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跌跌不休的纳指能否重振雄风?

提供者 Michael Kramer市场概况2022年5月16日 14:48
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跌跌不休的纳指能否重振雄风?
提供者 Michael Kramer   |  2022年5月16日 14:48
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英为财情Investing.com – 2022年,纳斯达克100指数已经下跌了近30%,而且仍看不到底部。 主要是因为美联储将在2022年和2023年多次加息,这将导致利率大幅上升,盈利预期下降。

此外,纳斯达克的技术也趋势非常疲软,迄今为止几乎没有显示出改善的迹象。 基本面前景转弱,技术趋势恶化,导致市场整体疲弱,未来很长一段时间内可能都不会再创新高。

2022年,美国10年期通货膨胀保值债券等利率大幅上升,损害了纳斯达克100指数的收益, 导致该指数的本益比下降,从而拉低了该指数的价值。 收益率与市盈率成反比,因此收益收益率越高,市盈率越低。

纳斯达克收益率,来源:Bloomberg
纳斯达克收益率,来源:Bloomberg

除了利率上升之外,自2022年初以来,纳斯达克100指数的收益预期也大幅下降。 今年1月,纳斯达克100指数的盈利预期攀升至每股近571美元。 从那时起,收益预期降至560美元,降幅约为2%。 从宏观上看,这并不多,但当市盈率下降时,收益预期的下降可能导致该指数的估值下降。

纳斯达克EPS,来源:Bloomberg
纳斯达克EPS,来源:Bloomberg

指数的收益下降和市盈率下降也反映在个股上面,从纳斯达克单日新高的数量减去新低的数量就可以明显看出, 几个月来,新低的数量一直超过新高的数量,而且没有任何放缓的迹象。 从累积的角度来看,这一差距自去年11月见顶以来正急剧下跌。

更重要的是,下跌趋势似乎还没有停止。 过去,当这一指标停止下跌时,纳斯达克100指数基本上也会触底。

纳斯达克高低点
纳斯达克高低点

另外,纳斯达克指数成分股中股价高于200日移动均线的比例已降至10%以下。 从历史上看,这是一种非常罕见的情况。 在过去20年里,很少出现这种情况,表明大部分股票都十分低迷。

高于200日均线的纳斯达克股票
高于200日均线的纳斯达克股票

纳指所面临的最大问题将是美联储的加息程度和速度,以及盈利预期是否有进一步的下行空间。 这将取决于美联储的紧缩步伐,以及加息对经济的潜在影响。

这是一个危险的时期,考虑到美联储所走的道路,纳斯达克的市盈率似乎不太可能很快回到过去的高点,这可能意味着纳斯达克指数在很长一段时间内都不会再创新高。

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(翻译:潘奕衡)

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