英为财情Investing.com - 互动健身平台Peloton Interactive Inc (NASDAQ:PTON)最近可以说是“成也萧何败也萧何”——公司上周五股价大跌35.35%，周一再跌7.89%，因其周四发布发布了一份“很不好看”的财报，公司收入和利润均大幅下滑，疫情期间蓬勃发展过后，客户开始削减开支。
Peloton表示，目前预计，截至明年6月的2022财年，公司销售额将为44亿-28亿美元，远低于公司三个月前预测的54亿美元销售额。公司CEO John Foley表示，“考虑到一年前不同寻常的业绩对比，经济重启后，整体需求出现了不确定性，而且供应链中断和大宗商品的成本压力也挥之不去。我们预计2022财年将会极具挑战性。”
Peloton的股价在经历了有史以来的最大单日跌幅以后，目前收于51.22美元，今年迄今为止该股已经累计下滑了66.22%，而2021年，公司股价曾经累计飙升500%。考虑到该股已经经历了大幅的调整，投资者可能会考虑在大幅折价以后，是不是买入该股的好时机？
但是，我们认为，Peloton目前的大跌仅仅是反映了短期的利空因素，该股仍然具有一些长期风险，投资者不应该视而不见。
长期来看，Peloton在联网健身日趋饱和的市场中将会如何发展仍然是一个未知数。一个主要的问题是：Peloton会不会只是一个疫情期间的故事？一旦疫情平息，人们重返健身房时，它的价值在哪里？它能否保持增长趋势？
一些数据已经反映，人们正在陆续返回健身房，健身连锁公司Planet Fitness预测公司的业绩前景将会好于预期，而且这只个股在过去一周时间里也创下了历史新高。Planet Fitness公司首席执行官Chris Rondeau在接受媒体采访时就表示，公司的会员人数已经全部回到了疫情前的高峰时期：“我们目前的总会员约为1550万，是疫情前的97%。”
而除了传统健身房以外，Peloton还面临着来自Tonal、Hydrow和Mirror等私人健身设备公司的激烈竞争。投行BMO的分析师Simeon Siegel上周刚刚在一份报告中指出，Peloton在疫情最扬中时期的增长令人瞩目，但是这并不意味着它未来的发展轨迹将会无线延伸下去。互联网健身正在成为一个行业，而不仅仅是一个单一的故事，在目前艰难的环境下，很难有理由相信一家亏损的公司，Peloton仍需要较长时间才能盈利。
这也是大部分分析师在Peloton公布业绩以后下调其目标价和评级的原因。其中，投资机构MKM Partners的分析师罗Rohit Kulkarni也把公司的股价评级下调至“中性”，他认为，公司在经济重启和竞争激烈的环境下，执行力并不如人意。
总体而言，Peloton在疫情期间凭借健身创新成为了大赢家。但是随着世界经济恢复秩序，这种增长很难持续，在这种不确定性中，投资者最好不要押注公司的股价会在短时间里反弹。
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（翻译：李善文）