Investing.com - 美联储的政策制定者们，正试图采取可靠的措施，以在防御通胀和避免经济陷入危机之间小心行事。
上周公布的9.1%的CPI数值让投资者担心，美联储可能会以更激进的措施应对，从而将联邦基金隔夜利率上调整整100个基点。
不过，很快，美联储理事Christopher Waller就对如此剧烈的举动提出了警告，他表示：「过度加息不可取，75个基点的加息幅度已经很大了。不要以为没有达到100个基点，就是工作没有到位。」
同时，他还坦言，将会在下周的FOMC会议上支持加息75个基点，除非有新的数据支持更大幅度的加息——75个基点的加息将使政策利率达到2.25 - 2.50%，Waller认为这接近美联储的中性利率目标。此后，他还将在9月20日至21日的会议之前，寻找通胀是否已经下降的线索。
无独有偶，亚特兰大联储的行长博斯蒂克Raphael Bostic也对加息过快提出了警告。他说，「过于剧烈的变化会破坏许多运转良好的东西。」博斯蒂克今年没有投票权。
上周五，圣路易斯联储的行长布拉德James Bullard把年底的目标利率从此前预期的3.5%提升至了4.0%，立场偏向鹰派的布拉德今年拥有投票权，不过即使是他，早些时候也认为7月应该加息75个基点，而不是100个基点。
在7月份的会议之后，联邦公开市场委员会在2022年还有三次会议，因此即使FOMC将本月的加息幅度限制在75个基点，那么，他们仍然有足够的时间将利率提高到4%。
不过，欧洲的情况就略有不同。
欧洲的通胀也在飙升，因地缘政治危机导致天然气价格大幅上涨所致，但是，欧洲央行加息对天然气的供应和价格影响几乎为零，而能源的短缺已经在抑制该地区的经济前景。
欧洲央行将于本周召开政策会议，投资者预计该行将至少加息25个基点，但与美国利率的差异已使欧元与美元平价。
芬兰央行行长Olli Rehn周五表示，欧洲央行仍可能逐步实现政策正常化，以避免经济衰退。而荷兰央行行长Klaas Knot则指出，此次会议和今年晚些时候的加息将与欧洲经济增长放缓同时发生。
需要注意的是，欧洲央行决策者迟迟没有开始加息，而且考虑到能源形势和经济放缓，投资者怀疑他们是否会大力加息。尽管金融市场已经考虑到了9月份加息的因素，但如果通胀继续上升，接下来会发生什么仍然存在较大不确定性。
欧洲央行还计划扩大其措施，通过购买较弱的债券，提高价格，并降低意大利和希腊等国的国债收益率，以防止国债收益率息差扩大得太远。
然而，意大利的一场政治危机打乱了这些计划。德拉吉总理联合政府所属的民粹主义五星运动上周抵制了参议院的信任投票，并促使德拉吉递交了辞呈。意大利总统Sergio Mattarella迄今仍拒绝接受该协议，但该国政府仍可能在本周崩溃，并引发提前选举，这将使意大利政策瘫痪数月，并影响债券市场。
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（翻译：李善文）