- 尽管从高点下跌了30%，微软的股票看起来仍然有些贵；
- 但该公司长期前景依然稳固；
- 由于风险较低，微软的股票很有吸引力。
英为财情Investing.com - 科技巨头微软公司 (NASDAQ:MSFT)目前的市值高达1.82万亿美元，一般来说，投资者想要从这只个股中赚得「快钱」是不可能的，其规模太大，业务过于成熟，无法实现令人惊叹的高增长回报。
但是，微软已经从去年高点下跌了30%，长期投资者现在或许正是持有该股的好时机。首先，微软仍然是最好的科技公司之一。其次，即使在抛售之后，估值也不一定便宜，但在增长潜力和近期逆风的背景下，该股目前的估值肯定是合理的。
总而言之，这里有足够的理由让你持有该股。
艰难的2023年?
华尔街对微软的看法似乎突显出矛盾：
一方面，该股的市场预期平均目标价为297美元，意味着有23%的上涨空间(再加上1%以上的股息)。然而，另一方面，华尔街分析师对2023财年(截至6月)每股收益的普遍预期显示，该公司将同比增长不到4%，与2022财年16%的增长相比明显减速。
换句话说，分析师们认为，微软的市盈率应该在31倍左右，尽管预计这些收益几乎不会增长——事实上，微软预计将带来的增长有很大一部分来自股票回购，而不是来自运营业务的利润增长。
华尔街在艰难的2023年之前如此看好该公司，这似乎很奇怪。事实上，微软管理层在10月底的第一财季电话会议上，承认了今年已经是艰难的一年。
确实，微软公司正面临一系列挑战。强势美元带来了不利影响——汇率使最近一个季度的营收增长率下降了整整5个百分点，使营业利润增长减少了9个百分点。
另外，微软受益于疫情推动的个人计算机销售热潮正在逆转，今年第一财季Windows系统的个人计算机销售收入同比下降了15%。
同时，在企业市场，客户正在勒紧裤腰带，这为整体增长提供了另一个潜在的阻力。
所以，华尔街对2023财年收益的谨慎至少是合乎逻辑的。
长期情况仍乐观
但华尔街的展望实际上是有道理的——甚至可能突出了该股的机会。
对微软来说，23财年将是艰难的一年，尤其是在过去十年令人印象深刻的转型背景下。然而，重要的是，这些艰难是来自外部环境，而不是因为公司本身的业务失败，竞争问题，或其他因素。
无论今年的实际利润增长率如何，该公司的业务状况都很好。
在云计算领域，Azure继续追赶亚马逊(AMZN)，争夺最大的市场份额，而微软似乎已经与Alphabet(GOOGL)和甲骨文(ORCL)等公司拉开了距离。
另外，Windows和Office基本上仍然没有竞争对手。就连必应似乎也在抢占市场份额，尽管谷歌仍然主导着搜索市场。
同时，外部环境的挑战也将接近尾声。美元将会稳定下来。个人计算机销售可能会回到公认的温和的长期增长率。宏观环境如何变化是每个人的猜测，但随着时间的推移，它将趋于平衡。
对微软来说，最关键的仍是其2023财年的业绩，以及2026财年，甚至2033财年的前景。
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（翻译：李善文）