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铜价还有很大上行空间,这一矿业巨头值得关注

提供者 Andy Hecht股市2021年11月24日 15:32
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铜价还有很大上行空间,这一矿业巨头值得关注
提供者 Andy Hecht   |  2021年11月24日 15:32
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英为财情Investing.com – 是全球基础设施建设必不可少的有色金属。中国是目前全球最大的铜消费国,但美国刚刚通过了一项基础设施重建计划,未来几年铜的需求量将大增。

铜不仅仅是一种金属,它还是全球经济扩张或收缩的晴雨表。许多市场参与者给这种大宗商品起了个雅号“铜博士”,因为这种工业金属能诊断经济状况。尽管5月份通胀压力将铜价推高至每磅近4.90美元的历史新高,但未来几年需求大幅增长的前景依然强劲。自由港麦克莫兰铜金公司 (NYSE:FCX)是一家领先的铜生产商,该公司或将持续受益于铜价的走高。

对脱碳至关重要

当铜价在5月份创下新高时,高盛集团称这种红色金属为“新石油”。该投资公司表示,如果不增加铜供应,就无法实现脱碳。

铜是电动汽车、风力涡轮机和其他技术进步的关键部件,这些技术可以减少化石燃料的消耗,有利于替代能源和可再生能源。

铜1990-2021年的季度图表,来源:CQG
铜1990-2021年的季度图表,来源:CQG

上图的季度图表显示,COMEX铜期货已经上涨至每磅4.8985美元的高点,超过了2011年4.6495美元的峰值。

铜2020-2021年的月度图表,来源:Barchart
铜2020-2021年的月度图表,来源:Barchart

伦敦金属交易所的三个月期铜远期合约涨至每吨10,747.50美元。高盛预测,到2025年,铜价将升至每吨1.5万美元,其他分析师也认为,铜价将进一步上涨。

若铜价涨至每吨15,000美元,将高于每磅6.80美元,表明铜价还有很多的上行空间。

库存正在下降

当大宗商品需求上升时,生产商增加产量以满足不断上升的需求。但是增加新的供应需要时间。新的铜矿需要8到10年的时间才能让矿石变成金属。

过去几个月,作为全球最大的铜买家,中国试图通过出售战略库存来抑制铜价上涨。虽然铜价没有再创新高,但它的价格一直保持在每磅4美元以上。

与此同时,全球的铜库存一直在下降。

LME铜库存,来源:LME/Kitco
LME铜库存,来源:LME/Kitco

该图表显示,铜库存在2021年8月达到25.5万吨以上的高点后,在上周末跌至8.9875万吨。这种下跌表明铜的需求正在上升。

铜生产商在全球扫货

全球主要的铜生产商正在争先恐后地寻找新的供应源。必和必拓 (NYSE:BHP)是全球领先的多元化生产商,2020年其铜产量为172万吨,仅次于智利矿业巨头Codelco的173万吨。

必和必拓目前正考虑在刚果民主共和国建设铜矿项目,以提高产量。由于腐败历史悠久,在刚果民主共和国投资一直都充满挑战。必和必拓甚至考虑在刚果(金)投资一个项目,这表明生产商为了铜矿已经到了饥不择食的地步。

全球第三大铜生产商是自由港麦克莫兰铜金公司 (NYSE:FCX), 2020年铜产量为145万吨。

FCX主要生产铜、金、钼

除了铜,FCX还生产钼和金,是全球领先的钼生产商。FCX还拥有世界上最大的金矿——印度尼西亚的格拉斯伯格铜金矿。

FCX还经营着美国亚利桑那州的莫伦奇铜矿,这是北美最大的铜矿之一,还在南美洲经营着两座铜矿,分别是秘鲁的Cerro Verde和智利的El Abra。

FCX股价值得关注

上周末,以每股38美元的收盘价格计算,FCX的市值超过562亿美元,平均每天的交易量超过1800万股,0.30美元的股息对应0.79%的股息收益率。

FCX每股收益,来源:Yahoo Finance
FCX每股收益,来源:Yahoo Finance

上图显示,FCX的每股收益在过去连续四个季度达到或超过了市场预期。

Investing.com对21位分析师的调查显示,分析师预测其未来表现优于大盘。

FCX华尔街评级,来源:Investing.com
FCX华尔街评级,来源:Investing.com

此外,受访者对FCX的平均目标价为42.33美元,预计该股将上涨12.15%,目标价从28美元至50美元不等。

FCX月线图,来源:Barchart
FCX月线图,来源:Barchart

上图显示,FCX的股价从2020年3月疫情高峰期的4.82美元的低点上涨到2021年5月的46.10美元的最近高点,当时铜达到了历史最高水平。

如果高盛和其他分析师是正确的,铜价正朝着每吨15,000美元的水平前进,FCX股价可能挑战2011年和2008年的高点,分别为每股61.34美元和63.63美元。目前FCX的价格低于40美元,与铜的价格非常匹配,未来几年可能会经历爆炸式增长。

牛市很少是直线移动的。修正可能是残酷的,并且会动摇多头的信心。

但是在这种情况下,我将股价的修正视为买入的机会,未来几年该公司将随着铜价上涨而继续获利。

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(翻译:潘奕衡)

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