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美国通胀增长8.5%好于预期,美股「闻声起舞」

提供者 Investing.com (Michael Kramer)股市2022年8月11日 17:34
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美国通胀增长8.5%好于预期,美股「闻声起舞」
提供者 Investing.com (Michael Kramer)   |  2022年8月11日 17:34
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英为财情Investing.com - 我等待了好几周的CPI数据终于公布,而克利夫兰联储(Cleveland Fed)的CPI预测再次出错!

(译者注:克利夫兰联储的整体通胀Nowcast模型7月底的读数为8.82%,高于8.7%的预测中值,也高于实际值8.5%。该模型此前已经至少连续9个月低估了实际CPI,过去一年里平均低估了实际通胀数据17.7个基点,仅看过去6个月,平均误差率就上升到22.7个基点。)

债券和外汇市场对于昨晚的这份数据不以为意,毕竟谁在乎CPI到底是9.1%还是8.5%,这距离美联储的通胀目标仍然相去甚远。

我们看到两年期国债的利率现在比通胀率仍然低约5.3%,而要想让通胀下跌,两年期国债利率还要继续飙升,这就是1980年高通胀下降的原因。

更大的问题是,如果亚特兰大联储(Atlanta Fed)追踪的GDP数据显示三季度GDP可能会增长近2.5%,那么美联储继续激进加息的可能性就更高了。也就是说,如果经济继续表现强劲,那么Fed就没有理由放缓加息的步伐。而这甚至可能意味着,美联储的中性利率将远高于预期。

2-Yr Rate Chart
2-Yr Rate Chart

(2年期美债收益率走势图)

不过,美股的投资者不用过于担心,由于CPI出现放缓,通胀似乎已经见顶了,美股周三出现了2.1%的飙升。市场的逻辑是,即使CPI还保持在高位,就算未来三个月都还保持在8%以上,那也意味着通胀坚定。就算是亚特兰大联储的12个月Sticky CPI(粘性CPI,意思是该CPI类别的变化率较为缓慢)已经创下了5.8%的周期新高,也并不重要。

Atlanta Fed CPI Data
Atlanta Fed CPI Data

(亚特兰大联储CPI数据)

标准普尔500指数

坏消息是,我的2B反转形态周三被打破了,上升楔形仍然存在,现在我可以在看空模式列表中添加一个上升旗形——但它不是向下倾斜,而是向上倾斜。我认为我们有可能会在接下来几周的时间范围内,看到美国标准普尔500指数来到3950点的位置。

S&P 500 1-Hour Chart
S&P 500 1-Hour Chart

(标准普尔500 指数的1小时图)

iShares抗通胀债券ETF(iShares TIPS Bond ETF)

与此同时,iShares抗通胀债券ETF-iShares TIPS Bond ETF (NYSE:TIP)利率昨天也出现上升,QQQ和TIP之间的背离达到了非常令人不安的水平。

重要的是要记住,Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ)跟随TIP的走势,因为TIP代表实际收益率,当TIP ETF下跌时,实际收益率上升,TIP下跌得越多,QQQ相对于利率就越贵。也就是说,当QQQ追到TIP的时候,市场将会是痛苦的。(关注纳斯达克100指数期货

TIP ETF 1-Hour Chart
TIP ETF 1-Hour Chart

(TIP ETF的1小时图)

恐慌指数VIX

恐慌指数VIX昨天也跌至了20以下,VVIX则收于90以上——VVIX衡量的是VIX的30天的远期波动率——这基本上意味着,VIX的隐含波动率指标在上升。

因此,当VVIX上升时,表明市场正缓慢而安静地计入更高的波动性水平,这是一件好事。

VVIX Index 1-Hour Chart
VVIX Index 1-Hour Chart

(VVIX指数1小时图)

【本文来自英为财情Investing.com,阅读更多请登录cn.Investing.com或下载英为财情 App】

(翻译:李善文)

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