劲爆优惠40%
最新!💥 速看ProPicks,获取遥遥领先标普500 1,183% 的金股策略领取六折优惠

美联储拉长加息周期,黄金仍在等待

发布时间 2022-11-10 08:21
更新时间 2023-7-9 18:32

自今年美联储加息以来,美元指数出乎意料的走强,使得黄金陷入单边下跌,市场囤积了很多做空黄金头寸。

但在上周美联储加息75bp落地后,黄金出现短线反弹大涨。

黄金在1600美元的价位上震荡了一个多月后,在3个交易日内大涨5%,突破重回1700的价位,在1700元附近有大量期权加仓,被市场认为是有逼空行情的意思。

在金价大涨的带动下,A/H股的黄金股同样大涨。叠加上紫金矿业 (HK:2899)增持招金矿业的利好消息,进一步催化了黄金股短线的上涨情绪。

不过,黄金的涨势能维持多久?

从宏观面上看,美联储的表态整体偏鹰。从短期来说,单次加息力度将减缓,市场预期下次加息力度将下调至50bp,这给非美元资产带来一次短期博弈的交易机会。

但从长期来看,鲍威尔提到,最后联邦利率可能高于市场预期,但单次加息力度不会提升,这意味着加息周期将被拉长。

美联储官员也多次暗示道,将联邦利率加到一个高点后,保持一段时间,想用保持高利率的方式来压低通胀。

从短时间来看,单次加息力度减缓,非美元资产稍微得到放松,贬值的速率也将减缓。不过,在美联储拉长加息周期,最后加到一个更高的利率保持住。

非美元资产的定价会如何走,这是值得思考的。从美联储前几次加息来看,并未试过加到如此高的利率,并且还要保持一段时间,这是近代股市没经历过的货币政策。

据瑞银最新的报告显示,随着当前美联储货币紧缩周期的结束,持有黄金的风险回报将会增加。从历史上看,实际利率(经过通胀调整后)每下调1%,金价将上涨19%。

瑞银认为,黄金会受益于紧缩周期的结束,现在持有黄金多头头寸能提供诱人的回报。但瑞银补充道,美联储最终利率可能高于预期,这意味着金价在未来几个月可能遇到阻力,上涨时间将推迟。

不过,机构投资者的需求为金价提供了支撑。各国央行正出现从美元资产撤出转移到黄金的趋势。

据世界黄金协会最新发布的《全球黄金需求趋势报告》显示,各国央行正在以55年来最快的速度抢购黄金,2022年第三季度购买了创纪录的399吨黄金,价值约200亿美元。全球最大黄金ETFSPDR Gold Trust持仓较上日增加2.89吨,当前持仓量为908.38吨。

并且报告中指出,今年Q3黄金的需求同比增长28%至1181吨,已恢复到了疫情前的水平。

中国民间黄金投资也大幅增长,根据世界黄金协会数据,三季度中国市场金饰需求达163吨,相较二季度大幅反弹58%。三季度中国金条金币市场呈现出显著的回暖,总量达70吨,环比大幅上升87%。

结语

虽然金价在美联储加息结束后,金价会有大幅的转向,这是黄金多头们都期望看到的宏观改变。

但美联储拉长加息周期已是大概率事件,金价迎来大幅转向的时机仍需等待,又一步拉长了金价在左侧交易的时间。

最新评论

风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为,这些风险包括损失您的部分或全部投资金额,所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动,可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前,您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本,并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好,必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您,本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供,而可能由做市商提供,所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格,反映行情走势,不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失,Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可,禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况,向Fusion Media支付费用。
本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异,以英文版本为准。
© 2007-2024 - Fusion Media Limited | 粤ICP备17131071号 | 保留所有权利。