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【ACY证券】股市狂热情绪死灰复燃,利率曲线倒挂敲响警钟

提供者 ACY Securities ACY证券债券2022年3月30日 12:25
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【ACY证券】股市狂热情绪死灰复燃,利率曲线倒挂敲响警钟
提供者 ACY Securities ACY证券   |  2022年3月30日 12:25
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最近的金融市场无疑围绕着和平谈判做文章。即便西方国家正在面临经济衰退的威胁,欧美的股市却还在不断地上涨。市场情绪指数也在短短两周内从恐慌转向贪婪,VIX波动指数单边回落,市场看似一片大好。但也正是在这种单边的行情中,投资者不能被情绪所左右,需要理解这份贪婪的背后是理性人入场还是情绪面推动。

ACY证券认为这波股市的反弹主要受到狂热情绪的影响,原因有两方面。首先,最近大涨的股票多数都是之前由于加息预期而表现不佳的科技股。不仅如此,去年年初的散户逼空股同样表现强势,GMEAMC在过去两周里股价翻了整整一倍。由此可见,市场中不理性的狂热情绪正在死灰复燃。此外,之前反复提及的10年与2年期美国国债利差就在昨日突破零线,收益率曲线呈现倒挂之势,释放经济衰退的警报。在美国过去的八次经济衰退之前,曲线都曾出现过倒挂,这足以说明欧美股市近期的强势表现比较反常。股市现在上涨得越快,后面可能崩溃得越凶。

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美国10年期抗通胀债券收益率

目前股市的波动性巨大,短线情绪与长线价值相互对抗,短线方向并不容易判断。与之相反,黄金的价格却同时受到短线与长线的压力。俄乌间的谈判进展无疑令黄金空头看到了曙光,同时,市场中加息的预期也在不断提前,导致金价开始高位回落。从美国10年期抗通胀债券收益率来看,为了控制助通胀,该收益率在央行紧缩阶段往往会快速回归至零线上方。从图中所示,最近收益率无疑正处在大涨阶段,金价也将随之承受巨大压力。综合来看,黄金存在短线和中长线看空的机会。

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XAUUSD一小时图
从黄金小时图来看,受到和平谈判影响,金价本周连续下滑。在触及1890前低点后大幅反弹,体现了技术面的支撑力量。不过从近期的波动情况来看,技术面的支撑与阻力效果不佳,金价随消息面大幅波动,因此交易策略仍需要采用左侧逢高做空为主,可以配合技术指针的空头信号提高入场胜率。现价上方的阻力主要集中在1920和1950附近,入场时机可以等待随机指标与MACD双死叉信号,以及半小时级别的头部反转结构。现价下方的短线支撑主要看1890的水平线位置,再下方支撑则要看1840左右。

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