突发资讯
0
无广告版。升级英为财情Investing.com体验,最多立省40% 查看详情

医药生物行业,年内“跌王”竟然是它们?

提供者 飞鲸投研 飞鲸投研股市2021年12月27日 18:18
cn.investing.com/analysis/article-200469623
医药生物行业,年内“跌王”竟然是它们?
提供者 飞鲸投研 飞鲸投研   |  2021年12月27日 18:18
已保存。查看收藏列表
此文章已保存至您的收藏列表
 



到了2021年年末,对新一年2022年的规划便萦绕在我心头,既然2021年没有实现暴富,2022年的可能性就更大了吧,我这样安慰自己。
俗话说,吃一堑长一智,那些年走过的坑我们一定要避免走第二次,这不,飞鲸投研今天就盘点了医药生物行业近一年的“跌王”,看看它们到底是怎么做到跌跌不休的,而我们又是怎么抄底如抄家的??
由于本人对医药生物了解颇多,在这个大行业,林林总总,430只股票也能背下来八九成(可能是在吹牛),所以暂时就局限在这个领域吧。
一、摘得跌王头魁的竟然是被“可能集采”搞垮的
2021年在医药行业,集采确实是一年大事,几乎所有企业都无处遁形,一款药品平均降价都在50%以上,重点是集采未来还会被常态化,搞得被集采企业股价不腰斩都对不起省下来的医保费。
但有一家企业比较奇怪的是,它的产品还未被集采,股价就已经腰斩了,人们似乎都认为它的主要销售产品生长激素一定会被集采,它就是长春高新。
在过去一年时间里,也就是自2020年12月底,长春高新(SZ:000661)股价累计下跌了149%,竟然比“腰斩”还要多,那是因为企业靠生长激素产品撑起了约70%的收入和更高比例的利润(截至2021年三季度数据),确实伤不起。
高潜在风险导致企业股价“不得不”下跌,似乎也说得过去。这便告诉我们在一家企业基本面/投资逻辑发生恶化的时候,要尽快离场!

而事到如今,我们仍然不确定到底生长激素到底什么时候才会被集采,而且长春高新的境况可能要更为复杂一点,它同时面临着粉针、水针被集采,以及包括长效水针市场丢掉龙头或独家地位的局面,可谓左右逢敌。
生长激素市场格局的变动可能将在未来两年内发生,包括天境生物(产品商业权让给了济川药业)、赛尔生物、海济生物等企业均已有相关产品研发管线。生长激素市场虽然有增量空间,但恐也难保障市场格局会不会被重塑。
以及降价多少我们也不太确定,因为集采降价往往总是没有最低,只有更低。
所以这个时候入场恐是赌博心理,而且极可能会进入漫长的等待。
二、两家生物疫苗企业和长春高新组成了难兄难弟三人组
巧的是,近一年生物医药跌幅榜前四名,除了长春高新,还有两家生物制品,疫苗生产企业,分别是康华生物 (SZ:300841)和康泰生物 (SZ:300601),跌幅分别达到了131.1%、79.13%。
其中,对于康华生物来说,它面临着和长春高新一样的境地,前景比较渺茫。包括两款在产产品,冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)、ACYW135流脑多糖疫苗,康华生物并没有明显的竞争优势,且面临着竞争对手越来越多的局面。
而且从研发费用上,我们大概可以看出,康华生物的潜质不怎么样。在45家生物制品企业中,2020年按研发投入排名,它排名在33位。

但从研发投入来看,康泰生物似乎还没有那么糟糕,那股价跌跌不休又是怎么回事?
这个从市盈率上,我们大概可以看出来一些问题,因新冠疫苗研发管线而被炒作,导致估值过高!而直到今年5月份新冠疫苗被纳入紧急使用之后,三季度才有明显的收入,但从股价上来看,5月14日康泰生物新冠疫苗被纳入紧急使用的时候,正是康泰生物股价下跌的开始。
怎一个惨字了得。这也就告诉我们,凡事都要有自己独立的思考,不能闻风而动。

