Investing.com - 金融市场对于通胀将会回落至美联储的目标水平显然抱有极大的信心。而且，由于很多市场参与者自然而然就会去沽空通胀风险，因此市场目前的预期可能会比正常的预期更快达到通胀目标区间。现在投资者可能很难相信这种说法，但是无论如何，我看到市场对于通胀的态度事实上是很宽容的。
本周，我们将会从最新的数据中再次获得线索，以探究通胀是否已经得到了控制，或者仍将继续失控——美国6月CPI数据周三（13日）将会公布，目前市场普遍预估，整体通胀月率为8.8%，核心通胀月率为5.8%。
在眼下市场的预期中，核心数据似乎已经远远超过了峰值，3月的峰值仅为6.47%。不过，这个数字也并非全无道理——首先，租房市场保持强劲，虽然人们颇有微言，但是市场并没有因此疲软下来，有分析师在报告中表示，二季度的公寓空置率事实上出现了下滑，但是程度有限。其次，一直有声音称新车和二手车的价格将会崩溃，但是这发生的速度很慢，也不会对通胀数据的改善起到作用。最后，6月份的汽油价格比5月高出了10%左右，这意味着比核心油价高出25-35个基点。
下图是未来几个月的核心通胀率增幅和广义消费者价格指数（Headline CPI）的数据对比：
本月以后，7月、8月和9月的数据分别为8.45%、8.37%、8.27%，这意味着未来三个月，核心通胀率和总体通胀率都可能会轻松保持在高位。除非汽油价格下滑，不然我们甚至会高见9%。
下图则显示，核心CPI在9月达到6.6%以后，今年可能会一直处于高位：
我还要指出的是，CPI中值也显示出了这一趋势。从2021年1月以来，该指数经常创下新高，上个月，该指数上涨了0.58%，是1983年以来的最高水平，和核心CPI或整体CPI不同的是，后者会因为特定月份的某些特殊因素偶尔出现季节性变化。
市场现在急于看到通胀回归低位主要是由于美联储积极加息，流动性适度下滑，因此市场正在经历痛苦。如果可能的话，他们希望赶紧结束这样的痛苦。
有市场人士认为，只要俄乌冲突平息，劳动力市场出现调整，通胀自然很快就会结束。但是，也有经济学家认为，一个经济复甦如此之快，以至于出现通胀的世界，好过一个痛苦地在复甦边沿挣扎多年的世界要好得多。
但是，我需要重申的是，通胀不是经济复甦加快而引起的。眼下我们看到的所谓复甦，事实上是美联储向市场注入了过多流动性，而且退出时，又过于拖泥带水引起的。
现在想要解决问题，最重要的是各国央行切实评估抗通胀的进展，迄今为止，在降低通胀方面显然是没有明显进展的，这要归咎于之后的政策行动力。
在我看来，市场总是过于自信！
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（翻译：李善文）