- 上市一年后，Rivian的股价表现令人失望；
- 然而，Rivian的业务并未偏离正常轨道；
- Rivian仍有很多工作要做。
英为财情Investing.com - 电动车公司Rivian(NASDAQ:RIVN)于去年11月10日上市以后，成为了当年规模最大的IPO项目，募集了120亿美元资金，公司首日股价更是高达100美元。
而一年后的今天，该股股价已经跌至35.15美元，较首日收盘价已经暴跌了65%，而这一下跌似乎显示，公司辜负了投资者的期望。
然而，事实并非如此，Rivian事实上实现了自己的承诺，而股价的下跌，则更多是由于投资者对成长股的普遍抛售，以及更多外部风险因素的累计。这些背景因素当然不能忽视，但是长期投资者不妨在短期风险过后，来关注这家公司。
Rivian前景仍然明朗，订单量有望加快增长
一年前Rivian上市时，这家公司的中期前景很明朗——公司在未来一段时间里，都将会处于亏损状态，因为其加大了R1消费者平台和EDV（电动货车）商用产品的生产。
要注意的是，Rivian的主要投资者亚马逊(NASDAQ:AMZN)将会吸收大部分的EDV（电动货车）的产量。而数据也显示，截至去年10月31日，消费者积压的5.54万份预售订单将使交付量保持不变，大约会维持到2023年年底。而在此基础上，Rivian将提高销售额，扩大产品线，并继续朝着盈利的方向发展。
Rivian目前的情况仍然良好，就在上周，亚马逊还展示了自己的Rivian车队，并重申将在这个十年内让10万辆汽车上路。而且，2022年的前三季度，预定量增加了一倍多，公司今年早些时候发布了2.5万辆的全年生产指导，并在第三季度后重申了这一指导。而一位分析师经过计算指出，公司的订单率实际上已经加快了。
另一方面，Rivian似乎也正在酝酿新型车，先于其他很多竞争对手。此外，公司还和梅赛德斯-奔驰(Mercedes-Benz)建立了合作关系，以开拓欧洲市场，这家巨头的汽车也获得了好评如潮的评价。
不过，Rivian有过一些小失误，包括上个月的召回事件，不过，对于一家新制造商来说，这并不令人惊讶。
无论如何，Rivian公司看起来仍有望在电动汽车领域获得可观的市场份额，包括卡车和运动型多用途车(SUV)以及商用汽车。而这也正是去年投资者将该股的估值抬高至远超1,000亿美元时，所看到的前景。
Rivian还有很多变化即将发生
当然，在Rivian的估值被推高至1000多亿美元时，也直接导致了其后市股价崩溃三分之二。因为这个估值看上去实在是太高了，远远超过了福特(NYSE:F)和通用汽车(NYSE:GM)。
现在，我们假设此前的估值是正确的，那么这就意味着，该股眼下的价格便宜了70%。但是，考虑到早期成长股遭受到的抛售，以及Rivian在IPO以后的流动率之低，这种乐观情绪似乎是过头了。
可以说，Rivian现在跌至35美元可能是一次必要的调整，而不能被视为是买入机会。当然，考虑到Rivian未来还有很多工作要做，理性的投资者对其长期估值应该会有更多的不同看法。
除此之外，还有宏观经济问题。Rivian已经应对了通货膨胀的影响，不得不收回3月份20%的价格上涨。美国经济衰退将增加通胀压力，并可能削弱该公司的中期增长。它还可能削弱维持该股运转所需的风险意愿。
无论如何，这些短期风险是真实存在的，它们可以产生长期的影响。考虑到更强健的资产负债表、更长久的客户关系和更大的规模，福特和通用等老牌竞争对手或许能更好地应对动荡的环境。
尽管如此，这里仍然有一个吸引人的故事——作为全球电动汽车制造业的领导者，Rivian的估值将远远超过目前320亿美元的市值。也就是说，投资者在关注这只个股之前应该先问两个关键问题：Rivian是否会成为行业领头羊？公司的估值能提高多少？
到目前为止，Rivian已经兑现了自己的承诺，但仍有很多工作要做。
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（翻译：李善文）