三、康泰生物还有机会吗?
至于康泰生物还有没有机会,这我们就得回归企业基本面了,不止要关注它的新冠疫苗管线,因为疫情要延续多久,我们一个人要打多少针新冠疫苗,或者直接吃口服药了,这些可能随时都会发生变动,从而对企业产生不一样的影响。
但综合分析之后,我们可以认为康泰生物还是有投资价值的,主要在于它在行业内较为领先的疫苗管线。
包括四联疫苗,康泰生物目前仍然是国内领先的疫苗生产企业,且预计未来几年竞争格局都比较良好,国外企业都没有在国内获批,其他国产企业也是正在临床研究阶段,其中沃森生物属于比较快的了,但它也是在正好是2021年12月27日,被受理相关产品的临床研究。
以及在研管线五联疫苗,这是全球百白破疫苗系列销量最高的疫苗之一,康泰生物也是目前国内唯一获得药物临床试验批准的国产五联疫苗。

还有其他类疫苗,包括已经上市的23价肺炎球菌多糖疫苗和即将上市的13价肺炎球菌结合疫苗,康泰生物不仅有着较大的市场空间,而且竞争格局也较为良好。
目前,13价肺炎疫苗生产企业是沃森生物 (SZ:300142)和辉瑞(NYSE:PFE)平分天下,康泰生物目前已申请药品注册批件并完成注册现场检查,紧跟其后的康希诺处于III期临床试验阶段(今年4月份),离上市还要两三年的时间;
康泰生物的13价肺炎疫苗上市有望抢占一半的市场空间(约15亿元)。因为经验来看,国外疫苗生产企业的市占率总是持续下降。
不得不说,对于技术领先或者需求本身就多的疫苗来说,目前仍处于放量阶段,这是疫苗行业消费升级以及国产替代的趋势。

(资料来源于同花顺iFinD,天风证券研究所。)
四、总结一下
不知道大家有没有发现,今天我们说的三家医药生物企业,有两家都在飞鲸投研《医药20》里面,除了对康泰生物的肯定之外,长春高新其实也在我们的考虑研究范围之内,因为长春高新不仅有生长激素还有疫苗业务,有机会再和大家分享~
总的来看,这些企业虽然我们现在谈起来似乎云淡风轻,但在它持续下跌的一年中,股东们并不好受,这便需要我们在投资的过程中要擦亮眼睛,扎实研究。
虽然它们目前均已跌了很多,但长春高新的拐点可能还没显现,康华生物现阶段的投资价值需要另当别论,至于康泰生物,由于当前研究不够全面和深度,请君自辨!
飞鲸投研是一个价值投研团队,立足于为投资者服务,将持续为您提供价值分析和动态跟踪。飞鲸长期跟踪特色榜单:《成长50》:汇总各热点行业具备成长潜力的股票;《医药20》:医药行业确定性最强的股票;《消费20》:大消费行业最值得关注的股票。更多精彩,请持续关注飞鲸投研。
来源公众号:飞鲸投研,聪明的投资者都在关注!

医药生物行业,年内“跌王”竟然是它们?
 

相关文章

医药生物行业,年内“跌王”竟然是它们?

添加评论

评论指南

我们鼓励您使用评论,与用户沟通,共享您的观点并向作者及互相提问。 但是,为了获得有价值和期待的高水平评论,请注意以下标准:

  • 丰富对话
  • 保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。
  • 保持尊重。 即使是负面的意见,也可以用积极的外交辞令进行组织。
  • 用标准书写风格。 包括标点和大小写。
  • 注: 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。
  • 避免亵渎、诽谤或人身攻击,对于作者或其他用户。
  • 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册,这由Investing.com自由决定。

在这里写出您的想法
 
确定删除此图表?
 
发布
 
用新图表更换现在所附的图表?
1000
由于有用户举报,您暂时无法发表评论。我们的编辑将对于您的状况进行审核。
请等待一分钟后再次发表评论
非常感谢您的评论!您的评论正在进行版主审核,可能需要一段时间才会发布在网站上。
 
确定删除此图表?
 
发布
 
用新图表更换现在所附的图表?
1000
由于有用户举报,您暂时无法发表评论。我们的编辑将对于您的状况进行审核。
请等待一分钟后再次发表评论
在评论中添加图表
确认屏蔽

确定屏蔽%USER_NAME%?

如果屏蔽,您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

%USER_NAME%已成功添加至屏蔽列表

由于您刚刚取消屏蔽此人,因此必须等待48小时才能重新屏蔽。

举报该评论

您举报该评论的原因为:

该评论已被标注

谢谢您!

您的举报将会被发送到管理员进行审核