消费回暖，其逻辑主要有三个！

今天市场继续调整，至于原因，也不用多说了，明显是过分的解读，便宜筹码让给了北向资金。
但今天市场弱势下，有两个方向却表现十分亮眼，一个是航天军工，一个是食品消费。表面上看是受到相关消息的刺激，但这只是导火索，背后还是存在的强预期。
军工方面，三季报落地下，上市公司业绩表现均比较突出。历年以来，军工由于订单等限制，只是存在脉冲行情，但今年以来军工订单交付方式的改变、新老装备交替以及勤兵练武等因素的催化，军工从周期逻辑开始转变为较强的成长逻辑。
并且随着三季报业绩的突出表现，这一成长逻辑被进一步强化。尤其是典型的军工龙头和几个分支方向小而美的优质企业，更具备确定性的成长机会。
关于细分方向，在8月2日《军工几个分支！》一文中都有过解读，这里不再展开。
消费方面，这个是完全按照预期在走。千禾味业涨停，海天味业、安琪酵母、安井食品等龙头均大涨超6%。
消费回暖的逻辑和预期最近文章一直在强调，其中在10月10日《一个重要信号！》一文中，就是深度解读消费回暖的逻辑，在和大家交流的时候也一直强调侧重消费。
关于消费的几个主导因素，这里再强调一下。
第一，通胀传导下的涨价预期。
上游原材料大宗商品的涨价基本上是要传导到消费端的，比如玻璃、塑料化工等涨价，对终端消费企业来说使用的玻璃瓶、塑料瓶成本就会增加，其压力在三季度消费龙头企业业绩上已经显现出来。
而消费龙头历来是抗通胀的首选品种，尤其是食品饮料等消费方面受益更明显，终端一瓶或一包涨几毛钱，消费者敏感度不高，但对企业来说贡献业绩是巨大的，这就完成了抗通胀的目的。
目前食品行业涨价已经开始蔓延，前面海天带头，后面安井、恒顺、酵母等都已经开始涨价。
在量稳价格上涨下，消费龙头的成长逻辑也就具备了更高的确定性。
第二，消费复苏的回暖。
三季度消费企业在成本压力下，为何没有选择涨价，而是都等到了进入四季度才提价。企业比消费者和投资者的神经更明显，一定是察觉到了四季度消费回暖的预期在提升。这和前面解读的消费回暖预期一致，下半年经济增长受限下，四季度有望在消费和高端制造端发力。
第三，估值切换。
这个是投资中的一个重要逻辑，投研课程的朋友应该很清楚，一般三季报披露是估值切换的关键时间节点。消费企业经历了前三季度的业绩低迷，在四季度以及明年的复苏预期下，特别是三季报落地，一些企业已经有了好转的迹象。这个时候资金就会进行估值切换布局。
从大环境来看，市场在非理性情绪下往往会放大一些因素，市场整体没有大跌的基础，冷暖也往往只在一转眼间。
从投资来看，还是关注那个轮动逻辑，继续下探倒是提供了更好的建仓机会，不要慌。
但是一定要做好仓位控制，梯度配置，在机动中应对市场波动。
……
今天，有个消息刺激了圈内的神经。11月2日，华夏基金发布公告称，华夏基金经理蔡向阳于2021年11月1日逝世，享年41岁。
这也是基金圈比较知名的经理人，曾6次荣获金牛基金、明星基金、金基金等奖项，管理的基金累计为持有人分红超142亿元。目前管理基金规模近500亿。
蔡向阳管理的基金名气最大的就是华夏回报A，成立16年来，累计收益1117%，复合年化收益率16.28%，在同类基金中位居第一。
但今年以来，华夏回报A有些低迷，截至11月1日，最近6月收益率为-12.29%，这个业绩可谓很一般。
在持仓方面，截至2021年三季度末，蔡向阳旗下产品重仓在贵州茅台、中国中免、智飞生物、爱尔眼科、安踏体育等上面。而这些今年走势都很低迷，安踏体育下半年一路向下，跌去了近40%，中国中免更是接近连续2个跌停。虽然不知道逝世的具体原因，但恰好在中免大跌的节骨眼上也难免引起人们讨论。
在A股市场投资，本身就是一件很考验人的事情，要想有好的投资收益更难，不但要了解市场、了解公司，还需要有非常强的情绪控制能力。
做交易本身就是反人性的，克服人性弱点的人屈指可数。
今天无操作，明天择机吸筹，就这……
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