3月9日，今日港A股午后上演惊险的深V反弹。A股三大指数午后加速跳水，沪指失守3200点，跌4.28%；深成指跌5.11%，创业板指跌4.5%，连续六个交易日下挫。两市一度4500只个股下跌。随后触底反弹，目前沪指跌1%报3256点，深成指跌1%报12107点，创业板指跌0.63%报2566点。
港股也跟随深V反弹。恒指跌3.03%，下挫超600点，目前跌幅收窄为1.5%。国指跌逾1%，恒生科指0.8%。
国内的股指的上蹿下跳其实还是跟外围局势动荡以及国内经济下行压力加大有关。
欧美不断“拱火”，俄乌局势扑朔迷离
万万想不到，美国还是走出了禁止进口俄罗斯原油这一步棋，无视国内创40年新高的通胀压力。
美国总统拜登周二禁止俄罗斯石油和其他能源进口到美国，加大对俄罗斯领导人普京施压，迫使其停止对乌克兰的毁灭性袭击。
英国商务大臣Kwasi Kwarteng表示，英国将在2022年底之前逐步停止从俄罗斯进口石油和石油产品，并呼吁企业利用过渡期确保平稳过渡。
受此消息影响，隔夜美国三大股指剧烈震荡后收跌。截至收盘，标普跌0.72%，道指跌0.56%，纳指跌0.28%，盘中振幅高达3.8%。WTI和布伦特原油续涨超4%，盘中刷新十三年来高位。现货黄金收涨2.68%，报2051美元/盎司。
为此，高盛上调对2022年和2023年布兰特原油价格的预估，理由是鉴于俄罗斯在全球能源供应中的关键作用，全球经济可能面临“有史以来最大的能源供应冲击”。高盛将2022年布兰特原油现货价格预估从每桶98美元上调至135美元，将2023年价格预估从每桶105美元上调至115美元。
德国并没有同步跟进这一制裁。外交部长拜尔波克称这将使德国陷入混乱，对克里姆林宫来说是一场胜利，而不是损失。
但在天然气方面，欧盟已经开始着手降低对俄罗斯天然气进口的依赖。欧盟执委会公布计划，表示今年将把欧盟从俄罗斯进口的天然气规模降低三分之二，并将在“远早于2030年”就结束对俄罗斯天然气供应的依赖。
执委会表示，根据该计划，欧盟将通过转向替代供应和更快地扩大清洁能源的使用来实现这一目标，计划将主要由各成员国政府负责实施。欧盟还将在4月之前提议出台规定，要求欧盟国家在每年10月1日之前将储气库装满90%。目前欧盟储气库仅装满了27%。
另外，俄乌战争仍是炮火连天。美国国防部消息称基辅的轰炸仍在继续，乌克兰政府指责俄罗斯军队炮轰一条人道主义走廊，莫斯科曾承诺开放这条走廊，让居民逃离马里乌波尔。
这一场战争，目前看起来各方都已经把能用上的牌都不计后果打出来了，究竟还会发生什么呢？
“世纪大逼空”的上演令人不安
一只蝴蝶在南美洲扇动翅膀，可能不久以后在美国引起一场龙卷风，这种现象被称之为蝴蝶效应。
目前俄乌的“蝴蝶效应”似乎正在国内不断显现。
昨日，LME镍价上演日内涨幅100%的奇观，连破6万、7万、8万、9万美元关口，一度升破10万美元/吨关口，日内涨超110%，刷新纪录新高。
随后，关于镍矿巨头青山控股被逼平仓的传闻甚嚣尘上。据悉，青山控股有20万吨镍空单，瑞士嘉能可(LON:GLEN)或利用LME镍交易逼仓青山，进而索要其在印尼镍矿的60%股权，青山控股浮亏将超80亿美元。
北京时间3月8日晚间，惊天反转的一幕上演了。伦敦金属交易所表示，将推迟原定于2022年3月9日交割的所有现货镍合约的交割。取消所有在英国时间2022年3月8日凌晨00:00或之后在场外交易和LME select屏幕交易系统执行的镍交易。
华创证券有色金属行业研究分析道：按照3月7日Lme镍5万美元/吨收盘价，保证金规模为60亿美元，大概率仍由建行垫付，然后浙江某企业筹资偿还给建行。以浙江某企业每年200亿元左右的盈利可以偿还该债务。如果不进行协议平仓，将把建行和自己推向破产境地。
让人不禁瑟瑟发抖想起两年前的原油宝事件。多少散户在抄底原油这一投资行动中以惨烈的亏损收场？这一事件或许加大了今日股民的情绪恐慌，进而造成股指的剧烈波动。
踩踏行情上演？
有市场分析认为，近期股市的剧烈波动或许跟机构仓位变化有关系。据报道，近期多只百亿私募旗下产品触及预警线，使得市场担心会出现赎回风险。
此外，第一季度往往是机构密集调仓的时期。
根据经验，上年末至次年一季度是机构调仓的高频时间窗口。数据宝统计，2018年至2021年当年一季度基金日均换手率均值都超过上一年四季度，2021年一季度股票型公募基金日均换手率均值2.63%，上一年四季度为1.77%。2022年初至2月25日，股票型公募基金日均换手率平均2.78%，处于历史同期相对高位。换手率的放大侧面佐证基金在频繁的交易。
同时，2022年开年以来，赛道股持续调整，低估值板块逐步上涨。这背后或许是机构正在抓紧时间布局今年的"稳增”方向。
因为大家都在同一时间进行相似的操作，因此会放大股市的波动现象。
另外，其实A股开年以来一直处于阴跌状态背后的主要原因是因为国内经济面临三重压力。在国内出口动能减弱的预期下，国内投资和内需的持续疲弱令投资者担心。
今日统计局最新公布的经济数据显示，中国2月CPI同比增长0.9%，前值0.9%；PPI同比8,8%，前值9.1%。CPI环比涨幅略有扩大，同比涨幅总体平稳。PPI环比由降转涨，同比涨幅回落。这一数据显示消费需求仍然比较弱。
昨日海关总署公布的进出口数据，在出口方面，1-2月出口增速中枢下移但仍维持在两位数以上的水平，出口季节性强于2012-2021年十年间的均值但弱于2021年。这或许意味着出口对今年的经济增长贡献会减弱。
且全球央行都在逐步退出宽松的货币政策，或许会给国内成长股带来估值压力。
未来怎么看？
对于本轮港股跌跌不休的原因，光大证券认为主要是因为港股受到欧洲资金的较大影响。而俄乌冲突爆发后使得原本就在高位的能源价格再次飙升，这将损害欧洲未来的经济前景并增加了能源供给的不确定性，欧股市场大幅下挫。欧洲资金的撤离和欧洲投资者风险偏好的下降使得港股本轮遭受到相比于A股和美股更大的冲击。
未来俄乌冲突再度升级的可能性不大，港股有望摆脱外围风险扰动，但上半年的修复空间可能有限。港股主要资产（约70%）来源于内地，受益于内地“稳增长”政策支持，港股有望迎来超跌反弹，但考虑到港股仍会受到欧洲投资者情绪及美股未来走势偏弱的影响，上半年的修复空间可能有限。
对于A股，光大证券认为，2022年GDP增速目标为5.5%左右，超出市场预期。超预期的增长目标无疑也将缓和市场对于经济的担忧。