- Adobe的股价2021年累计上涨了15%，并在9月3日创下了历史新高。
- Adobe是云计算软件板块中的巨头。
- 尽管Adobe短期内波动较大，但是长期投资者可视作逢低买入的好时机。
英为财情Investing.com - 云计算软件巨头Adobe (NASDAQ:ADBE)的股价今年以来累计上涨了15.3%，并在9月3日创下了历史新高的673.88美元。
但是，10月8日，Adobe的股价收于576.86美元，较纪录高位已经下跌超过14%。根据英为财情Investing.com的行情数据显示，该股的52周股价区间为420.78- 673.88美元，当前市值为2744.7亿美元。
Adobe总部位于加利福尼亚州圣何塞，该公司凭借其一系列创造性软件产品而闻名，包括Acrobat PDF、creative Cloud、Photoshop、Illustrator、Lightroom和Dreamweaver等。根据销售情报机构Datanyze的调查显示，按照市场份额来计算，Adobe的Photoshop在最佳图形处理软件中排名第一，其次是Adobe InDesign和Adobe Illustrator，而且，这三款的市场占有率分别是46.48%、28.62%、14.76%。”
近年来，很多软件公司已经从单纯销售一次性许可的产品转变为提供订阅服务模式的SaaS公司，而且，华尔街很喜欢这种拥有经常性收入的业务公司。而SaaS企业是基于云计算来实现的，像Adobe这样的公司就可以通过互联网向用户提供产品。
行业研究显示，到2028年，全球云计算规模预计将会达到1251.9亿美元，预期期内的年复合增长率将会达到19.1%。作为这一通过云计算技术转型的前沿软件公司之一，Adobe自然受到了广泛的关注，这推升了公司股票在短短五年以内，从不足100美元的价格飙升至目前的水平，年复合增长率高达42%。
那么，接下来Adobe的后市将会如何表现？在接受英为财情Investing.com调研的28位分析师中，Adobe获得的股票共识评级是“强于大盘”，12个月目标价为703.60美元，较当前水平上涨约22%。12个月平均价格的预测区间目前在560-800美元之间。
另外，需要注意的是，Adobe公司目前的P/E、P/S和P/B分别为47.6倍、18.18倍和19.05倍。相较之下，另一家SaaS巨头赛富时（Salesforce.com）的P/E、P/S和P/B分别为108.08倍、11.333倍和4.8倍，而总部位于德国的SAP的P/E、P/S和P/B分别为23.57倍、5.32倍和4.23倍。
关注技术图表的投资者可能会发现，虽然Adobe的中短期技术指标需要警惕，但是其长期上升趋势仍然完成。同时，10月份是新财报季的开启，从季节性来看，股市在这段时间也容易更多波动甚至疲软。
Adobe预计将于12月16日公布四季度和2021财年的数据，因此，未来几周，主要关注大盘，尤其是科技股的整体压力，公司可能受到影响进一步下滑，我们预期该股将会跌向550美元左右位置，并且在这个位置获得较好的支撑。而在此之前，该股有望维持横盘趋势。
下面，我们再来看看三种交易Adobe的方式：
1、以现价买入Adobe股票
那些不关心股价每日波动并且相信公司长期潜力的买入并持有投资者，可以考虑直接买入Adobe的股票。
10月8日，Adobe股价收于576.86美元，而投资者可能会关注该股的近期高点也就是历史高位673.88美元位置，距离当前水平有16.8%左右的涨幅。下一个目标位则是分析师的目标价703.60美元高位。
不过，投资者可能需要等待数月甚至几个季度，才有可能到达这个位置。当然，担心该股出现大幅下滑的投资者，也不能忘记在买入价格下方的3-5%位置设置止损点。
2、买入大量持有Adobe股份的ETF
很多读者可能都知道，我们常常介绍一些适合普通投资者来关注的美股ETF。那些不想直接购买Adobe股票的投资者，也可以来关注大量持有该公司股份的ETF，这些ETF包括：
iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (NYSE:IGV)，该基金今年迄今上涨14.1%，ADBE股票权重为7.65%；
6 Meridian Quality Growth ETF (SXQG)，该基金自成立以来上涨了6.2%，ADBE股票权重为8.56%；
Invesco NASDAQ Internet ETF (NASDAQ:PNQI)，该基金今年迄今上涨6.1%，ADBE股票权重为7.35%；
SPDR Morgan Stanley Technology ETF (NYSE:XNTK)，该基金今年迄今上涨12.2%，ADBE股票权重为3.00%。
3、使用熊市看跌期权价差策略
认为Adobe在短期内可能会遭到获利回吐行情的投资者，可以考虑启动熊市看跌期权价差策略。由于涉及期权，这种策略并不适合所有投资者。同时，对于Adobe的长期投资者来说，这种策略和他们的长期股票期权结合，也是合适的，这种策略可以为后市可能的下跌提供短期下行保护。
这个策略的交易者需要有一个执行价格较高的Adobe看跌期权，同时拥有一个执行价格较低的Adobe看跌期权。两个期权的到期日需要相同。这种空头看跌价差将以净成本形式建立，如果Adobe股价下跌，它就会帮助投资者获利。
例如，交易员买入价外看跌期权，2022年1月21日到期，行权价570美元的看跌期权，该期权目前的报价是30.58美元。因此，交易员需要支付3058美元才可以拥有一个约3个月后到期的看跌期权。
与此同时，交易者再卖出另一个执行价较低的看跌期权，比如2022年1月21日到期的，行权价550美元的看跌期权，目前报价是23.05美元。因此，交易员出售这一看跌期权将获得2305美元，该期权也是同一时间到期。
该交易的潜在利润仅限于执行价格(即($570.00 - $550.00)X 100=$2000)减去价差的净成本加上佣金之间的差额。在我们的例子中，执行价格之间的差额是753美元。因此，利润潜力是$2,000 - $753 = $1,247。该交易将在到期当天以562.47美元的价格实现盈亏平衡(不包括经纪佣金)。
这种交易策略最大的风险是看跌期权价差的成本加上佣金。也就是说，在我们的例子里，最大损失是($30.58 - $23.05)X 100 = $753(加上佣金)。如果头寸持有期到了，两个看跌期权都没有价值，那么这个753美元的最大损失值是很容易实现的。也就是说，如果Adobe在到期时的股价高于多头看跌期权的执行价(更高的执行价)，这两种看跌期权在到期时都将毫无价值，此时执行价为570美元。
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（翻译：李善文）