Meta的終點不是元宇宙而是抖音？

（作者：潘奕衡）

英为财情Investing.com – 4月27日美股盘后，美国科技巨头Meta (NASDAQ:FB)（原Facebook）公布了2022年一季度的财报，各财务指标均超过了市场预期，看起来甚是强劲，但主要是因为市场预期太低所致，实际上Meta业绩平平。

不过Meta盘后暴涨近20%，看来市场对其部分利空已经有所消化，Meta即将逆转？

Meta财报好于预期但表现平平

Meta一季度净利润为74亿美元，高于市场预期的71亿美元；每股收益为2.72美元，高于市场预期的2.56美元。公司旗下的全球第二大社交软件Facebook在今年一季度每日活跃用户(DAU)19.6亿，同比增长4%，同样好于市场预期。

此外，截至3月31日，Meta今年一季度总营收为279.08亿美元，低于FactSet分析师平均预期的282.8亿美元，同比增长7%，为2012年上市以来的最低增速；净利润为74.65亿美元，同比下降21%，并且已经连续第二个季度下降，但高于分析师预期的71亿美元。

公司管理层对未来指引方面，他们二季度的营收预估为280-300亿美元（yoy -3%到3%），低于分析师预期的307亿美元。

所以，从整体上看Meta财务数据虽然好于预期，但并不亮眼。但和今年2月初发布的2021年全年财报相比，社交平台用户增势恢复提振了市场信心。2月发布的财报显示，Facebook活跃用户数在2021年仅增长3.93%，是有史以来的最低增长率。

元宇宙继续烧钱

Meta在今年二月的财报中，首次公布公司的元宇宙业务的相关业绩，该业务统称为FRL（Reality Labs、Facebook、现实实验室），包括与AR（增强现实）和VR（虚拟现实）相关的硬件、软件和内容。

财报显示，负责元宇宙开发项目的现实实验室一季度实现营收6.95亿美元，同比增长30.15%，高于分析师预期6.771亿美元，但是较去年四季度的8.77亿美元下降20.7%；净亏损29.6亿美元，同比增长62.01%。

去年12月，Meta推出了虚拟现实平台Horizon Worlds，迈出了让元宇宙成为现实的第一步。用户可和朋友以虚拟人形象聚会的场所，并能够通过佩戴VR头显进行会面、交谈和互动。但该平台被曝出存在性骚扰的问题。同时高达47.5%的佣金也让创作者难以接受，要知道“吸血鬼”苹果公司 (NASDAQ:AAPL)向iOS 开发者也才抽取 30%的佣金。

短期来看，元宇宙还处于持续烧钱的状态，要实现盈利还有很长的路要走，更别提元宇宙的预算还可能面临消减。

在电话会上，CEO扎克伯格预计 2022 年的总⽀出将在870-920亿美元之间，低于之前预期的900-950亿美元。表示接下来将会放慢对人工智能基础设施、商业平台和现实实验室的部分投资步伐。

复制下一个抖音（TikTok）

日活跃用户的增长对Facebook来说是一个好兆头，无论是Facebook主站还是全生态平台，用户规模均创了新高，如果不是地缘政治影响，原本应该还可以更好。但同样明显的是，Facebook在全球的渗透率最高，也预示着上涨空间也已不大，尤其是在年轻用户群体中，Facebok并没有太大的吸引力。

随着抖音（TikTok）等短视频平台的大火，Meta在去年9月也推出了自己的短视频平台Reels。

扎克伯格表示，短视频功能Reels将是公司未来三大业绩增长点之一。今年一季度，短视频的增长非常快，用户在Instagram上使用短视频功能Reels的时间占Instagram使用总时长的20%，因此公司将在Reels上投入更多的精力。

虽然Reels有着天然的生态优势，但是已然成为庞然大物的TikTok还在野蛮生长。

数据显示，TikTok在全球拥有近 16 亿月活跃用户，同比大增约45%，虽然低于 Facebook 的 29 亿月活，但是也是Reels完全无法比拟的存在。

第一季度，用户在 TikTok上的支出超过 8.4 亿美元，创下应用领域的记录。在 2021 年第四季度，它是第一个在消费者支出方面超过《魔兽世界》和《原神》等游戏的应用程序。

去年 9 月，31% 的美国人通过Facebook来获得信息，而 TikTok 的这一比例仅为 6%。但是TikTok上大量俄乌冲突的视频改变了这一现状。根据 TikTok 的数据，带有乌克兰标签的帖子的浏览量从 2 月 20 日的 64 亿增长到目前的约 400 亿。

另一组数据则更为有趣，大约 37% 的Facebook用户也在使用 TikTok，而 Instagram 的这一比例为 51%。所以，Reels的出现可能并不是为了抢夺TikTok的用户，很可能只是为了自保而已。

尾声

作为一款互联网产品，成立于2004年的Facebook已经显得有些老态了，换个新的名字也改变不了这一事实，虽然瘦死的骆驼比马大，但是年轻用户的流失意味着未来的丧失。

虽然元宇宙具有非常大的想象力，但是目前仍处于持续烧钱状态。Reels倒是一个不错的增长点，但是竞争对手也同样强大，而且变现率低。

目前Meta的主营业务任然是以广告为主，无论是宏观环境还是苹果用户隐私政策等都对其不是很友好。

至于股价方面，短期内存在一定利空出尽的迹象，但是我认为反弹恰恰是出逃的良机。

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