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加密货币或将触底

提供者 Andy Hecht加密货币2022年5月20日 11:09
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加密货币或将触底
提供者 Andy Hecht   |  2022年5月20日 11:09
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英为财情Investing.com – 这些天,市场上发生了太多让交易员、投资者和其他市场参与者感到困惑和担忧的事情。 股市一直在走低,债券市场也跌至近8年来的最低水平。 风险已升至自2020年初全球大流行冲击市场以来的最高水平。

俄乌冲突加剧了世界所面临的经济问题。 随着许多市场参与者开始削减风险资产,对加密货币的投机热情也在减弱。 加密货币领域的投机狂潮在去年11月10日创下历史新高后逐渐消退。 1月底,BTCETH和许多其他加密货币跌至低点。 与2021年末的高点相比,它们继续在更接近低位的地方盘整。

随着市场对战争、通胀、经济衰退、供应链问题以及许多其他问题的持续关注,现在可能是考虑在投资组合中增加加密货币敞口的最佳时机。 对于那些寻找代币代理的人来说,Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (NYSE:BITQ)是一个不错的选择。 BITQ是对这一资产类别的一种大胆尝试。

以太坊与比特币的下跌挤出了泡沫

在上升过程中,投机狂潮席卷了整个加密货币市场,比特币和以太坊更是创造了惊人的财富。

比特币月线图,来源:Barchart
比特币月线图,来源:Barchart

在上涨过程中,比特币吸引了大批买家,因为2010年将100美元投资变成数百万美元的传奇,催生了一场投机热潮。

以太坊月线图,来源:Barchart
以太坊月线图,来源:Barchart

市值排名第二的加密货币以太坊在价格走高时也经历了同样的购买狂潮。

不利的一面是,由于价格走势造成损失并导致购买停止,吸引力消失了。

加密货币并没有抵御通货膨胀

一些市场参与者和加密货币爱好者曾希望,不断上升的通胀会侵蚀法定货币的购买力,从而支持加密货币。 其理论是,政府、中央银行和货币当局可以随心所欲地增加货币供应。 而增加加密货币供应的唯一方法是通过挖矿。

但即使美国的通胀创40多年来的纪录也并没有对加密货币构成提振。美国CPI和PPI数据没有支持比特币、以太坊和其他加密货币。 此外,不断上升的利率已将美元指数推高至2002年以来的最高水平,并且打压了加密货币的价值。

经济衰退和滞胀

在美国和全球通胀肆虐之际,美国2022年第一季度GDP下降了1.4%。经济衰退是指GDP连续两个季度下降,美国经济在第二季度面临同样的问题。经济衰退伴随着持续的通胀压力就是滞胀,这对美联储和其他央行来说是一个不小的挑战。

此外,地缘政治的紧张关系造成了供应方面的问题,扭曲了原材料供应和商业活动。在处理需求方面的宏观经济问题时,货币政策可以非常有效,但央行几乎没有工具来处理供应方面的问题。

自2021年11月以来,加密货币高点和低点都在下移,这是一个警告,表明经济状况正在恶化。

加密货币卷土重来的3大原因

在牛市和熊市期间,价格往往上升和下降到不合理的水平。2020年,当需求消失时,纽约商品交易所的原油价格跌至零以下。两年后,油价突破了每桶110美元。

加密货币的波动性只会加剧价格差异。我认为有三个因素最终将导致触底和反弹:

  • 在意识形态上,加密货币信奉拒绝政府控制的自由主义。随着政府的信用下降,加密货币可能会在全球经济中发挥更重要的作用。
  • 当前的强硬货币政策路径为下一场危机留出了空间,危机将导致新一轮的流动性和刺激措施,进一步打压法定货币价值。地缘政治局势的紧张,以及供给侧的扭曲,都不会对加密货币造成负面影响。
  • 加密货币反映了金融科技革命的演变,提高了金融交易的速度、效率和记账。

当加密货币触底并上涨时,随着投机狂潮回归,该资产类别预计会再次出现抢购热潮。

BITQ ETF

资产类别都会经历周期,加密货币早已陷入熊市。顶部和底部是最难猜测的,加密货币由于其高价格差异而具有更加独特的挑战性。

许多市场参与者没有涉足加密领域,因为持有加密货币的电脑钱包与传统投资托管平台截然不同。持有加密货币的交易所还面临其他挑战。上周,Coinbase (NASDAQ:COIN)警告称,该公司破产可能会清空用户资金,或为客户持有的加密货币,因为他们将成为“一般无担保债权人”。在破产的情况下,他们将无权要求交易所在诉讼过程中提供任何特定财产,他们的资金(或加密货币)将变得不可访问。美国联邦存款保险公司没有为加密交易所存款提供保护客户的保险。这一警告进一步打压了加密货币的价值,因为它们为这一资产类别增加了一个新的风险。

与此同时,新兴资产类别还面临许多障碍,交易所破产是其中之一。Coinbase和其他交易所需要在未来几周或几个月内解决这些问题。未来的生存能力取决于一个成功的解决方案,并为客户提供信心。我相信,当加密货币周期从熊市转向牛市时,加密货币和领先的交易所将再次繁荣起来。

BITQ是对该资产类别的一种投资,因为它持有交易所、矿商和其他加密货币相关公司的股票,如下图。

BITQ持仓,来源:Barchart
BITQ持仓,来源:Barchart

按5月17日每股8.31美元的水平计算,BITQ管理的资产为5944.3万美元,日均交易量为141,014股。 BITQ收取0.85%的管理费。

BITQ是一种波动性很大的ETF产品,随加密货币资产类别一起涨跌。

BITQ周线图,来源:Barchart
BITQ周线图,来源:Barchart

BITQ在2021年11月达到每股35.68美元的高点,当时比特币和以太坊达到了创纪录的峰值。 在目前8.31美元的水平上,我认为BITQ是对加密货币资产类别的一个廉价的看涨期权,而且没有到期日。 BITQ可能会降至零,但如果加密货币触底,并且周期性趋势转为看涨时,BITQ也可能飙升。

2022年5月,加密货币已经快成为一种被人遗忘的资产类别,但当它们找到底部并出现新一轮投机热潮时,这种情况可能会发生变化。

当前的市场形势使投资者更难做出正确的决定。

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(翻译:潘奕衡)

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