今天赛道股继续全面熄火，大部分人又被重击了一下。
但市场热点除了抗疫概念，还是地产边际回暖带动的地产股、钢铁、建筑等活跃，这个逻辑前面文章一直在强调。
从产业链看，房地产边际回暖会向家居到建材到大家电到小家电传递，所以会看到首先敏感的家居行业在去年12月份就开启了修复行情，像索菲亚 (SZ:002572)、欧派(SS:603833)等。做厨卫的浙江美大 (SZ:002677)、老板(SZ:002508)等涨幅要大于做小家电的小熊(SZ:002959)、新宝(SZ:002705)。这都是产业链的传导逻辑。
从大环境看，基建的边际刺激才刚开始。
1月4日，安徽2022年第一批重大项目集中开工举行，涉及731个重大项目，总投资3760.6亿元。
1月5日，浙江358个重大项目集中开工，总投资达到6386亿元。
1月5日，《河北省2022年省重点建设项目名单》印发，2022年省重点建设项目共安排695项，总投资1.12万亿元。
1月6日，上海2022年五个新城首批重大项目集中开工，项目共计40个，总投资额1328.2亿元。
1月6日，海南自贸港建设项目2022年度第一批集中开工仪式举行，总投资373亿元。
进入2022年以来，短短的几天，各地安排的重大工程项目总投资额就超过了3万亿元。
在相关资金支持上，也是有保障的。近期相关已向各地提前下达2022年新增专项债务限额大约1.5万亿，再加上2021年底密集发行的专项债，这个规模就超过了2万亿，给一季度基建投资提供了足够的弹药。
对于基建的逻辑，昨天的文章也进行过详细的解读，去年12月份的相关会议明确表示，当前经济有需求收缩、供给冲击、预期转弱的三方面压力，同时也强调了“适度超前开展基础设施投资”，这个都给基建超加码做了铺垫。
从项目内容看，主要还是围绕老基建，像交通、水利、能源、地下管网等，因为这些地方主动性强、计划性强，对经济的稳定作用也是可以量化的。
而在老基建加码下，带动的一个重要分支就是工程机械。
2021年，工程机械迎来了至暗时刻，需求下滑叠加大宗商品价格上涨带来的成本端压力，大大挤压了企业的利润空间。而进入2022年，行业将有望走出低谷，一方面受到基建加码下的需求增长，一方面上游大宗商品价格的回落成本压力下降，会释放利润空间。
这个需要密切关注相关数据的变化，预期一季度主要工程机械销量会止住下滑趋势，二季度迎来增速上涨。
在工程机械大分支下，主要关注几个小分支。
第一是挖掘机，这个几乎是一切基建的基础工具，随着基建项目加码和地产边际改善的加速，销量回暖预期也在提升。同时，这个行业也面临国产替代的机会空间。
另外整机方面还有高空作业车等，同样存在国产替代的机会。
第二，零部件，工程机械的部分重要零部件同样具备技术和份额优势，更存在国产替代的空间。另外零部件还存在存量替换和增量消耗的双重释放空间。
……
从当前市场环境来看，没有大的变化，无非是自己吓自己而已。目前有不少人已经开始看空，但市场的预期总是在少数人手中。
在和大家的交流中，也能看到很多人都是理性的，这也明显是一个正确的投资框架，在此基础上才能避开市场的种种诱惑。
在投资的路上难免会遇到各种各样的问题，找到自己的预期，思考这20%从哪里来，做好其中的逻辑就可以了。
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