英为财情Investing.com – 市场现在对通胀的担忧非常强烈， 飙升的国债收益率清楚地反映了这种担忧。 
美国3月份消费者价格指数(CPI)同比上涨8.5%，不过乐观人士指出，所谓的“核心”通胀率低于预期，仅为0.3%，这表明通胀可能已经见顶。
事实可能并不乐观。
上周公布的生产者价格指数PPI上涨了11.2%。 批发价格与零售价格相互作用。 PPI暗示消费价格将继续上涨。
在为期三天的假期结束后，美国十年期国债收益率周一一度飙升至2.88%以上。 虽然尾盘有所回落，但当日仍上涨近5个基点。 
10年期公债收益率的升幅超过两年期公债收益率，令收益率差扩大，令技术分析师感到不安，他们认为阻力范围在30-40个基点范围内，他们担心收益率曲线会超出这个范围。
周一尾盘，两年期美国国债收益率高于2.45%，当日涨幅略高于1个基点，利差的扩大可能表明，投资者对美联储在较长时间内遏制通胀的能力失去了信心。
在一个低通胀的环境中，经济学家和消费者可以忽略PPI和包含在总体通胀率中的食品和能源价格波动，而这些都被剔除在“核心”通胀率中。
但石油、天然气、食品和其他大宗商品价格的飙升，正在推动价格全面上涨，并改变消费者的预期。
债券不会说谎，通胀尚未见顶
美国政府、美联储、华尔街和许多金融媒体都可能因为自身利益而选择说谎， 但债券市场不会说谎，即使一些投资者可能暂时被乐观的分析报告所误导。
不到一个月前，高盛(Goldman Sachs)预计，到今年年底，10年期美国国债的收益率可能达到2.7%。 而在一周前，收益率就已经突破了这一关口。
前太平洋投资管理公司(PIMCO)首席执行官、现任安联(Allianz)首席经济学家的穆罕默德•埃尔-埃利安(Mohamed El-Erian)表示，通胀尚未见顶，美联储可能不得不将通胀目标从2%上调，以避免破坏其信誉。 但是，这位专家表示，将这一目标提高到3%将“引起极大的争议”。
欧洲昨日迎来了周一复活节假期，但投资者仍对欧洲央行上周的决定感到困惑。尽管欧元区最新的通胀率为7.5%，但欧洲央行仍决定推迟取消货币刺激措施。 
投资者买入欧盟政府债券，降低了收益率。 消息公布后，德国十年期国债收益率跌至0.77%以下。
不过，欧洲央行首任首席经济学家、欧元创始人之一奥特马尔•伊辛(Otmar Issing)抨击了这一决定，并指责央行“生活在幻想中”，忽视了通胀的飙升。
伊辛曾任德国央行(Bundesbank)官员，他明确表达了德国对通胀的厌恶。 在接受英国《金融时报》采访时，他表示:
“通货膨胀是一条沉睡的巨龙， 而现在，这条龙苏醒了。”
【本文来自英为财情Investing.com，阅读更多请登录cn.investing.com或下载英为财情App】
推荐阅读
（翻译：潘奕衡）