今日财经市场5件大事：油价回落、伊朗和平希望升温
离电动汽车制造商龙头特斯拉(NASDAQ:TSLA)7月20日（下周三）公布第二季度业绩只有一周时间了。这可能是该公司在一段时间内遇到的最困难的一个季度，主要是考虑到上海工厂在这个季度关闭了相当大一部分时间。下面就一起探讨下周特斯拉Q2财报要关注的一些关键项目。
首先我们知道，即使柏林和奥斯汀的两个新工厂开始投入生产，但是特斯拉Q2的生产和交付也受到了相当大的连续打击。交付的车辆总数比第一季度的记录减少了55,000多辆，上海超级工厂在4月的很大一部分时间里都无法生产，当工厂重新开工时，有几周的生产又受到了限制。目前，市场预期收入为171.6亿美元，非美国通用会计准则下的每股收益为1.87美元，而今年第一季度的收入和收益分别为187.6亿美元和3.22美元。
特斯拉的平均售价(不包括信贷销售)将受益于价格上涨、本季度S/X销售组合的上升以及租赁车辆占总销量的比例下降。但是另一方面，第二季度美元走强应该会给该公司的营收带来不利影响。对于那些将信贷销售纳入整体数据的公司来说，鉴于第一季度特斯拉已经报告了的大量一次性收益，该数字预计将连续下降不少。
我们首先关注的最重要项目是特斯拉的利润率。在工厂升级、上海停工、信贷销售损失和成本上涨等种种因素下，特斯拉的利润率预计将在第二季度受到打击。目前分析师预计，按照公认会计准则(GAAP)计算，电动汽车总毛利率将比第一季度的水平下降约4个百分点，达到近29%。同时也许我们会看到特斯拉在运营方面会节省一些成本，但受到庞大的重组费用和比特币资产减值的抵消，这或许将带给特斯拉的税前利润减少5亿多美元。
投资者需要关注的第二个主要项目是关于生产的全面升级。预计上海工厂本月将关闭几周以进行生产升级，这可能使其迎来有史以来最好的一个季度（Q3）。特斯拉的主要分析师特洛伊-特斯雷克(Troy Teslike)称，在第三季度特斯拉将交付36.5万辆汽车。除非在上海工厂再次因新冠疫情而停产或发生其他重大不利事件，否则特斯拉预计将创下季度生产和交付记录，因为它有四家工厂完全投入运营(除了短暂的升级停顿)。
此外，今年下半年已经过去几周了，特斯拉可能还会提供一些目前被推迟的项目的最新情况。Semi原定于2019年面世，Roadster原定于2020年面世，Cybertruck原定在2021年面世。这些产品目前都还没有上市，即便如果一切顺利，它们也只是明年的希望，所以不会对今年特斯拉的财报产生什么良性催化剂。同时，投资者和消费者也在等着听特斯拉完整的自动驾驶软件包将如何推出，因为这是特斯拉机器人出租车业务的关键，而这个业务本应在18个多月前就应该出现了。
至于特斯拉的股价，目前正接近2022年的低点。如下图所示，本周一特斯拉再次失去了50日移动平均线（紫线）的支撑。埃隆-马斯克(Elon Musk)的推特(TWTR.US)收购故事继续产生了悬念，推特将前往法院，要求强制执行马斯克对其的收购。如果Twitter胜诉，埃隆-马斯克可能不得不出售更多的特斯拉股票，出售的股票数量取决于他能筹集多少附带资金。此外在本周一晚上，SpaceX的火箭助推器意外失灵，马斯克的光环也受到了轻微的打击，引发了对星际飞船计划近期路径的质疑。
总而言之，特斯拉下周发布的第二季度的业绩报告可能是非常混乱的。上海工厂的停工让特斯拉的Q2季度损失了大量的销售额，并将损害到利润率。但是，Q2数据不佳不意味着特斯拉的股价就会下跌，大家都早知道，美股炒的是预期，而特斯拉的生产和交付预计将从Q3季度开始飙升，这也是为什么目前华尔街给予特斯拉的短期目标价仍然普遍超过900美元。为了实现这些收益，特斯拉需要在下周的财报会上证明其增长故事正在全速前进，而投资者也希望关于Twitter的闹剧能够早日结束。