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Disney+苦苦挣扎,迪士尼何以为继?

提供者 Haris Anwar/Investing.com股市2022年9月29日 13:14
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Disney+苦苦挣扎,迪士尼何以为继?
提供者 Haris Anwar/Investing.com   |  2022年9月29日 13:14
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  • 今年年初以来,迪士尼的股价已经累计下跌了36%;
  • 投资者担忧,经济衰退或致消费者削减娱乐支出;
  • 迪士尼拥有强大的全球特许经营实力,传统业务亦产生大量现金。

英为财情Investing.com - 全球最大的娱乐集团迪士尼 (NYSE:DIS)未能幸免于今年以来美股市场的低迷,亦遭受到大幅抛售,过去12个月已经累计下跌了36%,表现甚至远低于标普500指数。

(DIS周线图来自Investing.com)
(DIS周线图来自Investing.com)

苦苦挣扎的Disney+

越来越多的迹象表明,迪士尼的视频流媒体服务Disney+一直在苦苦挣扎。流媒体服务自近两年前推出以来,已成为首席执行官Bob Chapek设定的增长战略的核心。

在最新的财报中,首席财务长Christine McCarthy下调了Disney+的增长预期,他表示,到2024年9月,公司预计用户总数将达到2.15 - 2.45亿,低于此前预测的2.3 - 2.6亿。

此前,迪士尼还提高了流媒体服务的价格,并表示将会在Disney+中推出一个支持广告播放的、相对便宜的会员计划。

需要注意的是,迪士尼的报告明确指出,公司目前的大部分订阅用户增长是来自国际市场,而这些市场的利润很低,尤其是在美元指数暴涨至20年新高的情况下,迪士尼的海外收益将被进一步挤压。

总体而言,迪士尼上季度在直接面向消费者部门的亏损达到了11亿美元,而去年同期的亏损额仅为2.93亿美元。2019年年底公司推出Disney+以来,该业务事实上已经累计损失了70多亿美元。

迪士尼的多元化商业模式

尽管面临一些挑战,我们还是很难忽视迪士尼全球特许经营的实力,以及其传统业务产生现金的能力。毋庸置疑,公司拥有无与伦比的资产组合,其在经受多次衰退和衰退后,每次都变得更强大。

而且,迪士尼在疫情期间,已经证明了它的这种实力。当时,疫情封锁令遍布全球,公司的主题公园、电影院和度假村面临前所未有的挑战。然而,在疫情过去以后,受益于被压抑的需求强劲井喷,迪士尼得以很快回归正轨,产生正向的现金流。

在截至7月31日的季度中,迪士尼乐园、迪士尼世界以及欧洲和亚洲的四个度假区、公园等,以及体验和产品部门的销售额达到74亿美元,创历史新高,同比增长70%。与此同时,该部门本季度利润为22亿美元,高于上年同期的3.56亿美元。

(DIS营收增长来自InvestingPro)
(DIS营收增长来自InvestingPro)

而受益于迪士尼强大的投资组合和现金生产能力,在Investing.com的调查中,有80%覆盖该股评级的分析师,给出了「买入」评级。
(DIS股票评级及目标价来自Investing.com)
(DIS股票评级及目标价来自Investing.com)

其中,摩根士丹利的分析师在本月早些时候的一份报告中表示,他们认为这家娱乐巨头的公园业务有望带来巨大自由现金流和利润,同时表示,迪士尼的内容资产「因为盈利不足,价值被低估了」。

总 结

鉴于眼下充满不确定性的经济前景和市场状况,我们很难讲预测迪士尼的股价是否还会继续下探。但是,毫无疑问,迪士尼是一家伟大的公司,一旦市场找到底部,该股将会强劲反弹,基于一系列原因,我们认为该股在美股熊市中,是一个安全的押注。而且,对于长期投资者来说,迪士尼目前的股价大幅低于疫情前,是一个具有吸引力的投资点位。

【本文来自英为财情Investing.com,阅读更多请登录cn.Investing.com或下载英为财情 App

(翻译:李善文)

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