- 上市一年后,Rivian的股价表现令人失望;
- 然而,Rivian的业务并未偏离正常轨道;
- Rivian仍有很多工作要做。
英为财情Investing.com - 电动车公司Rivian(NASDAQ:RIVN)于去年11月10日上市以后,成为了当年规模最大的IPO项目,募集了120亿美元资金,公司首日股价更是高达100美元。
而一年后的今天,该股股价已经跌至35.15美元,较首日收盘价已经暴跌了65%,而这一下跌似乎显示,公司辜负了投资者的期望。
然而,事实并非如此,Rivian事实上实现了自己的承诺,而股价的下跌,则更多是由于投资者对成长股的普遍抛售,以及更多外部风险因素的累计。这些背景因素当然不能忽视,但是长期投资者不妨在短期风险过后,来关注这家公司。
Rivian前景仍然明朗,订单量有望加快增长
一年前Rivian上市时,这家公司的中期前景很明朗——公司在未来一段时间里,都将会处于亏损状态,因为其加大了R1消费者平台和EDV(电动货车)商用产品的生产。
要注意的是,Rivian的主要投资者亚马逊(NASDAQ:AMZN)将会吸收大部分的EDV(电动货车)的产量。而数据也显示,截至去年10月31日,消费者积压的5.54万份预售订单将使交付量保持不变,大约会维持到2023年年底。而在此基础上,Rivian将提高销售额,扩大产品线,并继续朝着盈利的方向发展。
Rivian目前的情况仍然良好,就在上周,亚马逊还展示了自己的Rivian车队,并重申将在这个十年内让10万辆汽车上路。而且,2022年的前三季度,预定量增加了一倍多,公司今年早些时候发布了2.5万辆的全年生产指导,并在第三季度后重申了这一指导。而一位分析师经过计算指出,公司的订单率实际上已经加快了。
另一方面,Rivian似乎也正在酝酿新型车,先于其他很多竞争对手。此外,公司还和梅赛德斯-奔驰(Mercedes-Benz)建立了合作关系,以开拓欧洲市场,这家巨头的汽车也获得了好评如潮的评价。
不过,Rivian有过一些小失误,包括上个月的召回事件,不过,对于一家新制造商来说,这并不令人惊讶。
无论如何,Rivian公司看起来仍有望在电动汽车领域获得可观的市场份额,包括卡车和运动型多用途车(SUV)以及商用汽车。而这也正是去年投资者将该股的估值抬高至远超1,000亿美元时,所看到的前景。
Rivian还有很多变化即将发生
当然,在Rivian的估值被推高至1000多亿美元时,也直接导致了其后市股价崩溃三分之二。因为这个估值看上去实在是太高了,远远超过了福特(NYSE:F)和通用汽车(NYSE:GM)。
现在,我们假设此前的估值是正确的,那么这就意味着,该股眼下的价格便宜了70%。但是,考虑到早期成长股遭受到的抛售,以及Rivian在IPO以后的流动率之低,这种乐观情绪似乎是过头了。
可以说,Rivian现在跌至35美元可能是一次必要的调整,而不能被视为是买入机会。当然,考虑到Rivian未来还有很多工作要做,理性的投资者对其长期估值应该会有更多的不同看法。
除此之外,还有宏观经济问题。Rivian已经应对了通货膨胀的影响,不得不收回3月份20%的价格上涨。美国经济衰退将增加通胀压力,并可能削弱该公司的中期增长。它还可能削弱维持该股运转所需的风险意愿。
无论如何,这些短期风险是真实存在的,它们可以产生长期的影响。考虑到更强健的资产负债表、更长久的客户关系和更大的规模,福特和通用等老牌竞争对手或许能更好地应对动荡的环境。
尽管如此,这里仍然有一个吸引人的故事——作为全球电动汽车制造业的领导者,Rivian的估值将远远超过目前320亿美元的市值。也就是说,投资者在关注这只个股之前应该先问两个关键问题:Rivian是否会成为行业领头羊?公司的估值能提高多少?
到目前为止,Rivian已经兑现了自己的承诺,但仍有很多工作要做。
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(翻译:李善文)