本周伊始，能源危机有升级的迹象。
周一美市盘中，WTI原油期货一度站上85美元/桶，续刷2014年10月以来新高；伦敦布伦特原油期货一度突破86美元/桶。WTI原油已连续九周上涨，而布伦特原油已连续七周上涨，自9月初以来，这两个基准价格均累计上涨了约20%。
沙特能源大臣Abdulaziz bin Salman上周末表示，产油国不应将油价上涨视为理所当然。这种保守的立场得到了尼日利亚和阿塞拜疆的认同。
WTI原油的近月合约相比其后一个月合约的溢价超过逾1美元，意味着交易员为获得供应而支付溢价，这种看涨结构被称为“现货溢价”。
交易员援引Wood Mackenzie数据称，美国最大的仓储中心俄克拉荷马州库欣的库存正在迅速萎缩，上周库存又减少了284万桶。
PVM Oil Associates的石油分析师Tamas Varga表示，尽管英国及东欧部分地区新冠病例不断增加，但目前投资者仍普遍预期未来数月全球石油库存将持续下滑，这推动油价持续上行。
外媒报道称，自9月底以来，预计2022年1月至6月价格涨到100美元的布伦特原油看涨期权未平仓合约增加一倍多，达到约5000份合约。合约到期日从11月末到4月不等。部分交易甚至开始买进预计明年涨到每桶200美元的期权合约。
不过，表现更为惊人的还是天然气。周一盘中，美国天然气期货站上6美元/百万英热，涨幅一度扩大至13.5%，为10月16日来新高。
分析称，月末交易加剧了波动性，交易员赶在周二11月期权到期前关闭空头仓位。另外，11月交割的天然气价格已经突破了过去20天和30天的移动平均线，这是一个技术上看涨的信号，通常会引发额外的买盘。同时，对寒冷天气的预测又重新引发了对供应紧张的担忧。
虽然美国10月温和的天气使生产商能够比往常积累更多的天然气库存，但中西部和东部11月初的天气预测提醒人们，供暖和发电燃料的供应仍低于正常水平。与此同时，市场预计美国将尽可能出口尽量多的天然气，以帮助缓解欧洲和亚洲的天然气短缺问题。
“人们非常担心供应是否充足，”Again Capital 的创始合伙人约翰·基尔达夫（John Kilduff）表示，并补充说市场对任何寒潮预测仍然很敏感。
天气预报服务公司Bespoke Weather Services表示，与上周五相比，周一发布的美国东部本周和下周的气温预测前景变得更低，使得未来两周GWDD（天然气权重度日）增加了10个单位。
Bespoke在报告中表示，“考虑到这一点，如果天气出现更冷的转变，我们不会惊讶地再次看到6美元（的天然气价格）。”该报告发布后不久，天然气就突破了6美元。
供应担忧加剧的一个迹象是：天然气期货市场著名的“widowmaker spread”，即3月和4月天然气期货之间的价差，扩大至1.468美元，为10月6日以来的最高水平，这主要是押注冬季结束时天然气库存的紧张程度。
在全球范围内，随着北半球冬季临近，供应紧张的紧张局势升级，天然气价格早已飙升至创纪录水平。虽然美国相对不受席卷欧洲的能源危机影响，但海外对美国液化天然气的需求旺盛，加剧了对国内库存的担忧。
根据外媒的数据，周一美国液化天然气终端的流量预计为113亿立方英尺，自上周五以来增长了10%以上，是5月以来的最高水平。
周一的反弹已将天然气价格推至传统能源市场研究主管加里·坎宁安 （Gary Cunningham）认为的商品公允价值区间的上限之外。他说：
“我们真的认为现在市场上的这种做法有点过头了。天气预报并不足以引发如此大的涨幅。我们确实看到天然气价格更多是由投机驱动的，而不是其他任何东西。”
瑞穗证券美国能源总监Robert Yawger也表示，反弹可能是由天气变冷引发的，但这只是头条新闻引发的恐慌情绪，投机者喜欢价格跳涨。他预测价格将在本季度结束前稳定在5美元以下。
Yawger还警告称，美国方面可能会采取措施限制出口以保护美国消费者。如果美国表示将禁止液化天然气出口以改善局面，这恐怕是最糟糕的情况。
根据商品期货交易委员会（CFTC）上周五公布的数据，对冲基金已将天然气价格上涨的押注削减至10月19日以来的最低水平。