突发资讯
0
无广告版。升级英为财情Investing.com体验,最多立省40% 查看详情

对冲基金巨头有新动作,再见了流动性!

提供者 金十 数据ETF2021年12月8日 20:46
cn.investing.com/analysis/article-200469306
对冲基金巨头有新动作,再见了流动性!
提供者 金十 数据   |  2021年12月8日 20:46
已保存。查看收藏列表
此文章已保存至您的收藏列表
 

一切都为了延长投资者退出所需的时间。

老练、富有的投资者会选择对冲基金而不是私募股权公司来管理其财富的主要原因之一是,他们可以从对冲基金获得近乎即时的流动性。与将资本锁定多年的私募基金不同,对冲基金让客户可以选择在发送赎回请求后的几天或几周内兑现。毕竟,这些钱是在“公共”股票中的,只需轻轻一按键即可出售。

然而,由于对冲基金市场前所未有的分化,绝大多数对冲基金的表现继续低于其基准、资产管理规模正在流失,而少数大型多策略基金赚得盆满钵满、拥有大量投资者,后者因此可以随意更改规则而不必担心失去客户。对于投资者而言,在表现最好的对冲基金中即时获得流动性的做法恐怕即将成为过去

以多策略对冲基金巨头千禧管理(Millennium)和城堡资本(Citadel)为例。外媒报道称,管理着570亿美元的Millennium上个月告诉投资者,它为一只至少需要5年才能赎回的基金筹集了创纪录的100亿美元。这意味着,如果您现在发送赎回通知,如果幸运的话,您可能会在2026年的某个时候收到您的钱。客户接受这些条款意味着,如果这5年期间发生崩盘之类的灾难,他们拿到钱的可能性几乎为零。

管理着430亿美元的Citadel今年也更新了针对所有投资者的流动性条款,规定在某些情况下将季度提款限制在6.25%。这意味着需要16个季度(四年)才能完全赎回,除非客户愿意支付额外费用。Citadel的基金目前不对新投资者开放,因此如果有人要退出,以后再回来可能会很困难。

Millennium和Citadel是世界上杠杆率最高的两家对冲基金。它们对潜在流动性的任何变化都极为敏感。提醒一下,2019年的回购危机正是全球最大型对冲基金回购融资压力的结果。

因此,很容易理解为什么这些杠杆率极高的对冲基金会在市场压力时期竭尽全力避免“挤兑”,如果这种情况发生在市场崩溃期间,可能导致基金在一夜之间崩盘。

对冲基金杠杆率
对冲基金杠杆率

Millennium和Citadel并不是唯一可以将他们想要的任何条款强加给客户的对冲基金。据外媒报道,今年至少有四家大型基金改变了条款或开设了新的股票类别,所有这些都延长了投资者退出所需的时间。投资者愿意接受这类条款的原因是,在一个许多基金表现不佳的行业中,这些经理人带来了最稳定的回报。

锁定条件收紧
锁定条件收紧

Capstone Investment Advisors的高级投资组合经理Rishabh Bhandari表示,“部分原因是因为他们可以” ,平均而言,如今的投资风险更高,而流动性更低,“因此投资者愿意接受较长的锁定期,以此获取回报”。

问题是,目前的投资者中,很少有人知道在崩盘时对流动性的需求有多大,也不知道放弃在有需要之时收回资金的权利会让他们付出多惨痛的代价

报道称,虽然其他大型基金还没有效仿,但它们会效仿。其中包括史蒂夫·科恩(Steve Cohen)的Point72资产管理公司。该公司通过面向富人的银行募集了大部分资产,并且仍然允许投资者每季度赎回25%。这意味着他们只需短短一年的时间就能收回所有资金。

对冲基金巨头有新动作,再见了流动性!
 

相关文章

格隆汇
董承非“奔私”后首发爆冷,艰难时刻如何自处? 提供者 格隆汇 - 2022年5月10日

A股市场表现不佳,一年多的时间里,权益类基金净值从巅峰跌落至谷底,无论是基金投资者还是基金管理人正经历投资生涯中最艰难时刻。1、顶流首发爆冷在低迷的市场环境下,基金缺乏赚钱效应,甚...

对冲基金巨头有新动作,再见了流动性!

添加评论

评论指南

我们鼓励您使用评论,与用户沟通,共享您的观点并向作者及互相提问。 但是,为了获得有价值和期待的高水平评论,请注意以下标准:

  • 丰富对话
  • 保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。
  • 保持尊重。 即使是负面的意见,也可以用积极的外交辞令进行组织。
  • 用标准书写风格。 包括标点和大小写。
  • 注: 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。
  • 避免亵渎、诽谤或人身攻击,对于作者或其他用户。
  • 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册,这由Investing.com自由决定。

在这里写出您的想法
 
确定删除此图表?
 
发布
 
用新图表更换现在所附的图表?
1000
由于有用户举报,您暂时无法发表评论。我们的编辑将对于您的状况进行审核。
请等待一分钟后再次发表评论
非常感谢您的评论!您的评论正在进行版主审核,可能需要一段时间才会发布在网站上。
 
确定删除此图表?
 
发布
 
用新图表更换现在所附的图表?
1000
由于有用户举报,您暂时无法发表评论。我们的编辑将对于您的状况进行审核。
请等待一分钟后再次发表评论
在评论中添加图表
确认屏蔽

确定屏蔽%USER_NAME%?

如果屏蔽,您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

%USER_NAME%已成功添加至屏蔽列表

由于您刚刚取消屏蔽此人,因此必须等待48小时才能重新屏蔽。

举报该评论

您举报该评论的原因为:

该评论已被标注

谢谢您!

您的举报将会被发送到管理员进行审核