（作者：潘奕衡）
英为财情Investing.com – 今年以来，欧元兑美元一直处于震荡下跌走势，今年迄今为止，该货币兑已经下跌了约6%。目前市场对于欧元区退出新冠大流行期间实施的货币和财政支持（PEPP）预期增加，是时候抄底欧元了吗？
撤出PEPP
近期有多位欧洲央行官员发表了撤出PEPP的言论。
荷兰央行行长暨欧洲央行管理委员会委员克诺特表示，欧元区短期和中期通胀可能超过预期，这一物价增长前景为欧洲央行明年3月结束紧急购债计划提供了理由。
不过，克诺特似乎并不担心长期通胀前景，淡化了部分市场人士对物价将失控的担忧。他辩称，通胀前景现在已经“回到正轨”，基于市场的通胀预期反映出物价上涨与欧洲央行自己2%的目标基本一致。
欧洲央行管委暨比利时央行行长温施、斯洛伐克央行行长卡日米尔，斯洛文尼亚央行行长瓦斯列均表示，大规模支持现已接近尾声。温施表示，“现在最重要的事情是退出刺激措施。”
但是欧央行行长拉加德却不这么认为。
以欧洲央行行长拉加德为代表的官员认为通胀是暂时的。还没有迹象表明最近的大幅上升正在影响到薪资。欧元区经济复苏正面临摩擦和失衡，这可能会阻碍经济复苏，并持续到疫情结束后。她稍早表示，欧洲央行不应急于收紧货币政策，因为这可能会危及欧元区的经济复苏，并使就业受到影响。
欧元区经济复苏面临压力
此外，撤出PEPP或遭到各国政府的反对。因为欧洲深受疫情的困扰，经济复苏面临巨大压力。
2021年3季度欧元区经济活动再现放缓迹象，PMI冲高回落，逐月下行至5个月以来的最低点，制造业和服务业动能双双减弱，不过仍处于扩张区间。受德尔塔变异病毒的影响，欧元区消费者和投资者信心走势震荡，但家庭消费支出、固定资产投资、贸易账户盈余整体表现稳定，失业率亦温和下行。
与此同时，在能源价格飙升和供应链瓶颈的推动下，欧元区通胀水平持续走高，创10年以来的最高纪录。面对通胀压力，欧洲央行虽放缓了PEPP购债速度却依旧坚持鸽派立场，认为短期因素消退后通胀会逐步企稳，因此不应急于退出宽松货币政策。预计4季度欧元区经济仍将处于复苏轨道上，尽管复苏步伐会有所放缓。
欧央行落后于美联储
美联储最新公布的会议记录显示，决策者们暗示可能在11月中开始缩减危机时期对经济的支持。
会议记录称，决策者讨论了每月削减100亿美元公债以及50亿美元抵押贷款支持证券(MBS)购买规模，但“几位”与会委员倾向于更快地缩减购债步伐。会议记录显示，如果美联储在11月2-3日的政策会议上决定开始缩减购债步伐，可能会在当月中旬或12月中旬开始行动。
美国联邦基金利率期货中隐含的利率显示，市场预期美联储加息的概率不断升温，预计明年9月美联储加息的概率已高达90%！
所以，哪怕未来欧洲央行开始缩减PEPP，但是其货币政策将依旧维持宽松，而美联储将开始走上货币政策正常化的道路。
总结
欧元区经济复苏不如美国强劲，货币政策正常化也落后于美联储，从基本面来讲，我们并不看好欧元/美元的未来前景。
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