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2022年,美股的这五大风险不得不防!

发布时间 2022-1-5 11:35
更新时间 2020-9-2 14:05

英为财情Investing.com - 美股在2021年完美收官!美国标准普尔500指数大盘全年收于4766.18点,较2020年上涨了26.9%,这是自2019年以来的最佳表现,也是1997年上涨31%以来的第三强表现。与此同时,道琼斯工业平均指数上涨了18.8%,纳斯达克综合指数上涨了21.4%。SPX周线图来自英为财情Investing.com
那么,美股在2021年实现过去20年从未有过的巨大涨幅以后,市场投资者接下来还能期待什么?

历史表明,这种势头在2022年可能会持续下去,事实上,从2008-2009年金融危机以来,美国股市就一路上涨。但是,更多压力和风险仍在积累,华尔街仍然需要应对来自新冠疫情、通胀、利率、地缘政治等一系列的担忧。

也就是说,虽然2022年美股仍会有一个好年景,但是波动性会加剧。也因如此,我们会听到华尔街的分析师们多次讨论——保持谨慎和耐心的必要性。当然,应该不会像2020年年初那样动荡——当时疫情恐慌导致标普500指数在一个月内暴跌了35%,现在情况不会这么糟了,2022年开盘,标普500指数在首个交易日中收于创纪录的4796.56点。

看涨2022年美股表现的理由有很多,包括,美国经济继续增长,消费者支出保持强劲,就业市场正在扩大等等。其中,美国劳工部预计周五公布的非农数据将会报告,12月非农就业人数增加40万人,失业率从4.2%降至4.1%。

而且,另一方面看,作为市场真正推动力的美股公司收益增长也大幅扩大,三季度,华尔街的公司们收益同比增长了27.1%。

科技股仍然是市场的主力军:苹果市值达到3万亿美元;同时,特斯拉 (NASDAQ:TSLA)2021年交付同比大增87%,达到93.6万辆,公司股价在2021年上涨了50%,本周一飙升了13%。

(TSLA周线图来自英为财情Investing.com)

值得关注的是,特斯拉的市值接近1.2万亿美元,在美国公司中排名第五,仅次于苹果 (NASDAQ:AAPL)、微软 (NASDAQ:MSFT)、谷歌 (NASDAQ:GOOG)和亚马逊 (NASDAQ:AMZN)。

虽然新冠疫情仍然持续,但是目前的数据和研究表明,11月感恩节前后开始流行的Omicron毒株的症状更加温和。而且美国食品药监局的前官员Scott Gottlieb此前在接受媒体采访时表示,Omicron疫情可能会在几周后就偃旗息鼓,他补充称,如果数据无误,人们继续接种疫苗,病毒的威胁到今年秋季就会小很多。他建议,未来美国人每年都接种新冠疫苗,就像他们接种流感疫苗一样。

当然,市场仍然存在一些潜在的风险不得不防:

1、利率上升

美联储终于下定决心缩减2020年对市场注入的大量资金,以抑制逐步失控的通胀问题。

新冠疫情以来,美联储维持利率在零的水平,这帮助美股从2020年春季的暴跌中反弹,而且还推动美国房屋市场的销售,还有大量投资者购买用于出租的房屋和公寓。

与此同时,这段时间以来,汽油价格已经飙升了50%,运费、食品、新车、二手车的价格都出现了大幅上涨。工人们要求提高工资,甚至不惜辞职以达目的。

美联储对抗通胀最直接的方式就是提高利率。市场目前预计美联储可能会在秋季开始加息进程,2022年全年有望加息2-3次。因为加息预期,周一美国债券收益率走高,基准十年期美债的收益率触及1.628%,为3月31日触及1.746%的峰值以来的最高水平。

那么,加息真的就是“末日来临”吗?不见得,不过,投资者仍然需要谨慎管理加息带来的风险,美联储在2003年开始加息时,虽然没有立刻拖累市场,但是在随后的三四年后,开始对市场产生影响,并且一定程度上导致了2008-2009年的金融危机。

2、利率上升背景下,股票估值偏高

在标普500指数的成分股中,2021年全年有434只股票收盘上涨,其中,标普的96只个股的年涨幅超过50%,而道指的30只成分股中就有23只个股上涨,纳斯达克100指数中也有74家成分股公司的股价上涨。

个股方面,2021年,疫苗制造商Moderna Inc (NASDAQ:MRNA)和网络安全软件和硬件提供商飞塔信息公司 (NASDAQ:FTNT)涨幅均超过100%;此外,苹果在2021年上涨了34%,英伟达公司 (NASDAQ:NVDA)股价大涨125%。

(FTNT周线图来自英为财情Investing.com)

但是,需要注意的是,很多小型股的回报率不及大盘股。而且,随着2021年结束,创出新高的股票数量远远落后于创出新低的股票数量。

也就是说,眼下的风险是,如果利率上升得太快(假设是+5%),股票就会做出糟糕的反应,这是1987年股市暴跌是发生的情况,也是2008-2009年金融危机的主要原因。

3、持续的通胀压力

通货膨胀的威胁没有消失,而且它将给股市带来压力。

通胀的一个因素当然是疫情,这场严重的全球公共卫生危机严重扰乱了全球贸易体系,直接导致了供应链危机;另一个因素是,人们在疫情期间纷纷辞职,迫使雇主不得不提高工资继续招聘;还有一个催化剂是来自原油,OPEC+削减了石油供应,直接导致2021年美国汽油零售价格上涨近50%。

4、疫情挥之不去

还记得去年春天,全球范围内出现了短暂的缓解,病例数量开始减少。然而,当Delta和Omicron出现时,这个情况又改变了。

Omicron于11月下旬出现,传播极快,以至于重新开放的各大娱乐场所都不得不关闭,餐馆的生意也突然下滑。(RRGB周线图来自英为财情Investing.com)
休闲连锁餐厅Red Robin Gourmet Burgers Inc (NASDAQ:RRGB)在去年一季度股价翻了一番,公司信心满满地告诉人们,疫情最糟糕的时期已经过去了。然而,公司股价在三季度和四季度分别下跌了30%和28%,因为疫情卷土重来,顾客们再次对餐厅就餐变得谨慎。

5、美国中期选举的不确定性、气候变化等风险

很多人担心,美国的中期选举会引发像2021年1月6日国会暴乱那样的暴力事件。随着不确定性不断增加,可能会降低全球投资者对美国公司的信心。

另外,气候变化也是投资者需要关注的重要议题,过去一年,风暴、野火、恶劣天气等气候事件不断发生,然而,国际社会仍然未对这一问题达成共识,这是一个令人不安的理由。

总 结

投资者需要睁大眼睛。

美股并不一定会因为美联储暗示加息就跳水,通胀也并不总是坏事,尤其它可以促使一些公司提高价格、提高盈利能力,使其对投资者更具吸引力。但是,这些事件确实会给投资者的投资决策带来不确定性。与此同时,全球的紧张局势、新冠、气候变化等因素,都会给市场增添更多不确定性。

总体而言,美股的基本面仍然坚实,但是投资者不应该忽视不确定性。

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(翻译:李善文)

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