一周前瞻：Fed放缓加息预期助美股连涨，这次又错了吗？

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提供者 Pinchas Cohen | 2022年10月31日 14:47

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放缓加息预期再次兴起，但美联储或坚持下去；
尽管一些央行放缓加息速度，但欧洲央行仍坚持鹰派；
美国国债的收益率曲线背离正在加深。

英为财情Investing.com - 美联储FOMC会议本周的利率决议将会考验市场8月以来的最长周线连涨记录——近期，由于投资者看好美联储将会放缓加息的步伐，美股市场不顾公司业绩令人失望的事实，实现了连续两周的反弹。

（标普500指数日线图来自Investing.com）

标普500指数在1月达到纪录高位以后连连下跌，随后，当美股股指从6月中旬的低点反弹时，市场认为通胀正在缓解，美联储的大幅加息将会止步于此。而到了8月中旬则触及了这一下跌通道的上限，彼时，投资者又开始担心美联储大举升息的做法会把经济推入衰退。

现在，股指在短期的触底后，势头转升，不过仍然处于中期下行趋势内。在上周的文章中，我也重申，美股短期内或上涨，但是中期仍然是下跌趋势。

再一次，市场押注美联储又要转鸽了，但是到目前为止，随着股市和中期下跌趋势重新同步，这种预测在短期上行趋势的两端，都被证明是错误的想法。

就像上图所显示的那样，RSI和ROC所展示的形态和下行趋势中的短期波动相关，所谓的「美联储转向」议题从夏季低点以来就不断涌现，并在每次的反弹中都有所体现。但是，到目前为止，总体数据显示通胀还会持续，美联储的鹰派姿态在各方压力下，仍然坚定。

另一方面，市场认为，全球各国央行将会放松紧缩的货币政策——10月4日，澳大利亚联储宣布上调利率0.25厘，幅度小于预期；加拿大央行此前刚刚加息0.5厘，也低于市场预期的0.75厘；不过，欧洲央行维持加息0.75厘，是历史上幅度最大的加息，超出了市场预期的0.5厘，引发了经济衰退的担忧，而且欧洲央行行长拉加德承诺，将会维持较高的利率水平，直到通胀降至2%的目标。

还需要注意的是，美国国债的收益率曲线背离正在加深，再次敲响了经济衰退的警钟。

US 10-year vs. 3-Month Chart

（美国10年期和3个月期国债利率走势图，来自Investing.com）

周三，10年期国债收益率跌破了3个月期国债收益率。这种具体的背离走势是罕见的，表明投资者预期，美联储持续而坚定的紧缩政策将把经济推入衰退。

再来关注，美元连续第二周下跌。在经历了短期的一系列下跌之后，美元在本周结束时反弹，延续了中期上行趋势，显示出美联储利率决议之前的紧张局势。

US Dollar chart

（美元指数日线图来自Investing.com）

尽管美元走软，国际金价仍下跌，因为投资者更愿意将资金投入股市。技术面上，黄金正在形成一个持续的H&S模式，自2020年4月以来，黄金走势已经完成了一个巨大的双顶。

Gold Futures Chart

（黄金期货日线图来自Investing.com）

比特币上周攀升至六周以来的高点，原因是风险偏好较高的一周里，该品种也出现空头挤压。然而，从技术上看，趋势仍然是向下的。技术面上，波峰和波谷正在下降，这一加密货币完成了一个巨大的顶部，我从1月以来一直在监测。

Bitcoin Weekly Chart

（比特币周线图来自Investing.com）

【本文来自英为财情Investing.com，阅读更多请登录cn.Investing.com或下载英为财情 App】

（翻译：李善文）

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富时中国A50指数	13,212.90	-152.61	-1.14%
香港恒生指数	23,034.02	-307.59	-1.32%
日经225	38,225.50	-558.50	-1.44%
US 30	43,608.5	+146.6	+0.34%
US 500	5,970.4	-13.1	-0.22%
美元指数期货	106.260	-0.249	-0.23%

WTI原油	70.33	-0.37	-0.52%
伦敦布伦特原油	73.85	-0.46	-0.62%
黄金	2,949.59	-13.61	-0.46%
白银	32.415	-0.188	-0.58%
天然气	4.027	+0.045	+1.13%
铜	4.5700	+0.0065	+0.14%
美国大豆	1,022.50	-6.50	-0.63%

欧元/美元	1.0503	+0.0035	+0.33%
美元/人民币	7.2537	+0.0061	+0.08%
美元/离岸人民币	7.2552	+0.0036	+0.05%
港币/人民币	0.9323	+0.0001	+0.01%
美元/日元	149.21	-0.47	-0.31%
澳大利亚元/美元	0.6341	-0.0012	-0.19%
英镑/美元	1.2666	+0.0035	+0.28%

阿里巴巴	132.98	+3.94	+3.05%
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百度	88.06	+0.19	+0.22%
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亚马逊	210.88	-1.83	-0.86%
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