将10年期日本国债收益率保持在0.25%以下的努力。此后几天,日本10年期国债收益率已升至略低于0.5%的水平,10年期以下的短期国债收益率已转为正值。现在,只有期限为一年或更短的日本政府票据的收益率仍为负。

一些投资者认为,此举为日本央行(Bank of Japan)明年将目标利率从目前的- 0.1%上调至零以上打开了大门。如果果真如此,更多日本短期国债的收益率可能会转为正值。

欧洲央行以及瑞典、丹麦和瑞士央行在过去几年都将目标利率维持在零以下,这给欧洲带来了大量负国债收益率。但现在,这两项政策都使利率再次为正。欧洲央行的利率已从1月份的- 0.5%攀升至2022年底的正2%。

随着负收益率的消退,专注于债券的投资者发现,有吸引力的固定收益投资领域正在打开。

Loomis Sayles全球固定收益联席主管琳达•施韦策(Lynda Schweitzer)表示:“日本和欧洲的负收益率无疑使投资全球固定收益产品极具挑战性。”

塞尔斯(Loomis Sayles)说,近年来,她的全球债券团队转向购买风险较高的欧洲和日本债券,如公司债券和抵押贷款或汽车贷款支持的债券,以确保以欧元或日元计价的固定收益为正。随着这些国家的国债收益率再次升至零以上,她和其他债券买家可以再次以较小的风险锁定正回报。

负收益率的债券是一种违反直觉的投资,因为它们实际上要求债券持有人为借钱的特权付费。

它们还会促使投资者寻找回报更稳定的替代品。世界各地许多政府债券的低收益率,有时甚至是负收益率,为股票等风险较高的投资在2021年底前持续一年的上涨奠定了基础。

尽管如此,近年来许多投资者还是找到了购买负收益率债券的理由。一些人需要一个安全的地方来存放大量欧元或日元,他们别无选择,只能吞下负收益率。还有一些人购买了负收益率债券,希望在收益率进一步下跌时在到期前卖出获利。债券价格在收益率下降时上涨。

日本以外的其他投资者通过将投资与货币对冲相结合,从日本低收益率的政府债券中获利。Pictet Asset Management高级投资经理霍查(Ella Hoxha)说,该公司的一些固定收益基金通过将美元兑换成日圆进行短期掉期,并将日圆投资于短期日本政府债券,获得了4%以上的收益率。

最新评论

正在加载下一篇文章……
风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为,这些风险包括损失您的部分或全部投资金额,所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动,可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前,您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本,并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好,必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您,本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供,而可能由做市商提供,所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格,反映行情走势,不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失,Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可,禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况,向Fusion Media支付费用。
本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异,以英文版本为准。
© 2007-2024 - Fusion Media Limited | 粤ICP备17131071号 | 保留所有权利。