军工股逆市拉升，大国博弈背景下，高景气度再次兑现

今天军工股逆市拉升，航新科技 (SZ:300424)、天海防务 (SZ:300008)、天沃科技 (SZ:002564)、恒久科技、江龙船艇 (SZ:300589)、青岛双星 (SZ:000599)等一度涨超10%，巨星科技 (SZ:002444)、天和防务 (SZ:300397)、秦川机床 (SZ:000837)、航天发展 (SZ:000547)纷纷跟涨。

消息面上，美国众议院议长佩洛西近期开启亚洲行，公布的行程未提台湾地区。佩洛西抵达首站新加坡，会见总统总理和多位部长。新加坡总理李显龙向佩洛西发出呼吁，希望后者及其所代表的的美国能与中国保持“稳定”的关系。

据央视，来自中国海事局消息，清澜海事局发布航行警告，从8月2日0000时至8月6日2400时在南海部分水域范围内进行军事训练，禁止驶入。大连海事局的航行警告信息显示，渤海北部，从8月1日1400时至8月4日2400时将在渤海北部部分水域进行实弹射击，禁止驶入。

大国博弈背景下，军工板块表现活跃。叠加昨天国产大飞机C919完成取证试飞，带动军工股走强大飞机方向领涨，今天上涨行情延续。分析人士指出，预计随着C919飞机未来实现批产交付，全球大飞机制造商将形成“三足鼎立”的局面，未来产业链将持续受益。据中国商飞发布的《全球民用飞机市场预测报告》，未来20年全球、中国客机市场规模分别达到6.6、1.4万亿美元。

资金方面，今天早盘主力资金狂买金晶科技、北方华创、秦川机床。截止上午十点，金晶科技主力净流入超5亿元，北方华创、秦川机床主力净流入超1亿元。

今天大涨的航新科技主营航空维修及服务、设备研制及保障业务，去年这两块业务的营收分别在7亿元、4亿元左右，占比分别在63%、35%左右。从业绩来看，航新科技今年一季度增收不增利，2022年一季度，公司营收约2.6亿元，同比增长7.45%；归母净利润亏损约1644万元，同比下滑381.02%。

天海防务主营船海工程EPC业务，去年该业务实现营收超9.6亿元，营收占比高达67%。此外，公司还有能源业务、钢结构建造等业务。8月1日晚发布公告称，截至2022年7月31日，公司累计通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份约178万股，占公司总股本的0.1%，最高成交价为4.05元/股，最低成交价为3.99元/股，支付的总金额约为714万元。

国泰君安认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。依据以往经验，预计十四五规划将循序渐进落地，2022年板块利润表与现金流量表或持续改善。

中信建投研报指出，股权激励方案持续推出，上市公司核心层能动性有望持续提升。2021年至今，军工企业股权激励方案数量出现较大程度增长，已有41家军工企业推出股权激励计划，覆盖面较广，且多数解锁条件包含业绩承诺，有利于激发员工活力，进一步促进公司实现长期稳定的发展目标。在投资策略上，首选“高景气赛道、军品占比高、业绩增速快”的标的，次选“估值低分位，边际变化大”的标的，同时重点关注国改受益标的。

东北证券认为，部分企业发布半年报预增，高景气度持续验证。截至7月16日，申万军工板块中共计37家企业公布中报业绩预告，其中7家企业预计归母净利润同比增长100%以上，业绩表现亮眼。业绩增速排名前五的公司分别为盛路通信(军工电子)、成飞集成(航空装备)、振华科技(军工电子)、长城军工(地面兵装)、中船防务(航海装备)，表明军工行业景气度有序向下传导，有望实现板块整体高增长。