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【ACY证券】股市断崖初现端倪,如何做好分散投资?

提供者 ACY Securities ACY证券商品2022年9月15日 14:02
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【ACY证券】股市断崖初现端倪,如何做好分散投资?
提供者 ACY Securities ACY证券   |  2022年9月15日 14:02
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在全球股市大跌之际,流动性急速下降,价格那是一跌再跌。除了通过做空对冲风险敞口以外,投资者还需要对投资组合进行仓位调整,通过分散因子敞口,降低市场的系统性风险。简单来说就是,要么把股票全卖了,要么投资点别的。

从长期全球性投资的角度来看,中国的股债市场一直以来都有着很好的风险分散作用。作为有潜力与美国争夺霸主地位的新兴市场,不管是政策还是贸易,都和美国有较大的差异。就拿加息这件事来说,在发达国家纷纷提高利率的时候,国内多家大行却将从9月15日开始下调存款利率,可见政策上截然不同。又或者拿最近两天来说,美国股市的崩溃拖累欧洲、英国与日本等主要市场,然而上证指数却只在小幅回调后便快速反弹。这也是为什么长久以来中国的股债市场一直是分散投资的首选。不过可惜的是,受到zero-covid政策的影响,市场对未来经济的期待下降,导致股债市场持续震荡下滑。富时中国与恒生指数还受到美元升值的利空影响。整体来看,在没有出现技术面底部之前,并不适合入场。

就目前的行情来看,分散风险的最佳选择是能源类大宗商品。在美国周二发布通胀后,能源是极少数不跌反涨的商品。原油、天然气(美国)与煤炭期货价格纷纷上涨,并突破了9月13日的高点。且不说能源商品的升值潜力,单论其与股市的负相关性,就足以降低投资组合的整体风险。

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从消息面来看,拜登政府讨论补充战略库存的新闻为原油提供看涨动能,油价因此顶住压力震荡反弹。 相比加息,大宗商品更多受到实际与预期供需关系的影响。根据IEA昨日发布的报告显示,美国对欧元区的原油出口量正在逐渐赶上俄罗斯,这也是美国政府对油价的态度从压制到抄底转变的主因,要知道美国目前是释放战略库存最多的国家,一旦美国开始补充库存,原油供应将瞬间多出一个缺口,触发油价的上行风险。不过目前这个方案还在讨论阶段,油价更多的是受到情绪面影响。此外,按照欧盟之前的决定,将从12月份开始禁止俄油进口,同时可能对天然气进行限价,同样限制了能源的流动性。整体来看,能源类大宗商品的价格以短线震荡,中长线看涨为主。

天然气四小时图 0915.jpg
天然气四小时图 0915.jpg

GAS四小时图

相比原油的熊市行情,天然气的表现就要好太多了。从美国天然气四小时图来看,此前受到美国天然气港口推迟复工以及中俄签署购销协议的影响,天然气价格连续下跌,跌破了头肩顶的头部颈线支撑。不过随着美国驶向欧洲的液化天然气油轮越来越多,欧美的气价差距也在逐步缩小。现价回到8.88的头部颈线上方,看涨动能强劲。RSI相对强弱指标刚刚突破至超买区,还未释见顶信号。整体来看,交易策略应该以短线跟随做多为主。现价上方的关键阻力集中在9.6-10的前高点供给区。考虑到天然气价格波动性巨大,如果价格跌破8.88,就需要耐心等待价格回调结束。再下方的支撑位置则要看8和8.4两个静区位置。
 
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