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加密货币将如何应对美国利率上升?

提供者 Andy Hecht加密货币2022年5月7日 08:58
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加密货币将如何应对美国利率上升?
提供者 Andy Hecht   |  2022年5月7日 08:58
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英为财情Investing.com在2021年的大部分时间里,美联储和美国政府将价格上涨归咎于受疫情影响的“暂时性”供应链瓶颈。这一观点受到了很多批评人士的指责,他们认为是美联储造成了美国40多年来最高的通胀压力。 尽管政府将通胀描述为“短暂的”是出于政治上的原因,但对于政治上中立的美联储来说,这是不可原谅的。

2021年底, FOMC成员发现通胀更多是结构性的,而不是暂时性的,但美联储在应对价格上涨方面继续选择袖手旁观。 量化宽松政策直到2022年3月初才结束,联邦基金利率直到2022年3月的会议上才从0%开始上调。 与此同时,2022年3月,CPIPPI 分别升至8.5%和11.2%,为40年来最高水平,美联储已经远远落后于通胀曲线。 加密货币将如何应对美国利率上升呢?

加密货币的未知领域

许多加密货币市场的支持者认为,这一资产类别可以对冲通胀。 经济状况会侵蚀法定货币的价值,因为美国政府可以随心所欲地发行法定货币,扩大货币供应。 而加密货币的供应仅限于采矿和其他活动,在传统货币供应增加以刺激经济的情况下,加密货币有可能成为法币的替代品。

通货膨胀在2020年下半年开始上升,并在2021年扩大。 随着通胀上升,美联储的货币政策开始远远落后于通胀曲线,领先的加密货币在2021年11月10日达到创纪录高点。

BTC日线图,来源:Barchart
BTC日线图,来源:Barchart

上图显示,比特币在2021年11月10日达到68906.48美元的峰值。

ETH日线图,来源:Barchart
ETH日线图,来源:Barchart

同一天,莱特币价格达到了创纪录的4,865.426美元。 此后,领先的加密货币价格开始走低,并在2022年1月24日达到最近的低点。

本周,美联储将利率上调50个基点,并将于6月开启缩减资产负债表的计划。 随着美联储应对不断上升的通胀,加密货币的价格仍接近1月24日的低点,而不是2021年11月10日的高点。

加密货币对抗通胀的作用还未显现

2020年美联储释放了大量的流通性加上美国政府大规模的刺激计划,都为高通胀埋下了隐患,这些隐患在2020年下半年发芽,在2021年和2022年逐渐开花。 美联储目前正在解决通胀问题,但乌克兰冲突给经济发展增添了另一个问题。

大宗商品价格最近从多年来的高点(甚至是历史新高)回落,但仍更接近高位,而不是低位。 所以,比特币、以太坊和许多其他加密货币的走势告诉我们,要么美联储将对通胀产生重大影响,要么它们不是通胀的对冲工具。

到目前为止,加密货币并不是许多人希望的通胀晴雨表,但它们正在应对不断上升的利率环境,因为与2021年11月中旬的高点相比,价格仍然低迷。

巴菲特不看好加密货币

加密货币仍然是一个迅速发展的资产类别,而且正不断向主流靠拢,但它们仍然缺乏像股票、债券、传统货币或大宗商品市场那样庞大的流动性。 此外,还有许多人拒绝承认它们作为资产的价值和效用。

上周末,在伯克希尔哈撒韦年度会议上,该著名投资者沃伦•巴菲特表示:

如果你告诉我你拥有世界上所有的比特币,并以25美元的价格卖给我,我不会接受,因为我能用它做什么呢? 无论如何我都得把它卖回给你,因为它什么也做不了。”

巴菲特认为比特币或其他加密货币不是生产性资产。 他的搭档查理·芒格(Charlie Munger)则更直白:

在我的生活中,我尽量避免那些愚蠢、邪恶和让我看起来比其他人更糟糕的事情,而比特币做到了这三点。”

芒格认为比特币很愚蠢,它的价值仍然有可能归零,它是邪恶的,因为它破坏了美联储的系统。

作为回应,埃隆·马斯克在推特上冷嘲热讽地写道:

哈哈,他说了很多次比特币。”

支持者和批评者之间关于加密货币资产类别未来的辩论十分激烈。 加密货币增长的关键目标之一是建立流动性和透明的远期曲线,以设定未来的价值。

监管的武器

美国监管机构不支持加密货币的借贷业务,而这是创造未来价值的关键因素。 虽然芝加哥商品交易所推出了迷你比特币和以太坊期货期权,但远期曲线仍然缺乏流动性,限制了这一资产类别的增长。

监管机构称,允许加密货币的借贷将增加这种金融工具的非法使用。 不过更多的原因可能正如芒格所说的那样,“加密货币破坏了联邦储备系统”,因为加密货币试图从美国政府手中夺取货币供应的控制权,并将其交还给个人。

监管障碍是传统金融利益和加密货币之间的战争前线,也是监管机构摧毁加密货币的武器。

历史上没有先例,加密货币的波动将会加大

尽管不断上升的通胀和更高的利率可能会影响加密货币的价值,但没有历史数据可以借鉴。 因为这一资产类别只有12年的历史,还没有经历过完整的经济周期。 此外,自从芝加哥商业交易所推出比特币期货从而增加了市场流动性以来,加密货币的活跃交易和投资只存在了5年的时间。 远期曲线对进一步提高流动性大有帮助,但批评者和支持者之间的战争可能会继续阻碍加密资产向主流资产的转变。

加密货币仍然是高度投机的金融产品,有可能成为威胁现状的工具。 传统金融机构和政府将继续设置障碍,而加密货币的支持者和投机者将找到绕过这些障碍的方法。 预期市场中会有大量的价格差异,这些差异每天都在创造历史先例,但很少可以用作价格变动的理由。 美国利率上升对这一资产类别的影响仍未可知,要建立可能产生相关性的模型需要数月甚至数年的时间。

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亮 明
亮 明 2022年5月7日 19:50
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抄底价 快入场
光明 朱
光明 朱 2022年5月6日 17:14
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糟老头子不唱多了啊,信你的裤衩子都要输没了
JACK ZHAO
JACK ZHAO 2022年5月6日 16:32
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巴菲特都90多了 他当然没必要碰加密货币, 但对于刚刚出道的年轻人则恰恰相反,这是毋庸置疑是一个新赛道 也是新机会
 
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