张尧浠：加息预期升温经贸缓和、金价短期仍偏遇阻承压

　　黄金市场上周，国际黄金伦敦金遇阻回落收跌。在通胀推动中持强反弹，也在加息预期升温压力下遇阻回落。

　　走势上，金价自周初开于1867.65美元/盎司，虽市场在通胀担忧下的看涨意愿推动金价攀升至五个月高位1876.89美元，但由于美国10月零售销售月率，创今年3月以来新高录得1.7%。加剧了市场对美联储可能比预期更早加息的臆测。这则打压金价从逾大幅回落，整体仍保持在1850-1870的区间持强运行；

　　但周尾美国初请失业金数据降至20个月最低令人鼓舞，以及美国11月费城联储制造业指数等偏好，另外，受美元走强拖累，美联储理事沃勒呼吁及早缩减经济支持措施，以加快收紧货币政策。美联储副主席克拉里达也发表了鹰派言论。强化了市场对美联储将早于预期升息的押注，仍暗示承压预期，此外美中两国元首视频会晤使得避险情绪缓和，这些都是金价的不利因素。终打压金价回落跌破高位区间底部，最低录得1842.94美元，

　　不过美国总统拜登签署的基础设施法案，通胀高企和债务违约的担忧情绪，限制金价部分跌幅。终收于1846.46美元，周振幅33.95美元，收跌21.19美元，跌幅1.13%。

　　

　　展望本周周一(11月22日)：国际黄金亚市开盘即跌，一度触及1838.70美元一线，动力延续上周五美联储放鹰利空言论，不过欧洲疫情的反弹有望增加避险黄金的魅力，走盘38.2%回撤位附近有较强的支撑，而又迅速推动金价反弹回升。

　　整体上，市场对通胀的担忧仍在存在，这有望支持金价。不过鉴于美联储未来可能加速升息的前景，金价多空双方还会有更加激烈的争夺。但技术暗示本周目前偏遇阻回落的概率较大，不过鉴于周图仍保持在5周线上方的反弹趋势中，仍需关注上周的区间震荡行情。重点支撑关注1836美元，在此之上看震荡承压，跌破则高空为主，关注30日均线支撑位置。具体操作以实仓通知位置，走势分析参考文末技术分析。

　　

　　基本面上，本周四开始美国将迎来感恩节假期，故此，数据方面重点集中在本周三：将迎接包括美国10月PCE物价指数、三季度实际GDP修正值、初请及个人支出等，另外美联储还将公布货币政策会议纪要。

　　当前，美国正在遭遇创纪录的通货膨胀威胁，也是美国经济面临的最大问题。数据显示，短短半年多时间内，美国10月CPI同比上涨6.2%，创1990年以来的最高水平，这也揭示出美国社会正在经历严重的通货膨胀。

　　通货膨胀的原因有多种，包括劳动力短缺、工资上涨、原材料成本上涨，甚至政府支出。目前来看，美国通货膨胀高企的主要原因是货币超发。目前市场上流通的美元钞票中，有40%是2020年一年所印刷的。回顾历史，每一次大的牛市基本都和通胀有关，因而目前的状态下，长期仍然是看涨的，只是我们需要度过目前的加息预期。

　　黄金在20世纪70年代随着利率上涨而上涨。联邦基金利率在2000年中期从1%上升到5.25%，黄金价格翻了一番。而现在美国的通胀压力是上世纪70年代以来最严重的。美联储将在七个月内缩减购债规模，利率仍将是零。并且同时还准备在明年开始加息，故此现在的加息预期仍在为牛市延续做准备。

　　

　　目前投资者希望通过本次决议的会议纪要，来寻找美联储何时加息的更多的线索。现在，失业和工人短缺同时在美国出现。美国的通货膨胀并不仅仅意味着商品和服务价格上涨，同样存在的另外一个诡异现象是：失业和工人短缺同时出现。使民主党明年的中期选举面临严峻的挑战。

　　所以，张尧浠认为；通胀目前是无法抑制的，金饰品也将迎来旺季，我们可以看见金价在美联储将被迫以预计还要快的速度升息，而美元也随之攀升，金价则会在预期压力下涨幅受限并偏一定的承压。但预计到明年第四季度，金价也结束压力预期，回归牛市看涨。

　　

　　技术上：月线级别：金价目前仍看涨运行在中轨上方，附图指标空头信号持续缩减，暗示月图将迎来连续性的较大反弹，不过走势暂面临压力，附图指标的空头信号缩减，也是处于相对高位的减弱，并没有展现出0轴下方，故此动力还是不足的。不排除回落或承压盘整的风险。整体看涨仍需依据在30月线之上保持牛市继续创历史高点，但如跌破则将回落至千六下方。

　　

　　周线级别：金价反弹至1870美元上方以及上轨之外遇阻回落，排除基本面利空，技术上也属于正常回补，整体还是偏向上行。不过指标动力信号有所减弱，周内仍存回落需求，重点关注5周线支撑，以及30周线支撑可看反弹，上方则关注布林带上轨附近可做回落。

　　

　　日线级别：金价目前跌破上周的区间支撑，不过今日在触及38.2%回撤线附近有所反弹，如持稳有效，则只是对区间的一个扩展，继续以震荡对待。但如跌破此支撑，则有回落至1815美元附近的风险。具体点位参考下方；

　　国际黄金：上方方关注1857美元附近，以及1863美元目标阻力；下方关注1836美元附近支撑，进一步关注1829美元附近支撑；

　　白银TD：上方关注5080元/千克，以及5110元/千克阻力；下方关注5010元/千克，以及4930元/千克支撑；

　　注：

　　黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

　　国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

　　美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

　　大胆预测，谨慎交易。以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。