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“专精特新”小巨人,该如何寻找?

提供者 飞鲸投研 飞鲸投研股市2021年10月13日 18:42
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“专精特新”小巨人,该如何寻找?
提供者 飞鲸投研 飞鲸投研   |  2021年10月13日 18:42
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市场出现回暖,但分化依然很严重。
煤炭、石油、电力等依然大幅回调,但白酒、医药、食品等消费持续火爆,消费回暖的预期被进一步强化。特别是消费、医药、风光等核心资产集体大涨,各种茅开始表演,比如中国中免、爱美客、宁德时代、老窖、酵母等纷纷大涨。
关于消费的预期和逻辑,节前节后文章一直在解读,这里不再多说。就在昨天《这个造假,有点意思……》一文中,再次强调了消费估值切换的预期,以及风光等高端制造方向的确定性地方,今天光伏就上演涨停潮。

从市场来看,目前的主要方向还是要密切关注消费以及锂电、风光的高端制造方向,做好稳成长和高弹性波动的搭配。
……
今年以来,“专精特新”这个词受到了格外的关注,踩上这个题材的中小企业被称为小巨人,股价也得到了资金的青睐。
那么,什么是专精特新?
从定义上看,指的具有“专业化、精细化、特色化、新颖化”特征的中小企业,一般指工业企业。
其中,“专”是指产品用途的专门性、生产工艺的专业性、技术的专业性以及市场地位的稀有等。“精”一般指产品的精致性、工艺技术的精深性和企业的精细化管理等。
“特”是指独特的工艺、技术、产品应用领域的独特等。“新”是指技术的创新性,有较高的附加值和显著的经济效益等。
一般而言,具备“专精特新”优势的企业都是细分领域的龙头,要么有技术优势,要么有市场份额,要么规模化经济优势强,这些企业被称为“小巨人”。
但是“专精特新”并不是新鲜事物,早在2011年在相关报告上就被提出来了,到了2018年才引起相关的扶持。随后在2019到2021年的3年时间里公布了三批专精特新“小巨人”名单,一共4762家,基本都是各个细分领域的龙头。
专精特新的目的是什么?
目的很明确,相关表述也很直接“开展补链强链专项行动,加快解决“卡脖子”难题,发展专精特新中小企业”。主要就是解决国内制造业产业链弱势,加快国产替代,这也是在相关贸易限制倒逼下的产物。
专精特新的特征是什么?
“专精特新”定位就是中小企业,所以,这种类型的公司一般市值较小,但具备超强的盈利能力,也就是高成长属性;具备较强的创新能力,也就是研发投入比较大。
由于是解决制造业卡脖子,所以这样的企业基本上集中在机械制造和医药领域。
从行业属性看,主要有几个方向。
第一个是,解决目前卡脖子的主要领域,国内市场份额在逐步提升,甚至开始抢占全球市场份额。
第二个,受益于高成长的景气度行业,比如风光、锂电等,由于这些是目前加速发展的方向,需求在持续释放,相应的基础设备制造端就需要跟得上,这其中的各个设备领域涌现出了不少小龙头。
第三个,新技术方向,比如自动驾驶、5G、VR等等,新技术的出现必然会带来细分领域小龙头的崛起。
从投资角度看,也有几个参考角度。
市值方面,一般在50到200亿元左右,市值大了那不叫“专精特新”小巨人,那是茅了,比如宁德时代。
成长方面,复合利润增速要在20%甚至更高,因为高成长是小巨人的特性,成长速度一旦降下来,要么企业竞争力弱,要么产品不行。
盈利能力方面,毛利率要在40%甚至50%以上,高毛利率才能代表企业强大的产品竞争优势和技术优势,一旦毛利率降下来,说明行业竞争的惨烈。
……
老张研选方面,节前潜伏继续收获,中国中免大涨超4%继续反弹新高,今世缘盘中大涨4%也创反弹新高。新一期研选周末出,继续寻找消费的轮动机会。
投资难,投资中的知行合一更难,考验的是对投资的专注度和多涨跌交替的理解。
就这……
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