- 今年年初以来，迪士尼的股价已经累计下跌了36%；
- 投资者担忧，经济衰退或致消费者削减娱乐支出；
- 迪士尼拥有强大的全球特许经营实力，传统业务亦产生大量现金。
英为财情Investing.com - 全球最大的娱乐集团迪士尼 (NYSE:DIS)未能幸免于今年以来美股市场的低迷，亦遭受到大幅抛售，过去12个月已经累计下跌了36%，表现甚至远低于标普500指数。
苦苦挣扎的Disney+
越来越多的迹象表明，迪士尼的视频流媒体服务Disney+一直在苦苦挣扎。流媒体服务自近两年前推出以来，已成为首席执行官Bob Chapek设定的增长战略的核心。
在最新的财报中，首席财务长Christine McCarthy下调了Disney+的增长预期，他表示，到2024年9月，公司预计用户总数将达到2.15 - 2.45亿，低于此前预测的2.3 - 2.6亿。
此前，迪士尼还提高了流媒体服务的价格，并表示将会在Disney+中推出一个支持广告播放的、相对便宜的会员计划。
需要注意的是，迪士尼的报告明确指出，公司目前的大部分订阅用户增长是来自国际市场，而这些市场的利润很低，尤其是在美元指数暴涨至20年新高的情况下，迪士尼的海外收益将被进一步挤压。
总体而言，迪士尼上季度在直接面向消费者部门的亏损达到了11亿美元，而去年同期的亏损额仅为2.93亿美元。2019年年底公司推出Disney+以来，该业务事实上已经累计损失了70多亿美元。
迪士尼的多元化商业模式
尽管面临一些挑战，我们还是很难忽视迪士尼全球特许经营的实力，以及其传统业务产生现金的能力。毋庸置疑，公司拥有无与伦比的资产组合，其在经受多次衰退和衰退后，每次都变得更强大。
而且，迪士尼在疫情期间，已经证明了它的这种实力。当时，疫情封锁令遍布全球，公司的主题公园、电影院和度假村面临前所未有的挑战。然而，在疫情过去以后，受益于被压抑的需求强劲井喷，迪士尼得以很快回归正轨，产生正向的现金流。
在截至7月31日的季度中，迪士尼乐园、迪士尼世界以及欧洲和亚洲的四个度假区、公园等，以及体验和产品部门的销售额达到74亿美元，创历史新高，同比增长70%。与此同时，该部门本季度利润为22亿美元，高于上年同期的3.56亿美元。
而受益于迪士尼强大的投资组合和现金生产能力，在Investing.com的调查中，有80%覆盖该股评级的分析师，给出了「买入」评级。
其中，摩根士丹利的分析师在本月早些时候的一份报告中表示，他们认为这家娱乐巨头的公园业务有望带来巨大自由现金流和利润，同时表示，迪士尼的内容资产「因为盈利不足，价值被低估了」。
总 结
鉴于眼下充满不确定性的经济前景和市场状况，我们很难讲预测迪士尼的股价是否还会继续下探。但是，毫无疑问，迪士尼是一家伟大的公司，一旦市场找到底部，该股将会强劲反弹，基于一系列原因，我们认为该股在美股熊市中，是一个安全的押注。而且，对于长期投资者来说，迪士尼目前的股价大幅低于疫情前，是一个具有吸引力的投资点位。
【本文来自英为财情Investing.com，阅读更多请登录cn.Investing.com或下载英为财情 App】
（翻译：李善文）
接下来买什么股？
AI算力正在重塑股市格局。英为财情Investing.com旗下ProPicks AI，由先进的AI技术甄选海量股票，汇聚成6大投资组合，打造冠军业绩。仅2024年迄今的短短时间，ProPicks AI的AI选股模型就挖掘出了2支狂飙150%的股票，4支大涨30%的股票，还有3支股票也已涨超25%。下一支即将腾飞的大牛股会是谁？
解锁ProPicks AI