鲍威尔近期公开言论相对鹰派，对Taper和通胀的表达措辞较之前出现较大转向。下周，美联储议息会议上，市场预计鲍威尔会宣布加快Taper节奏，如果他真这么做了，那么是其任期内第四次政策大转向，经济学界和金融界已经开始质疑美联储的信誉。
事实上，鲍威尔治下的美联储几乎以其政策方向上的突然变化而闻名，正如它在疫情初期间提供前所未有的刺激水平一样。
Natixis美洲首席经济学家、前国家经济委员会主席Joseph LaVorgna表示，“美联储已经证明，议息会议和共识都难以预测，用市场的说法，美联储的操作属于高买低卖。所以，我确实认为，美联储未来会面临信誉问题。”
五星基金经理Kevin Simpson认为，现在的市场更关注美联储，而不是疫情。
在下周为期两天的会议上，预计美联储将宣布将把债券购买减量的速度提高一倍，同时也可能暗示2022年将采取更激进的加息措施。这些举措是为了应对比美联储官员预期的更强劲、持续时间更长的通胀。
但Joseph LaVorgna 担心的是，在数月来将通胀称为“暂时性”之后，美联储现在高估通胀持续时间，并在错误的时间收紧。如果当前的通胀趋势失去动力，这可能需要美联储官员们明年再次进行货币政策调整。
对于一家以预测和沟通为荣的美联储来说，至少是第四次出现这样的转变。鲍威尔治下的美联储，举行了更多的新闻发布会，希望为市场参与者和公众提供可靠的货币政策路径。
2018年，美联储承诺提高，或“正常化”利率，但次年，当全球经济疲软来临时，不得不改变态度，改加息为降息。随后，美联储于2019年年尾，鲍威尔及其同事坚称他们已经降息足够多，并相信利率在可预见的未来将保持稳定。
2020年，新冠疫情突然爆发，一切都变了。美联储火速降息并扩表，最终扩表4万亿美元。同一年，美联储将再次介入并宣布方式转变，将更多精力集中在就业上，并愿意容忍更高的通胀。美联储承诺将保持宽松的政策，直到它在就业方面取得“实质性的进一步进展”，具体内容不仅是充分的就业，而且包括性别、种族和收入等方方面面都“取得实质性进展”。
现在，美联储来到了十字路口：通胀已经达到近30年最高水平，就业数据依旧低迷。但美联储的角色并没有变，即促进就业，控制通胀。
// 美联储会加速Taper吗？ //
以前市场参与者谈论“鲍威尔看跌期权”或美联储愿意在市场下跌时设定政策底线，新的对话可能是关于“鲍威尔支点”（Powell Pivot）。鉴于政策如此不可预测，预测往往不可靠，美联储在再次转变方向时可能面临巨大的信誉挑战。
LaVorgna表示，“这与2018年12月有着怪异的相似之处，因为美联储在说一件事，而市场在说另一件事”。尽管在美联储结束其月度债券购买计划后，明年春天将有加息的传言，但美国国债收益率保持了显著的稳定。债券市场也降低了其5年和10年通胀预期，尽管是从11月中旬的历史高点。
然而，交易员们已经提前了加息的时机，预计2022年加息2个百分点，甚至3个百分点。更广泛地说，股市在11月份大幅下跌，主要是因为对疫情变化的担忧，但美联储的政策波动似乎并没有让太多投资者感到困扰。
但是，美联储的信誉问题没有困扰到穆迪首席经济学家Mark Zandi，他表示：“我认为这增加了他们的可信度。世界正在他们下面发生变化。美联储正在做它必须做的事情，它正在试图穿针线。”鲍威尔已经能够就更快地采取行动来缓和极其宽松的货币政策立场达成共识。上周，他在某种意义上进行了经济外交，他说现在是时候不用“暂时性”来描述通货膨胀了。
即使一些更加鸽派、更喜欢宽松货币政策的美联储成员，也表示，是时候收紧货币的总闸了。
Mark Zandi还称，鉴于股市估值有多高，政策的透明度稍低可能不是一件坏事。格林斯潘治下的美联储总是让市场猜测它在做什么，而鲍威尔治下的美联储一直是超透明的，试图传达其所有通常旨在支持金融状况的举措，不管这些举措有多泡沫。他说：“如果我有批评，我认为他们过于关注投资者的想法。他们在跟随市场，我认为他们必须多一些前瞻性和引导性。”