英为财情Investing.com - 美国市值最大的上市公司苹果 (NASDAQ:AAPL)今年以来股价已经累计下跌了21.6%，事实上，在持续的市场溃败中，苹果公司的表现比大多数科技公司要好得多。
有几个原因表明，这家iPhone制造商有能力度过当前的宏观经济风暴：
首先，公司拥有庞大的用户基础，有非凡的能力将更高的成本转嫁给相对富裕的客户。
其次，公司拥有大量的现金储备，可以进行股票回购和增加股息。
最后，iPhone及其可穿戴设备的市场需求仍然强劲。市场对公司旗舰产品iPhone今年销量的预测一直徘徊在接近2.4亿部左右的水平。
不过，虽然前景依然乐观，但是不断增加的宏观经济风险可能会破坏市场对这家公司的乐观情绪。最大的问题是，苹果需要面临着较大的通胀压力——美国的通胀率已经飙升至8.6%的水平——而上一次通胀如此大的时候，苹果公司还上市不到一年，其最畅销的产品还是Apple II家用电脑。
投资机构KeyBanc Capital Markets以信用卡数据支出为例指出，美国市场的需求出现了疲软，对苹果应用商店的营收增长速度也表示担忧。而摩根士丹利的分析师补充称，预计这会对苹果服务业务构成风险。
另一方面，美国最大的电脑和智能手机存储芯片的制造商美光科技公司 (NASDAQ:MU)上周也告诉投资者，其发现了需求正在放缓，并预计个人电脑和智能手机业务的客户将会调整库存。
也就是说，如果通胀开始给苹果用户带来压力，他们可能会推迟对iPhone的升级换代，从而影响到苹果今年的销售预期。
还需要关注的是，苹果也面临全球物流成本上升、员工工资上涨等有关供应限制。今年4月，该公司告诉投资者，不利因素可能导致营收减少约80亿美元。
因此，一些华尔街的分析师对于苹果的盈利前景抱有疑虑。在Investing.com对48位分析师的调查中，大多数人仍然给出“买入”的评级，但是一些分析师还是下调了他们的目标价。
过去三个月，分析师们逐渐将苹果第三财季收益预期下调了7.8%，还把同比收入预期下调了约4.2%。
不过，摩根大通重申了对苹果的“增持”评级，并在上周五的一份报告中表示，由于苹果在上一季度的财报中提供的财测较为保守，这家科技巨头有望保持弹性。其报告称，“和受欢迎的投资者情绪以及消费者支出放缓、外汇因素等导致的下调相反，我们认为，公司业务的几个方面以及财务方面仍有上升空间，这些方面仍未得到投资者的重视，即公司向服务领域的转型等。所有这些因素都会共同助推公司的收益出现两位数的增长。”该行将苹果12月的股价目标定在了200美元，这意味着苹果股价较当前水平有望上行43%左右。
总体而言，我们现在很难预期整体宏观经济环境短期内会不会对苹果的销售造成大的影响，但是苹果仍然是一家可靠的公司，在充满挑战的经营环境里，有望取得更好的成绩。
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（翻译：李善文）