// 债市综述 //
10月27日，现券期货窄幅波动，债市仍未有明确方向。国债期货窄幅震荡，多数小幅收涨，银行间主要利率债收益率多数小幅上行，全天窄幅波动不足1bp；缴税走款隔夜回购利率大幅反弹，但央行持续输血资金面仍舒适。交易员称，现券期货窄幅震荡，短期仍无明显交投方向，若消息面无更多突破料暂无趋势性行情。
周三，国债期货窄幅震荡多数微幅收涨，10年期主力合约涨0.01%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约涨0.01%。A股方面，沪深股指弱势调整，盘中三大指数一度均跌超1%，宁德时代尾盘拉涨力撑创业板；大市成交1.08万亿元，环比持平，连续4日超万亿；上证指数收跌0.98%，创业板指跌0.56%，Wind全A跌1.05%。
银行间主要利率债收益率窄幅波动不足1bp，10年期国开活跃券210210收益率上行0.75bp报3.34%，10年期国债活跃券210009收益率上行0.75bp报2.98%，5年期国债活跃券210011收益率上行1bp。
华林证券称，周三现券方面表现较弱，上午收益率呈微幅震荡，午后跟随国债期货震荡上行，尾盘受下周国债招标量影响小幅上行。近期现券多头表现疲软，行情主动权似乎逐渐丧失，短期市场谨慎情绪依然浓厚，在流动性宽松状况下不易释放，仍需等待新的利空冲击释放后才更利于后市。
信用债方面，涨跌幅居前的债券有，“20恒大01”涨近18%，“16莱州农商二级”涨超10%，“19新城02”涨近10% ，“19道桥01”涨近6%；“PR弥勒01”、“19桂铁可续01”跌超7%，“19即墨债”、“17东财C1”跌近6%。
月末缴税开始集中走款，同时地方债发行持续在高峰，周三银行间市场隔夜加权利率大幅反弹近40bp至1.9196%。资金面虽不如前几日宽松，但总体依旧处在较为舒适的局面，央行持续输血仍令市场安心，安度跨月难度不大。
国家税务总局办税日历显示，因国庆长假，本月申报缴纳增值税、消费税、企业所得税等截止日较正常月份偏晚，为10月26日。一般情况下，申报截止日后两天是缴税走款高峰期。
关于债券市场走势，江海证券认为，最近债券市场主要受到短期资金宽松和中期通胀的双重因素的影响。短期内，央行持续大规模流动性投放缓和了资金的压力，但是需要关注后期央行在短期流动性投放的减少；通胀方面，通胀预期持续回升。因此，我们认为债券调整的趋势不变，谨慎为好。
中信固收称，考虑到资金面压力较小、央行灵活运用公开市场操作等工具的空间大、内外部经济环境制约货币政策宽松，11月降准概率不高，即便央行执行“二次降准”，资金面也难现大幅宽松。再考虑财政发力和宽信用政策将成为后续政策组合，长债利率仍存上调风险。从目前来看，市场仍处于相对震荡的阶段，十年国债到期收益率可能围绕3.0%水平波动。