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黑石遭挤兑?

提供者 丫丫港股圈 股市2022年12月9日 09:00
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黑石遭挤兑?
提供者 丫丫港股圈   |  2022年12月9日 09:00
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在美联储的强力加息下,不断上升的利率正在打压着美国房价。在美国房价下滑的同时,越来越多投资者选择减持地产基金,赎回的要求激增。

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这就导致在近两个月内,美国多家房地产信托基金经历了大额赎回。由于房地产基金的流动性差,不断下跌的房价和投资者不断的大额赎回,都会给基金造成巨大的流动性问题。

自2020年至2022年6月以来,美国房价指数涨幅为20%。从同环比上看,能明显看出,自6月开始,美国20个大中城市的房价增速已开始放缓,而环比开始下滑。

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在12月6日,彭博社报道称,由于投资者的赎回请求越来越多,黑石集团限制了旗下规模高达1250亿美元的房地产信托基金“BRIET”的资金赎回。另一家规模达146亿美元的房地产投资信托基金喜达屋,同样也通知投资者限制资金赎回规模。

据美媒报道称,今年第三季度非交易类型的房地产信托基金赎回规模已达37亿美元,这已是多年来最高的撤资规模,若拿去年同期相比,已增长了12倍。

根据黑石发送给客户的信件显示,今年10月,要求赎回资金的申请18亿美元,已全部兑现。但11月以来集中赎回的资金太多,公司11月仅满足了该基金43%的投资者赎回请求,共计13亿美元;而12月仅有极少数的赎回请求能够被满足。

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在美联储的疯狂加息下,房价下跌导致投资者都想把钱拿出来,而由于房地产信托基金的流动性太差,公司在短时间内无法满足投资者的赎回需求。

投资者的钱拿不出来的同时,房价仍在下跌,这让投资者的情绪更加恐慌,若美国房价继续下跌,这会是一场螺旋式的下跌。

该类基金的条款设定是,投资者可在任何一个季度赎回最多5%的份额,每月最多可赎回2%,以防止其持有的非流动性房地产被抛售。

而黑石在通知中说道,12月只允许投资者赎回该基金净资产的0.3%,这与每月可赎回的2%差的太远。何时能按正常的赎回份额来赎回,这就要看美联储何时结束加息周期了,房地产持续受到高利率的压制,若房地产无法转好,投资者都无法按最大的额度赎回资金。

在可能发生挤兑的新闻传出后,黑石股价跌近10%,而近一个月以来,黑石的股价已跌去25%。

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结 语

值得注意的是,今年黑石的房地产信托基金仍取得近10%的正向收益,而美国其他房地产信托基金的收益率大部分都为负收益。

黑石实现正收益还有大额赎回的现象,就不用说美国其他房地产信托基金有多惨了。

若美联储明年停止加息,但仍维持高利率,那房价的下跌可能仍未结束。华尔街机构预测明年美国房价仍要下跌10-15%左右。

房价跌、需求减少、这让投资者在房地产见底前都不想投资房地产信托基金,而在高利率的经济周期结束前,投资者仍要承受一段被动下跌无法赎回的疼痛。

黑石遭挤兑?
 

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