英为财情Investing.com - 欧洲开始在宣布禁运俄罗斯能源以制裁该国，至今已经五个月——2月22日，德国总理Olaf Scholz暂停了原本已经准备好要开始供气的北溪2号管道的开启。
从那时起，西方油气公司被迫退出在俄罗斯的项目，对支持俄罗斯石油和天然气行业的产品实施出口管制。而且，美国也禁止从俄罗斯进口石油、天然气和煤炭；随后，英国和欧盟承诺逐步停止或禁止从海上进口俄罗斯石油、石油产品和煤炭。
那么，这些行动对市场有何影响？我们对俄罗斯未来的石油和天然气供应应该有何期待？
1、石油和天然气供应通道改变
正如我此前所预测的那样，虽然西方国家试图避免使用俄罗斯石油，但是，俄罗斯石油并没有退出市场。
在短暂减产之后，俄罗斯石油公司在印度和中国很快找到了新客户。俄罗斯在印度找到了一个巨大的新市场，并大幅增加了对中国的出口。而且，他们向愿意支付、运输和保险石油的炼油商提供了大幅折扣，而随后，在油价飙升至三位数后，这些折扣还使俄罗斯石油更具吸引力。
事实上，俄罗斯已经超过沙特阿拉伯成为中国最大的供应国。与此同时，沙特阿拉伯对中国的出口有所下降。
与此同时，今年5月，俄罗斯成为印度第二大石油供应国，每天向印度炼油厂输送81.9万桶石油。而去年的日产量仅为7.5万桶。运往欧洲的俄罗斯石油越来越少，运往亚洲的石油越来越多。
只要油价保持高位，或者至少比从俄罗斯给出的折扣价高，印度和中国对打折后的俄罗斯石油的胃口就会持续下去。
有分析认为，美国有可能对从俄罗斯进口石油的企业实施「二级制裁（secondary sanctions）」。不过，这实施起来非常困难。因此，预计从俄罗斯到印度和中国的石油流量将继续上升，而被取代的沙特石油可能最终流向欧洲。
2、俄罗斯的能源产量和收入都在上升
制裁和禁令的目的是削减俄罗斯的石油收入，然而，这些制裁实际上起到了相反的作用，更惶论，其中大部分制裁都要到今年12月才真正生效。
随着油价上涨，打折的俄罗斯石油对非西方国家更具吸引力。他们想方设法绕过对银行交易和海上保险的制裁，因此，对俄罗斯石油的需求实际上很快就超过了供应。
为此，俄罗斯石油公司增加了产量，7月份平均日产量为1078万桶。根据普氏能源信息公司(Platts)的数据，俄罗斯6月份的平均日产量为975万桶，相比之下增加了近100万桶。据美国官员称，自2022年初以来，俄罗斯的石油收入增加了50%。
我们预计只要制裁不解除，俄罗斯的石油收入就会继续增加，除非出现严重的全球衰退。
七国集团（G7）一直在讨论对俄罗斯石油设定「价格上限」的计划，但目前尚不清楚这一上限将如何实施，而且在12月之前实施此类机制的可能性极低。
3、欧洲对俄罗斯能源的需求超过了其政治需求
眼下的情况是，尽管欧洲曾表示要切断俄罗斯的能源收入，以惩罚俄罗斯在乌克兰的军事行动，但欧洲仍在继续购买俄罗斯的石油和天然气产品。
欧盟在今年5月同意，到2022年底，将从俄罗斯进口的石油减少90%。此外，欧盟还呼吁所有欧洲国家从2022年8月到2023年3月将天然气使用量减少15%。此举旨在减少欧洲对俄罗斯天然气的依赖，减少俄罗斯天然气收入。然而，今年7月，欧洲60%的柴油进口来自俄罗斯。
虽然，在供应出现紧急情况的时候，欧盟可以直接强制削减，但是一些欧洲国家已经开始反对此举，例如，西班牙就不支持这一提议，认为这样做会引发不必要的经济牺牲。
鉴于欧洲越来越不愿意为乌克兰做出牺牲，交易商不应认为这些削减、禁令和制裁都将按计划实施。
欧洲对能源的需求将继续超过政治需求！
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（翻译：李善文）