黄力晨：美联储会议前瞻 黄金涨势暗藏风险

周二黄金大涨，刷新五个月高位1824美元，较日内低点涨幅超过40美元，短线波动十分强势，周三开盘后，金价横盘震荡，暂时交投于1809美元，行情十分清淡。美国11月CPI数据，加强了市场对美联储放缓加息的押注，推动金价短线拉升。日内市场焦点，集中在美联储利率决议，短线波动可能十分剧烈，投资者注意做好风险控制。

Wolfinance星级分析师黄力晨认为，本次美联储会议十分重要，这将是美联储从为抗击通胀而大幅加息的第一阶段，向放缓加息步伐的第二阶段进行过渡的关键节点，同时还可能释放在一段时间里，维持较高利率在某一水平的第三阶段的一些信号。

我们看一下美联储收紧货币政策的三个阶段：

第一阶段，是美联储为抗击通胀而大幅加息的阶段，这一时期美联储将利率从零水平大幅上调，表现最明显的是过去4次会议连续加息75个基点。

第二阶段，是美联储放缓加息步伐的阶段，美联储在连续加息75个基点之后，开始放缓加息幅度，这一阶段是美联储即将进入的阶段，市场预期今晚美联储加息50个基点。

第三阶段，是美联储将利率以较高水平，在一段时间里保持的阶段，直到通胀顺利回落至2%的目标水平。

就本次美联储会议而言，Wolfinance星级分析师黄力晨建议大家，主要关注六点内容：

第一点，美联储今晚是否会放缓加息幅度。关于这一点，可以说答案是已经揭晓的，美联储大概率将会加息50个基点。

第二点，美联储在今晚放缓加息幅度至50个基点，在下次会议是否会继续放缓加息幅度至25个基点，还是说继续加息50个基点。关于这一点，目前市场对美联储（今晚加息之后）下次会议加息25个基点的押注激增，加息50个基点的概率不到30%。

第三点，终端利率是多少。关于这一点，美联储最近预测的终端利率是4.6%，市场近期预测终端利率在5%以上，不过在周二美国CPI数据公布后，利率市场预期终端利率为4.83，这意味着美联储明年可能只会加息两次25个基点。

第四点，终端利率维持多久开始降息。关于这一点，美联储加息进入第三阶段后，市场预期美联储最早在明年就可能降息，而美联储今晚有可能会打消市场这个预期，当然也有可能不会。

第五点，美联储如何看待通胀见顶。关于这一点，美联储10月CPI涨幅下降，初步显现通胀见顶的信号，11月CPI继续下降，加强了这个信号，不过美国通胀依旧处于高水平，降低通胀任重道远。

第六点，美联储如何看待经济衰退。市场普遍认为，美国将在明年陷入经济衰退，不过近期公布的美国经济数据表现强劲，一些人开始认为，美国经济衰退将是温和而短暂的。

昨天我们认为，如果美国CPI下降符合预期，可能造成黄金10到20美元的短线波动，如果CPI数据较大幅度低于预期，黄金可能出现更大涨幅，最终公布的CPI与核心CIP数据双双低于预期，黄金短线拉升20美元，最多上涨35美元，涨势基本符合预期。今晚所有的分析，都将建立在对美联储会议的预测上，美联储放缓加息无疑利好金价，而更高的终端利率与更长的持续时间，又可能在前面的基础上打压金价。

黄金日线图上，布林带开始向上开口，尝试打开继续上涨的空间，均线指标金叉向上，布林带中轨向上运行，多方整体占优；附图指标上，MACD指标轻微金叉，KDJ与RSI指标轻微金叉，短线多方占优，但优势并不明显，随时可能发生变化。

黄金日内参考：金价目前横盘震荡，晚间可能剧烈波动，下方关注1790美元与1770美元支撑，上方关注1825美元与1840美元阻力，短线区间则关注1800美元到1815美元。