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一周前瞻:非农数据超预期,美联储会再次转向鹰派吗?

发布时间 2022-12-5 13:20
更新时间 2023-7-9 18:31
  • 标普500的短期反弹面临中期下行趋势;
  • 新增非农就业岗位超过预期,通胀持续升温;
  • 美联储会再次转向鹰派吗?

英为财情Investing.com - 上周,华尔街的市场叙事让投资者重新调整了持仓,因为联储局正在以上世纪80年代以来最激进的紧缩措施来控制通胀,而美国经济全面陷入衰退的可能性越来越大——美国长短期国债收益率已经陷入了1981年以来最大幅度的倒挂,而这一直被视为是经济衰退的先行指标。

目前市场参与者普遍认为,11月强劲的非农就业数据和经济的下行趋势形成了鲜明的对比。但是,我的观点却恰恰相反,目前看来,如果社会创造的新工作越来越多,就意味着经济过热的程度已经越陷越深,而这会支持联储局加息,从而增加经济衰退的几率。

而华尔街投资者现下正试图弄清楚,美股可以在多大程度上消化经济衰退的影响,要知道,从1950年以来,经济衰退期间,美股的平均抛售率高达29%。

美国标准普尔500指数今年以来已经累计从高点跌逾四分之一,达到了历史熊市跌幅的平均值。不过,根据金融机构Hartford Funds的数据显示,在1929年以来的26次熊市中,股指的平均跌幅事实上在35.6%左右,时间跨度为289天(约9个半月)。

不管基本面如何,自从市场技术面见顶以来,我一直预测市场持续看跌。(标普500指数周线图来自Investing.com)

严格来说,当前美国的中期趋势应该是横盘走势。但是短期来看,近期的反弹以下行突破完成了一个上升楔形,该指数将再次测试10月的低点。如果它像我预测的那样跌得更低,它可能会形成头肩线的延续模式,意味着从突破点开始的近700点的下行移动——考虑到领口向下倾斜的性质,这很难确定——与上面的标准普尔500指数顶部相对应。

在考察标普500指数成份股时,我发现科技和通信服务行业在月度和三个月的时间段内一直在回升。那么,它们的短期反弹会是逆转的开始吗?我不这么认为。

这些成长型股票之所以上涨,是因为市场在短期内一直充满冒险情绪。然而,如果中期下跌趋势恢复,它们将再次下跌。从六个月和今年以来的观点来看,科技板块表现不佳,而在经济衰退中表现更好的行业,则处于领先地位,例如必需消费品、公用事业和医疗保健等。

来看看看美元,周五,芝加哥联邦储备银行行长埃文斯(Charles Evans)表示联储局可能会放慢加息步伐后,美元随后下跌。

另一方面,埃文斯警告称,美联储可能需要将利率提高到「略高于」9月份预期的水平。11月美元贬值6%,成为2010年9月以来表现最差的一个月,因为交易员根据加息放缓的预期,改变了手中的持仓。(黄金周线图来自Investing.com)


需要注意的是,美元完成了看跌,暗示美元将测试100的心理整数水平。然而,要注意连接2017年以来高点的趋势线和连接2021年6月低点的上升趋势线的双重支撑。

在黄金方面,上周三,金价上涨1%,美联储主席鲍威尔表示,联储局可能会在12月会议后放慢升息速度。同时,他警告说通胀还没有结束,对此,该行的判断首选指标是PCE指数。尽管如此,上周五强劲的就业数据将金价从4个月高点推高,但也可能有技术驱动因素。(黄金周线图来自Investing.com)

在日线图上,金价正好在8月的高点200日移动均在线方形成了一个顶部反转形态——上吊线(hanging man),确认了金价自2021年3月以来首次跌破上升趋势线后出现逆转的可能性。

正如前面提到的,因为非农就业数据的飙升显示了经济持续强劲,不利于通胀的下调,联储局的加息可能会放缓,但是不会停止。因此,市场将不可避免地继续波动下去。

【本文来自英为财情Investing.com,阅读更多请登录cn.Investing.com或下载英为财情 App

(翻译:李善文)

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图都用错和标错了。。。。。。太不严谨了吧。。。。。
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