5大分析师AI动向：Nvidia成2026年首选，ASML获大幅上调目标价
随着俄乌冲突引发原材料领域令人瞠目结舌的异动，并有可能加剧通胀、损害增长，投资者正急于重新调整投资组合，以应对大宗商品价格可能长期上涨的局面。
在过去几周里，大宗商品价格的狂飙一直是常态，冲突和随后对俄罗斯的制裁使油价升至14年来的高点，天然气价格接近历史纪录。小麦和铜的价格接近历史最高点，而上周早些时候镍的价格翻了一番，迫使伦敦金属交易所停止了镍的交易。
随着美国经济感受到疫情后需求的广泛增长，同时对西方与俄罗斯的对峙能迅速解决产生怀疑，一些投资者押注大宗商品价格在可预见的未来可能会保持高位。
ICI的数据显示，自今年年初以来，投资者已向以大宗商品为重点的ETF和共同基金注入105亿美元，这包括截至3月2日的一周内收获的28亿美元，这是自2020年7月以来最大的周净流入。
Hodges Capital投资组合经理埃里克·马歇尔（Eric Marshall）表示，“我们所处的环境非常独特，因为系统同时受到需求冲击和供应冲击。”
马歇尔认为，在电动汽车电池生产等需要铜和镍等金属的因素推动下，即使地缘政治紧张局势消退，对大宗商品的需求仍可能保持强劲。他说，去年11月通过的一项1万亿美元的美国基础设施法案正在推高对钢铁、水泥和其他大宗商品的需求。
他正在增持钢铁生产商克利夫兰·克利夫斯公司（CLF.N）、农业公司泰森食品公司（Tyson Foods Inc．）和阿彻·丹尼尔斯·米德兰公司（Archer Daniels Midland Co．）的股份，同时削减最有可能受到更高天然气和材料成本冲击的消费类公司的头寸。
大宗商品价格的大幅上涨加大了美联储和其他央行收紧货币政策和遏制通胀的压力。这加剧了人们的担忧，即这样做会损害经济增长，因为物价上涨已经给消费者带来压力。
投资者普遍预计，美联储将在本周的货币政策会议结束时宣布自2018年以来的首次加息，并预计今年的加息幅度为1.75个百分点。上周的数据显示，2月消费者价格以40年来最快的速度增长。
Harbor Capital All Weather Inflation Focus ETF的投资组合经理马修·施瓦布（Matthew Schwab）增加了对石油和金属期货的敞口。他说，由于疫情期间产量不足，工业金属的价格可能会居高不下，而石油公司似乎满足于以较低的产量换取较高的价格。施瓦布说：
“过去十年，由于缺乏投资，你可以看到大宗商品价格上涨的迹象。”
哥伦比亚商品战略基金（Columbia Commodity Strategy Fund）首席经理马克·哈拉马泽（Mark Khalamayzer）已将其对石油和农产品的敞口增加到其基金招股说明书允许的最高限额，他押注乌克兰冲突将导致价格飙升。
尽管投资者试图根据原材料价格上涨的预期调整投资组合，但他们仍担心大宗商品价格的上涨会如何影响增长。
Blanke Schein财富管理公司首席投资官罗伯特·谢恩（Robert Schein）表示，油价居高不下的时间越长，由消费支出大幅削减导致的衰退风险就越高。他说：
“哪怕油价在几个月内保持在每桶100美元以上，消费者和经济都能承受，但如果油价超过100美元持续六个月以上，我们将看到衰退风险激增。”